Účty Trumpa odhalují nákup MSTR v době, kdy se gigant v oblasti bitcoinových státních dluhopisů vzpamatovává

Účty nejprve prodaly, poté změnily směr

Tento sled událostí vyplývá z federálních finančních výkazů týkajících se účtů, u nichž je jako beneficient uveden prezident Donald Trump. Pravidelná zpráva o transakcích Úřadu pro vládní etiku (Office of Government Ethics) zveřejněná 22. září má 37 stran a obsahuje 1 156 obchodů s cennými papíry pouze za měsíc červenec.

Mezi nimi se skrývají tři transakce s akciemi společnosti Strategy (Nasdaq: MSTR) třídy A. Účty prodaly 8. července akcie společnosti Strategy v hodnotě od 1 001 do 15 000 dolarů, 24. července nakoupily akcie ve stejném cenovém rozmezí a poté 27. července provedly větší nákup v hodnotě od 50 001 do 100 000 dolarů. Strategy je společnost zabývající se business intelligence (BI), která se v roce 2020 z velké části přeorientovala na plnohodnotnou firmu spravující bitcoiny.

Prodej ve skutečnosti začal již dříve. Z předchozího podání vyplývá, že společnost Strategy provedla 23. a 24. června dva prodeje v celkové hodnotě někde mezi 16 002 a 65 000 USD. V červnu nebyly hlášeny žádné nákupy ze strany společnosti Strategy.

Poté akcie utrpěly drtivý propad. Akcie společnosti Strategy, které se v květnu obchodovaly na úrovni kolem 180 dolarů, krátce po těchto červnových prodejích klesly až na 81,81 dolarů. Účty se nakonec přiklonily od prodávajících k kupujícím, zatímco se akcie MSTR stále pohybovaly kolem svých minim z roku 2026.

80% pohyb za méně než dva měsíce

Od té chvíle se čísla dost rozjely. Akcie společnosti Strategy uzavřely 24. července, kdy byl nahlášen první zpětný odkup, na ceně 91,67 USD. Do 22. září uzavřely na ceně 167,33 USD, což znamená, že zhruba o dva měsíce později byly o přibližně 80 % výše. MSTR trochu ztratila na síle poté, co se ve středu BTC posunul níže, a při zavření burzy na Wall Streetu akcie klesly o více než 2 %.

Větší transakce z 27. července dopadla také velmi dobře. Akcie společnosti Strategy, která spravuje bitcoinové rezervy, ten den uzavřely na 98,65 USD, což představuje nárůst o zhruba 70 %. Zde však existuje důležité omezení. Federální formuláře pro zveřejňování informací uvádějí hodnoty transakcí v rozmezích, nikoli jako přesné částky v dolarech, počty akcií nebo realizační ceny. Zpráva rovněž neprozrazuje, kolik akcií společnosti Strategy tyto účty v současné době drží. Periodická zpráva o transakcích zaznamenává obchodní transakce nad 1 000 USD, nikoli celé portfolio.

A ani to nebyl první kontakt těchto účtů s akciemi MSTR. V květnovém výkazu za období leden až březen bylo uvedeno osm transakcí se společností Strategy (MSTR), včetně nákupu ze dne 12. února ve stejném rozmezí 50 001 až 100 000 USD jako nákup ze dne 27. července.

Bitcoin vrátil Strategy do sedla

Existuje poměrně jednoduché vysvětlení, proč se akcie společnosti Strategy mohly pohybovat tak prudce. V červenci společnost Strategy sama dočasně zastavila nákup bitcoinů. Její držba zůstala na úrovni 843 775 BTC během týdnů 13.–19. července a 20.–26. července, zatímco společnost prodávala kmenové akcie prostřednictvím svého programu „at-the-market“ a nashromáždila rezervu v amerických dolarech přesahující 3 miliardy dolarů.

Mezitím klesla cena akcií MSTR z květnového maxima kolem 180 USD na minimum kolem 80 USD. To bylo období, kdy účty společnosti Trump dokončily prodej a začaly opět nakupovat. Bitcoin se následně zotavil směrem k úrovni kolem 80 000 USD a společnost Strategy se vrátila k hromadění této kryptoměny. K 21. září společnost oznámila, že drží 846 000 BTC získaných za celkovou cenu přibližně 63,8 miliardy USD.

Obrovská bitcoinová rezerva společnosti Strategy činí její akcie obzvláště citlivými na pohyby bitcoinu. Když tato přední kryptoměna nabere na síle, může se cena akcií MSTR pohybovat mnohem výrazněji. To pomáhá vysvětlit 80% oživení, aniž by bylo nutné dokazovat, že někdo z účastníků věděl, že k oživení dojde.

Zpráva neuvádí, že obchody provedl Trump

Na tomto rozlišení záleží. Zveřejněná zpráva nese Trumpovo jméno, protože on je beneficientem těchto účtů. Neznamená to však, že by prezident osobně vybíral akcie, určoval data nebo stiskl tlačítko k provedení obchodů.

Bílý dům a Trump Organization uvedly, že investiční účty jsou spravovány externími finančními manažery a že ani Trump, ani jeho rodina nerozhodují o tom, co se nakupuje nebo prodává. Kritici Trumpa se samozřejmě domnívají, že tomu tak není. Úředníci rovněž uvedli, že některé transakce se řídí vzorovými portfolii navrženými tak, aby sledovaly uznávané indexy.

Samotné červencové hlášení je rozsáhlé. Hodnota 1 156 nahlášených transakcí se odhaduje na celkových 79 až 270 milionů dolarů. Strategie představuje pouze malou část Trumpova portfolia. Prodeje akcií společností Microsoft a Amazon z 20. července se pohybovaly v rozmezí 5 až 25 milionů dolarů, zatímco transakce související s kryptoměnami zahrnovaly nákup akcií Coinbase a prodej akcií společností MARA Holdings a Cleanspark, která se zabývá těžbou bitcoinů a poskytuje infrastrukturu pro umělou inteligenci (AI).

Tisíce obchodů přitáhly pozornost

Samotný objem aktivit přitáhl politickou pozornost. Senátorka Elizabeth Warrenová (D-Mass.) a poslanec Robert Garcia (D-Calif.) v srpnu vyvinuli tlak na Trumpa ohledně jeho finančních přiznání, přičemž poukázali na více než 14 000 nahlášených obchodů s akciemi v hodnotě až 1,06 miliardy dolarů v roce 2025 a dalších 3 555 obchodů v hodnotě až 500 milionů dolarů během prvního čtvrtletí roku 2026. Identifikovali přibližně 30 transakcí, o nichž informoval tisk, a tvrdili, že si zaslouží prošetření, a požádali o podrobnosti ohledně externích investičních manažerů.

Jedná se o obvinění a otázky ze strany demokratických zákonodárců, nikoli o zjištění, že by Trump řídil obchody nebo porušil zákon. Bílý dům zastává stanovisko, že účty spravují nezávislí správci bez jakéhokoli zásahu ze strany Trumpa či jeho rodiny. To staví transakce společnosti Strategy do zajímavého světla. Samotný zdokumentovaný sled událostí je již sám o sobě dost zarážející. To, co z tohoto zveřejnění nikdo nevyčte, je pravděpodobně ta nejzajímavější část: kdo vlastně učinil rozhodnutí.