CFTC fastslår, at sportskontrakter indebærer spil, men foreslår at tillade næsten alle af dem

Fem forbudte kategorier, én legaliseret branche

Commodity Futures Trading Commission offentliggjorde det foreslåede regelsæt onsdag den 10. juni og indledte dermed en 90-dages høringsperiode om et 267-siders rammeværk, der for første gang vil give forudsigelsesmarkederne et skriftligt føderalt regelsæt i stedet for en vurdering fra sag til sag. Den vigtigste indrømmelse over for kritikerne er definitionen: agenturet siger nu, at kontrakter om sportsresultater indebærer "spil" i henhold til Commodity Exchange Act.

Den praktiske virkning går den anden vej. I henhold til forslaget vil standardkontrakter inden for sport – vindere af kampe, mesterskabsfutures og hovedparten af det, der i øjeblikket handles – blive tilladt, da de tjener almenvellet. Fem kategorier vil blive anset for at være i strid hermed og forbudt: kontrakter om spillerskader, dommerafgørelser, specifikke handlinger i kampen, såsom et bestemt kast eller skud fra en navngiven spiller, fysiske sammenstød og sport på ungdomsniveau. Kontrakter af kasinotypen, der er baseret på tilfældighed, vil sandsynligvis også blive anset for at være i strid med almenvellet, mens kontrakter, der henviser til krig, terrorisme eller attentater, vil blive vurderet ud fra fakta og omstændigheder i stedet for at blive forbudt direkte.

Definitionen af spil er en vending. Så sent som i foråret argumenterede CFTC's egen advokat foran den niende kredsret for, at kontrakter om sportsbegivenheder ikke involverer spil – en holdning, der understøtter branchens ekspansion ind på sportsmarkederne. Forslaget markerer også en personlig kovending for CFTC-formand Michael S. Selig, der i sin tid som privatpraktiserende advokat arbejdede på et høringssvar fra 2024 for Kalshi-investoren Paradigm, hvor han argumenterede for, at det ville være vilkårligt og lunefuldt at behandle sportskontrakter som spil. Selig fremstiller nu reglen som en balance:

"CFTC vil beskytte integriteten af vores regulerede markeder uden at stå i vejen for ansvarlig innovation," sagde han og kaldte det en "holdbar, gennemsigtig ramme… der lader legitime markeder bevæge sig fremad."

De forbudte kategorier følger nøje det, som sportsverdenen har efterspurgt. Spillerforeningerne for NFL, MLB, NBA, NHL og MLS indgav den 30. april – ved afslutningen af en tidligere høringsperiode – en anmodning til CFTC om at forbyde de mest risikable kontrakttyper, selvom ligaer som NHL og MLB havde indgået dataaftaler med Polymarket og Kalshi; skader og andre resultater var netop de kategorier, de pegede på som trusler mod integriteten.

Modstanderne af forudsigelsesmarkeder var mindre imødekommende: Mick Mulvaney, administrerende direktør for den anti-forudsigelsesmarkedsgruppe Gambling is Not Investing, argumenterede for, at produkterne er sportsvæddemål under et andet navn. "Et sportsvæddemål holder ikke op med at være et sportsvæddemål, bare fordi man kalder det en kontrakt," sagde han. "Hvis det lyder som en and, er det sportsvæddemål."

Ifølge agenturets egne tal er antallet af begivenhedskontrakter steget fra ca. 220 i 2021 til mere end 8.000. En endelig regel vil erstatte den retssagsdrevne usikkerhed, der har præget sektoren – herunder retssagerne i de enkelte delstater og jurisdiktionskonflikterne – med en enkelt føderal grænse mellem tilladte og forbudte markeder. Kommentarer skal indsendes inden for 90 dage efter offentliggørelsen, hvilket betyder, at en endelig regel tidligst vil være klar i slutningen af 2026.