Dva z největších státních investičních fondů v Abú Dhabí ve druhém čtvrtletí utrpěly ztrátu ve výši přibližně 118 milionů dolarů na svých pozicích v bitcoinovém burzovně obchodovaném fondu (ETF) společnosti Blackrock a neprodaly ani jednu čistou akcii, takže na konci června v fondu IBIT stále držely investice v hodnotě téměř 764 milionů dolarů.
Sázka Abú Dhabí na bitcoiny ve výši 764 milionů dolarů odolává i přes nepříznivý vývoj na trhu
NAPSAL
SDÍLET
Hlavní body
- Společnosti Mubadala a ADIC držely k 30. červnu 22,94 milionu akcií fondu IBIT v hodnotě téměř 764 milionů dolarů.
- Společnosti Mubadala a ADIC utrpěly ve druhém čtvrtletí ztrátu ve výši 118 milionů dolarů, aniž by snížily počet svých čistých akcií fondu IBIT.
- Zprávy za třetí čtvrtletí ukážou, zda společnosti Mubadala a ADIC svých 22,94 milionu akcií fondu IBIT udrží, navýší nebo sníží.
Společnost Mubadala Investment Company a Abu Dhabi Investment Council (ADIC) zveřejnily své pozice ve zprávách podaných u americké Komise pro cenné papíry (SEC), které se týkaly stavů k 30. červnu. Dohromady tyto fondy vykázaly přibližně 22,94 milionu akcií fondu Blackrock Ishares Bitcoin Trust, lépe známého pod tickerem IBIT.
Abu Dhabi snáší ztráty a drží pozice
Společnost Mubadala vykázala 14 721 917 akcií IBIT v hodnotě přibližně 490,1 milionu dolarů, zatímco ADIC vykázala 8 218 712 akcií v hodnotě asi 273,6 milionu dolarů. Každý, kdo sledoval institucionální hlášení během výprodeje, ví, že počet akcií v tomto případě vypovídá jasněji. Ani jeden z fondů svou pozici nesnížil.
Na konci března měly tytéž akcie hodnotu zhruba 881 milionů dolarů. Do 30. června z této hodnoty zmizelo asi 118 milionů dolarů. Neexistoval žádný portfoliový manévr, který by dokázal skrýt ztráty ve výsledcích na konci čtvrtletí. Ceny klesly, pozice utrpěly těžké ztráty a oba fondy skončily s přesně stejným počtem akcií.
U údajů z formuláře 13F je však jeden důležitý háček. Tyto výkazy představují momentální snímek, nikoli záznam z bezpečnostních kamer, a proto nemohou dokázat, že mezi 31. březnem a 30. červnem nedošlo k žádnému obchodování. Oba fondy teoreticky mohly během čtvrtletí nakupovat a prodávat akcie IBIT. To, co výkazy dokazují, je mnohem jednodušší: ani jeden z nich na konci čtvrtletí neprovedl čistý ústup.
Mubadala si vybudovala svou pozici ještě předtím, než přišly potíže
Pro společnost Mubadala představuje IBIT významnou položku, aniž by však dominoval v portfoliu. Její vykazované americké portfolio v hodnotě přibližně 34,77 miliardy dolarů je z převážné části ovládáno výrobcem polovodičů Globalfoundries, který představuje asi 95 % vykazované hodnoty. Bitcoinový fond IBIT společnosti Blackrock zaujímá s podílem přibližně 1,4 % vzdálené druhé místo, ale za výrobcem čipů se již žádná jiná položka ani zdaleka neblíží.
Ještě výmluvnější je to, jak se tam společnost Mubadala dostala. Během prvního čtvrtletí zvýšila svůj podíl v IBIT o téměř 16 %, čímž svou pozici navýšila z 12 702 323 akcií na 14 721 917. K tomuto nákupu došlo po dalším nárůstu o zhruba 46 % na konci roku 2025. V době, kdy se situace ve druhém čtvrtletí zhoršila, měl tento státní investor za sebou již několik čtvrtletí budování své pozice.
ADIC se soustředí na tuto investici mnohem intenzivněji. Její 8,22 milionu akcií IBIT mělo k 30. červnu hodnotu přibližně 273,6 milionu dolarů a představovalo více než třetinu jejího vykazovaného portfolia amerických cenných papírů v hodnotě zhruba 715 milionů dolarů. IBIT nebyla nějaká experimentální vedlejší pozice. Jednalo se o největší zveřejněnou pozici ADIC v amerických společnostech kótovaných na burze.
Tento rozdíl má význam, když trhy začnou klesat. Pozice ve výši 1,4 % může snášet ztráty, aniž by ovlivnila celé portfolio. Pozice přesahující jednu třetinu je však jiná. ADIC i přes pokles hodnoty ETF zakončila červen stále s týmiž 8 218 712 akciemi, které vykázala o tři měsíce dříve.
Obchod s bitcoiny v Abú Dhabí přesahuje rámec jednoho ETF
Tyto podíly dávají větší smysl, pokud je nahlížíme v kontextu širšího úsilí Abú Dhabí v oblasti digitálních aktiv. Emiráty strávily roky budováním regulované infrastruktury kolem virtuálních aktiv a zároveň přilákaly burzy, správce aktiv, společnosti zabývající se tokenizací a těžební provozy. IBIT poskytuje státnímu kapitálu další cestu do stejného sektoru prostřednictvím regulovaného cenného papíru kótovaného v USA.
Tento „obal“ má význam pro instituce spravující obrovské kapitálové fondy. Nákup IBITu eliminuje provozní zátěž spojenou s držením soukromých klíčů, zabezpečováním peněženek a přímým převodem bitcoinů, přičemž stále poskytuje cenovou expozici. Tento obchod se v portfoliu chová jako konvenční cenný papír, i když se podkladové aktivum rozhodně tak nechová.
Další konkrétní důkaz přinesou výkazy Form 13F za třetí čtvrtletí. Tyto informace ukážou, zda společnosti Mubadala a ADIC nadále držely svých celkem 22,94 milionu akcií, což by přispělo k dalšímu oslabení, nebo zda případně realizovaly zisky. Poté, co tyto fondy absorbovaly ztrátu ve výši přibližně 118 milionů dolarů, aniž by snížily své pozice na konci čtvrtletí, příští výkaz ukáže, zda má trpělivost těchto dvou fondů své meze.
Tento článek byl přeložen z angličtiny pomocí umělé inteligence. Původní anglická verze je autoritativním zdrojem; automatické překlady mohou obsahovat nepřesnosti, zejména v právní a regulační terminologii.
