„Porota se zmýlila“: Andrew Left ze společnosti Citron byl odsouzen za podvod s cennými papíry

Přelomový případ týkající se příspěvků a obchodů

Federální porota v Los Angeles shledala Andrewa Left, 55letého zakladatele společnosti Citron Research, vinným z podvodu s cennými papíry a po třítýdenním soudním řízení ho uznala vinným ve 13 z 17 bodů obžaloby. Verdikt završuje pozorně sledovaný případ, který zkoumal, jak známý komentátor trhu využíval sociální média k ovlivňování cen akcií.

Left vybudoval Citron Research jako jednu z nejznámějších značek v oblasti krátkých prodejů za posledních dvacet let a publikoval zprávy a příspěvky, které často způsobily prudký pokles cen cílových akcií. Prokurátoři tvrdili, že tento vliv zneužil k tomu, aby otevřel pozice, zveřejňoval komentáře ovlivňující trh a poté tiše uzavřel své obchody proti těmto pohybům, které jeho příspěvky vyvolaly.

Podle vlády Left na těchto obchodech mezi lety 2018 a 2023 vydělal více než 20 milionů dolarů. Prokurátoři uvedli, že opakovaně říkal svým sledovatelům, že drží pozice, zatímco ve skutečnosti z nich vystupoval, což charakterizovali jako záměrný plán k podvedení trhu.

Left, který učinil neobvyklý krok a svědčil ve svůj prospěch, tuto verzi odmítl a slíbil, že bude bojovat dál. Po vynesení verdiktu novinářům řekl:

„Myslím, že porota se mýlila a že to není konec.“

Až 25 let a odvolání

Tento rozsudek vystavuje Lefa trestu až 25 let ve federální věznici, ačkoli tresty v případech hospodářské kriminality jsou obvykle mnohem kratší než zákonný strop. V době vynesení rozsudku ještě nebylo stanoveno datum vynesení trestu a jeho komentáře naznačují, že je pravděpodobné odvolání.

Tento případ má dopad daleko za hranice jednoho obchodníka, protože Left patří mezi nejznámější short-seller, kteří čelí trestnímu odsouzení za podvod s cennými papíry kvůli veřejným komentářům, a výsledek budou studovat analytici, aktivističtí investoři a influenceři, kteří svými příspěvky ovlivňují trhy.

Tento vývoj přichází v době, kdy se regulátoři stále více zaměřují na to, jak se online projevy prolínají s obchodováním, což je téma, které se objevilo i na kryptotrhu, kde osobnosti od investora Michaela Burryho z filmu „The Big Short“ až po anonymní analytiky běžně ovlivňují ceny jediným příspěvkem.

Pro odvětví krátkých prodejů verdikt vymezuje ostřejší hranici mezi agresivní, legální obhajobou medvědí teze a chováním, které mohou státní zástupci označit za manipulaci. Krátcí prodejci již dlouho tvrdí, že odhalují podvody a nadhodnocení, což prospívá širšímu trhu; vláda ve svém případu tvrdila, že Left překročil hranici mezi analýzou a podvodem za účelem osobního zisku.

Dalším krokem je vynesení rozsudku

V nejbližší době soud zváží zisky, které prokurátoři přisuzují tomuto podvodu, proti polehčujícím okolnostem, načež bude následovat odvolání, které Left prakticky slíbil. Komise pro cenné papíry (SEC) samostatně podala civilní žalobu související se stejným jednáním, což je paralelní řízení, které může pokračovat bez ohledu na výsledek trestního řízení.

Ať už se odvolání vyvine jakkoli, tento rozsudek jistě vytvoří precedens v tom, že státní zástupci postaví před soud známého short sellera za to, co zveřejnil (s porotou ochotnou ho odsoudit), což potenciálně změní způsob, jakým komentátoři na Wall Street i na kryptoměnovém Twitteru zvažují svá slova, než je zveřejní online.