Analytik tvrdí, že prodej BTC ze strany Strategy není medvědí signál, a to navzdory rostoucím obavám ohledně bitcoinu

Ukazatele bitcoinu ukazují, proč prodej BTC společností Strategy není medvědí

Strach stále více ovlivňuje sentiment na trhu s bitcoiny poté, co společnost Strategy (Nasdaq: MSTR) oznámila prodej 32 BTC, což vedlo k pečlivějšímu zkoumání chování investorů a pozic na trhu. Analýza zveřejněná analytickou firmou Cryptoquant 1. června uvádí, že tato transakce neukazuje na medvědí propad, protože on-chain data ukazují omezené přílivy na burzy a žádné známky rozsáhlé distribuce. Vzhledem k tomu, že se BTC pohybuje poblíž kritických úrovní podpory, zdají se investoři opatrnější, což zvyšuje riziko, že by realizace zisků mohla pokračovat, pokud důvěra dále poklesne.
Cryptoquant zveřejnil tuto analýzu spolu s daty, která ukazují, že klíčové ukazatele ziskovosti oslabují, i když celkový prodejní tlak zůstává utlumený. Analytik poukázal na poměr toku fondů (Fund Flow Ratio) blížící se 0,01, což naznačuje, že držitelé bitcoinů nepřesouvají velké objemy BTC na burzy. Současně zůstal čistý nerealizovaný zisk/ztráta (NUPL) v kladných hodnotách na úrovni 0,27, což naznačuje, že investoři stále drží nerealizované zisky. Tento ukazatel však v posledních týdnech vykazoval klesající trend, což signalizuje, že ziskovost se zmenšuje a býčí momentum je stále těžší udržet. Analytik poznamenal:

„To naznačuje, že na burzy neproudí velké objemy bitcoinů, což znamená, že prodej nevyvolal rozsáhlý prodejní tlak.“

Společnost Strategy 1. června oznámila, že prodala 32 BTC za 2,5 milionu dolarů, přičemž výnosy by měly financovat výplaty preferenčních akcií. Toto oznámení vyvolalo zvýšenou pozornost vůči kapitálovému modelu Michaela Saylora založenému na bitcoinech, protože se jednalo o první prodej BTC společností Strategy od roku 2022. Saylor později propagoval STRC, preferenční akcie společnosti, aniž by se přímo zmínil o prodeji, a přesunul pozornost na pokrytí dividend a budoucí potřeby financování.

Ukazatele ziskovosti bitcoinu ukazují slábnoucí dynamiku bez panických prodejů

Graf Cryptoquantu ukázal konkrétnější obavy: oživení ceny BTC začalo ztrácet podporu ze strany ukazatelů ziskovosti. Ačkoli se bitcoin v posledních měsících vyšplhal do rozmezí 80 000–85 000 USD, jak NUPL, tak poměr tržní hodnoty k realizované hodnotě (MVRV) se posunuly dolů z nedávných maxim. MVRV porovnává tržní hodnotu bitcoinu s jeho realizovanou hodnotou, což pomáhá posoudit, zda se aktivum jeví jako přehřáté nebo podhodnocené.

Analýza umístila MVRV poblíž hodnoty 1,36, což je úroveň stále pod hodnotami obvykle spojenými s vrcholy hlavních cyklů. To naznačuje, že trh nedosáhl přehřátého vrcholu. Současný pokles MVRV i NUPL však ukazuje, že dynamika slábne. Pokud BTC ztratí zónu podpory 70 000–72 000 USD, ziskovost investorů by se mohla zhoršit rychleji a zvýšit riziko dalšího prodejního tlaku. Analýza uvádí:

„Prodej 32 BTC společností Strategy není sám o sobě medvědím signálem, ale může přispět k širšímu prostředí realizace zisků. Prozatím na trhu nadále převládá strach nad optimismem.“

Obavy se nyní soustředí na to, zda rostoucí zaměření společnosti Strategy na STRC by mohlo v budoucnu vyvolat tlak na financování spojený s jejími drženými bitcoiny. Saylor dlouhodobě prezentoval BTC jako klíčové aktivum společnosti, ale tento prodej ukázal investorům, že výplaty dividend mohou vyžadovat likviditu. Pro investory je klíčovou otázkou, zda budoucí závazky z prioritních akcií budou vyžadovat více likvidity, pokud se tržní podmínky zhorší.