Den Europæiske Centralbank knytter tokeniserede aktiver til centralbankpenge

Christine Lagarde skubber ECB i retning af tokeniseret afregning

Den Europæiske Centralbank (ECB) tager tokeniseret finansiering ud af forsøgsfasen.

Pontes, Eurosystemets nye grossistafviklingsplatform, går i luften i dag, den 21. september, og forbinder banker og private distribuerede regnskabsnetværk med TARGET-betalingsinfrastrukturen.

Dette betyder, at tokeniserede værdipapirer kan afregnes ved hjælp af centralbankpenge i stedet for udelukkende at være afhængige af stablecoins, tokeniserede indskud eller andre private betalingsinstrumenter. ECB-formand Christine Lagarde gav en enklere beskrivelse. Lagarde sagde:

Det er den digitale euro, der stilles til rådighed for bankerne, så de kan gennemføre transaktioner indbyrdes ved hjælp af tokeniserede aktiver og distributed ledger-teknologi.

Bankerne får en bro mellem blockchains og TARGET

Pontes er udformet som et interoperabilitetslag snarere end endnu et selvstændigt kryptonetværk.

Bankerne kan afregne via tokeniserede kontanter på Eurosystemets DLT-platform eller via T2, dets realtidsbruttoafregningssystem. Endelig afregning i centralbankpenge giver den retssikkerhed, som de institutionelle markeder kræver.

»De ved, at de kan operere hurtigere uden friktion, og at det er en rejse, de er nødt til at begive sig ud på,« sagde Lagarde.

Den indledende service er stadig begrænset, men ECB planlægger gradvist længere åbningstider og andre forbedringer. Dets langsigtede Appia-initiativ vil bruge disse erfaringer som en model for et integreret europæisk tokeniseret finansielt system inden 2028.

Hvorfor Pontes er vigtigt for kryptovaluta og tokenisering

For banker, formueforvaltere og tokeniseringsvirksomheder ligger betydningen i afregningsaktivet. Institutionelle blockchain-markeder kan tokenisere obligationer, fonde og andre værdipapirer, men det bliver sværere at skalere dem, hvis kontantsiden forbliver fragmenteret på tværs af private netværk.

Pontes giver disse markeder adgang til euroområdets sikreste afregningsaktiv, samtidig med at centralbankpengene bevares i centrum af det finansielle system. ECB’s egen undersøgelse anslår, at tokeniserede traditionelle aktiver på offentlige blockchains nåede en samlet værdiansættelse på ca. 43,6 mia. dollar (38 mia. euro) i februar, hvilket er en stigning fra 8,5 mia. dollar (7,4 mia. euro) ved begyndelsen af 2024.

Den digitale euro til detailhandlen er en separat test i 2027

Pontes bør ikke forveksles med den forbrugerrettede digitale euro.

ECB planlægger et 12-måneders pilotprojekt for detailhandlen, der starter i anden halvdel af 2027, og som involverer 36 betalingsudbydere, udvalgte forhandlere og medarbejdere i Eurosystemet. En eventuel udstedelse afhænger fortsat af EU-lovgivningen, og ECB sigter i øjeblikket mod en potentiel udstedelse i 2029.

I modsætning til Pontes er det nuværende design af den digitale euro til detailhandlen ikke baseret på blockchain og vil i stedet anvende en centraliseret afregningsplatform.

For kryptomarkederne kan Pontes være den mest umiddelbare udvikling: Europas centralbank sætter nu sin egen afregningsinfrastruktur direkte bag tokeniseringshandlen.