Next.io সহ-প্রতিষ্ঠাতা বলেন, প্রেডিকশন মার্কেটে ইনসাইডার ট্রেডিং হলো ‘সমাধান করা সবচেয়ে কঠিন বিষয়’

ইন্ডাস্ট্রির অচলাবস্থায় স্পোর্ট্রাডার ‘পক্ষ নিচ্ছে’

এই মাসে স্পোর্ট্রাডার যখন কালশিকে অফিশিয়াল ডেটা ও ইন্টিগ্রিটি টুলিং সরবরাহ করতে সম্মত হয়, তখন পদক্ষেপটি একটি কারিগরি মাইলফলক বলে মনে হতে পারে। কিন্তু Next.io-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা ও ম্যানেজিং ডিরেক্টর পিয়েরে লিন্ধের কাছে—এবং তাদের NEXTPredict ব্র্যান্ডের নেপথ্য শক্তি হিসেবে—এটি আরও বড় কিছু। তিনি Bitcoin.com News-কে বলেন, “আমার মনে হয় এটি প্রেডিকশন মার্কেট স্পেসকে অনেকটা বৈধতা দেয়,” এবং যোগ করেন, এই চুক্তি “সেটেলমেন্টের একদম কেন্দ্রে”—যে দ্রুত, নিরাপদভাবে বাজার নিষ্পত্তি করার প্রক্রিয়াকে স্পোর্ট্রাডার দুই দশক ধরে স্পোর্টস বেটিংয়ে মান্যমানদণ্ড হিসেবে দাঁড় করিয়েছে। তিনি ব্যাখ্যা করেন, “এখন পর্যন্ত প্রেডিকশন মার্কেট স্পেসে সেটা ছিল না।”

চুক্তিটিতে লিন্ধ আরেকটি ইঙ্গিতও দেখেন। আমেরিকান গেমিং অ্যাসোসিয়েশন (AGA) সদস্যদের প্রেডিকশন মার্কেট অপারেটরদের সঙ্গে কাজ না করতে চাপ দিচ্ছে, এবং বেশ কয়েকটি প্রতিষ্ঠান ইতিমধ্যেই সরে গেছে। সেই প্রেক্ষাপটে, এবং অংশীদাররা যখন একের পর এক সরে যাচ্ছে, তখন “প্রেডিকশন মার্কেটগুলোর সঙ্গে কাজ করা থেকে কোম্পানিগুলোকে আটকে রাখা [AGA]-র জন্য ক্রমেই বেশি কঠিন হয়ে উঠছে।” তাঁর উপসংহার: অ্যাসোসিয়েশনটির “প্রেডিকশন মার্কেট স্পেসের জন্য যে শূন্য-সহনশীলতার নীতি আছে, সেটি সংশোধন করার কথা ভাবা শুরু করা উচিত, কারণ স্পষ্টতই এটা কাজ করছে না।” এটিই আশাবাদী ব্যাখ্যা।

স্পোর্ট্রাডারের পদক্ষেপের পর শিল্পমাধ্যমে কয়েক দিনের মধ্যেই একটি বিব্রতকর কমপ্লায়েন্স ঘটনার খবর আসে, যখন নেভাদা পদক্ষেপ নেয় কালশির অপর্যাপ্ত জিওফেন্সিং—যা ইন-হাউস সমাধানের উপর ভিত্তি করে ছিল—নিয়ে তাকে আদালত অবমাননায় ধরতে। লিন্ধ—যিনি বলেছিলেন সেদিন পরে তিনি GeoComply-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা ও চেয়ার আনা সেইন্সবারির সঙ্গে দেখা করতে যাচ্ছেন—সোজাসাপ্টা বললেন: “GeoComply-ই স্ট্যান্ডার্ড, ঠিক যেমন স্পোর্ট্রাডার সেটেলমেন্ট ও অফিশিয়াল ডেটার ক্ষেত্রে স্ট্যান্ডার্ড,” এবং জোর দিলেন অপারেটরদের উচিত পরীক্ষিত ভেন্ডরদের ওপর নির্ভর করা, “নিজে-করো (DIY) সমাধানের বদলে।” তাঁর বার্তা স্পষ্ট:

“এখানে টাকা বাঁচানোটা আমার মনে হয় ঠিক কাজ নয়।”

গতি বাস্তব, যদিও অতিরঞ্জন করা সহজ। লিন্ধের মতে, যুক্তরাষ্ট্রের স্পোর্টস বেটিং এখনও “এখনের জন্য প্রেডিকশন মার্কেট স্পেসের চেয়ে অনেক বড়,” যদিও ব্যবধান কমছে: তাঁর অন্তর্দৃষ্টি অনুযায়ী, NBA ফাইনালসে ‘ট্রু হ্যান্ডেল’ হিসেবে স্পোর্টস বেটর ও প্রেডিকশন মার্কেটগুলোর মধ্যে প্রায় সমতা দেখা গেছে, যদিও তিনি নিজেই তুলনাটির সীমাবদ্ধতা স্বীকার করেন: “ও দিক থেকে হ্যান্ডেল আপেল-টু-আপেল নয়, যা শিল্পটাকে তুলনা করা একটু বেশি কঠিন করে তোলে।”

দুটি সংখ্যার ব্যবধানটি যান্ত্রিক। একটি স্পোর্টসবুক বেট একবারই রাখা হয় এবং একবারই সেটেল হয়, ফলে $100 বাজি হ্যান্ডেলে $100 যোগ করে। কিন্তু প্রেডিকশন-মার্কেট কন্ট্রাক্ট কোনো ঘটনা নিষ্পত্তি হওয়ার আগে বহুবার কেনা-বেচা হতে পারে—একজন ট্রেডার পজিশন খোলে, বিক্রি করে, পরের ধারক আবার বিক্রি করে, এবং প্রতিটি ট্রেডই গণনা হয়। একই ডলারের দৃঢ় বিশ্বাস বারবার যোগ হতে থাকে, ফলে স্পোর্টসবুকের তুলনায় প্রেডিকশন-মার্কেটের হ্যান্ডেল ফুলে ওঠে। এ কারণেই কাঁচা হ্যান্ডেল নতুন ভেন্যুগুলোকে বাড়তি সুবিধা দেয়, এবং কেন রাজস্ব বা ইউনিক ভলিউম তুলনামূলকভাবে আরও পরিষ্কার মানদণ্ড।

রিয়েল-মানি ওয়ার্ল্ড কাপ ভলিউম খাতজুড়ে রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছাবে বলে পূর্বাভাস—যদিও USMNT (যুক্তরাষ্ট্র পুরুষ জাতীয় দল) গভীর পর্যন্ত যাবে কি না, তা ঘরোয়া মোট সংখ্যায় বিশাল প্রভাব ফেলবে, তাই পূর্বাভাসগুলোর ভ্যারিয়েন্স বেশি।

‘সমাধান করা সবচেয়ে কঠিন বিষয়’

লিন্ধকে জিজ্ঞেস করলে খাতটি কোথায় সবচেয়ে বেশি ঝুঁকিপূর্ণ, তিনি আদালতের চেয়ে নিউজরুমের কথা বলেন। জনমত গঠনে যে গল্পগুলো ভূমিকা রাখে, তিনি বলেন, সেগুলো ইনসাইডার-ট্রেডিং কেস ও বড় মামলা—এবং প্রেডিকশন মার্কেট “বেশিরভাগ সময় সত্যের যন্ত্র হিসেবে প্রশংসিত” হওয়া থেকে সরে এসে আমেরিকাকে গেমিফাই করার বৃহত্তর বিতর্কের একটি অধ্যায়ে পরিণত হয়েছে, যেখানে “সবকিছুই একটা বাজি হয়ে যাচ্ছে।”

ইনসাইডার ট্রেডিং নিয়ে, খাতের বৈধতাকে ভিত্তি করে ব্যবসা গড়ছেন এমন একজনের জন্যও, লিন্ধ অস্বাভাবিকভাবে খোলামেলা ছিলেন। তিনি বলেন, “এটাই হবে আটকে যাওয়ার জায়গা এবং সমাধান করা সবচেয়ে কঠিন বিষয়।” স্টক মার্কেটে ইনসাইডার ট্রেডিং “ভালোভাবেই সীমাবদ্ধ” এবং ট্রেসযোগ্য, কিন্তু ভূ-রাজনৈতিক ইভেন্ট মার্কেটগুলো তেমন নয়: কোনো দেশ আক্রমণের আগে “সৈনিকদের ব্রিফ করা হয়,” এবং তথ্য বাইরে ছড়িয়ে পড়ে। তিনি স্বীকার করেন, “ইনসাইডার তথ্যের সম্ভাবনা বন্ধ করে দেওয়া আমার মনে হয় অসম্ভব মিশন।”

তিনি ব্যবসায়িক কাঠামোর একটি মূল পার্থক্য তুলে ধরেন—এবং সেই অনুযায়ী প্রণোদনাও: স্পোর্টসবুকের মতো নয়, যা খারাপ উদ্দেশ্যপ্রণোদিত বেটরদের কারণে ক্ষতিগ্রস্ত হতে পারে; প্রেডিকশন মার্কেট অপারেটর একটি নিরপেক্ষ মধ্যস্থতাকারী। লিন্ধ বলেন, “কেউ হারুক বা জিতুক, প্ল্যাটফর্মের সেটা নিয়ে মাথাব্যথা নেই। তারা সবসময় তাদের ফি পাবে,” ফলে “স্পোর্টস বেটিং কোম্পানির মতো করে ইনসাইডার ট্রেডিং থামানোর বড় প্রণোদনা তাদের নেই।”

এখানেই স্পোর্ট্রাডার চুক্তির সীমাবদ্ধতাও স্পষ্ট: তাদের টুলিং লক্ষ্য করে স্পোর্টস-ম্যাচ ম্যানিপুলেশন, রাজনৈতিক বা ভূ-রাজনৈতিক কন্ট্রাক্ট-এ ইনসাইডার ট্রেডিং নয়—যেখানেই সবচেয়ে বড় কেলেঙ্কারিগুলো থাকে। ২০২৫ সালের এক সাক্ষাৎকারে, Polymarket-এর CEO শেইন কপলান CBS News-এর 60 Minutes প্রোগ্রামে ইঙ্গিত দেন যে ইনসাইডাররা “মার্কেটে এজ” পেলে তা “ভালো জিনিস,” যুক্তি দেখিয়ে যে এতে সত্য আবিষ্কারের গতি বাড়ে। এরপর কোম্পানিটি সেই অবস্থান থেকে সরে এসেছে; মার্চ ২০২৬-এ নিয়ম আপডেট করে চুরি হওয়া গোপন তথ্যের ভিত্তিতে ট্রেড নিষিদ্ধ করেছে, এবং মাদুরো রেইড কমান্ডো গ্যানন কেন ভ্যান ডাইকের বেটসহ উচ্চ-প্রোফাইল কেসগুলোতে কর্তৃপক্ষের সঙ্গে সহযোগিতা করেছে।

লিন্ধ বলেন, প্রতিরোধমূলক ব্যবস্থাগুলো সীমিত: তারা রাজনীতিবিদ ও সামরিক কর্মীদের নিষিদ্ধ করে, কিন্তু “আপনি যদি সক্রিয় সামরিক সদস্য হন, তাহলে আপনি শুধু আপনার ভাইকে এই তথ্যটা বলতে পারেন,” এবং “তার বদলে সে-ই ট্রেডটা করতে পারে।” স্টক মার্কেটের প্রেক্ষাপটে এটি অবশ্যই ইনসাইডার ট্রেডিংয়ের সরল উদাহরণ হবে। অতিরিক্ত কড়াকড়ি করারও খরচ আছে। তীব্র প্রতিযোগিতামূলক বাজারে, ট্রেডিং পুল পাতলা করে দেয় এমন নিষেধাজ্ঞা আত্মঘাতী, কারণ “যাদের লিকুইডিটি সবচেয়ে বেশি, তারাই সবচেয়ে ভালো প্রোডাক্ট অফার করতে পারে।”

ফলে অপারেটরদের জন্য এটি “একটা ক্যাচ-২২,” লিন্ধ বলেন, এবং তাঁর রায় নিরাশাবাদী: “বিশ্বের স্বভাবই যখন এতটা বিশৃঙ্খল, তখন থামানোটা খুব, খুব কঠিন।”

ইউরোপে প্রবেশের পথ – এবং প্রেডিকশন মার্কেটের বাইরেও

লিন্ধের মতে, মূল্যায়নগুলো তখনই অর্থবহ লাগে যখন আপনি সাংস্কৃতিক বিভাজনটি দেখেন। ইউরোপীয়রা প্রেডিকশন-মার্কেট প্রোডাক্ট দেখলে “স্পোর্টস বেটিং” দেখবে, আর “আমেরিকানরা বেশি করে ট্রেডার হিসেবে বেড়ে উঠেছে,” এবং তাদের রেফারেন্স পয়েন্ট “রবিনহুডে প্রতিযোগিতা বা কয়েনবেসে প্রতিযোগিতা,” কোনো বুকমেকার নয়। লিন্ধের দৃষ্টিতে, এ কারণেই “Flutter যেখানে প্রায় $18 বিলিয়ন মার্কেট ক্যাপের আশেপাশে, [Kalshi] সেখানে $22 বিলিয়ন,” এবং কেন বিনিয়োগকারীরা “ভাবেন [Kalshi] হলো পরের রবিনহুড।”

ইউরোপের জন্য লিন্ধ একটি বাস্তবসম্মত দরজা দেখেন। মাল্টা “ইউরোপে একমাত্র জুরিসডিকশন, যারা এই প্রোডাক্টকে আর্থিক ডেরিভেটিভ প্রোডাক্ট হিসেবে নিয়ন্ত্রণ করার কথা ভাবছে,” এমন একটি শ্রেণিবিভাগ যা পুরো ইইউ খুলে দিতে পারে, এবং “সব বড় প্রতিষ্ঠানই মাল্টাকে সম্ভাব্য আগ্রহের জুরিসডিকশন হিসেবে খতিয়ে দেখছে।” (Next.io কয়েক সপ্তাহ আগে তাদের মাল্টা কনফারেন্সে Polymarket-কে হোস্ট করেছিল।)

তবে আশাবাদের সঙ্গে সাম্প্রতিক নজিরের সংঘাত আছে। ইউরোপের শীর্ষ আদালত সম্প্রতি নিশ্চিত করেছে যে সদস্য রাষ্ট্রগুলো নিষিদ্ধ করতে পারে জুয়া পণ্য—অন্য দেশের লাইসেন্স থাকা সত্ত্বেও—এবং যতদিন জাতীয় নিয়ন্ত্রকেরা প্রেডিকশন মার্কেটকে জুয়া হিসেবেই দেখছে, যেমন নেদারল্যান্ডস এই মাসে Polymarket-এর ক্ষেত্রে করেছে, ততদিন মাল্টার শ্রেণিবিভাগ অপারেটরদের প্রত্যাশার মতো মসৃণভাবে “ভ্রমণ” নাও করতে পারে—যদি আর্থিক-ডেরিভেটিভ ফ্রেমিং পুরোনো মহাদেশে আজকের মতোই বিতর্কিত থাকে।

আরও দূরের দিকে তাকিয়ে, লিন্ধ আশা করেন অপারেটররা নিজেদের “প্রেডিকশন মার্কেট কোম্পানি” হিসেবে দেখা বন্ধ করবে, “বরং ডেরিভেটিভ কোম্পানি” হিসেবে দেখবে, এবং “শেষমেশ রবিনহুড-টাইপ প্রোডাক্টে মার্জ করতে শুরু করবে।” মাঝামাঝি মেয়াদে তিনি আশা করেন, মার্কিন রাজ্যগুলো নিষেধাজ্ঞার বদলে কর-আরোপের পথে যাবে।

আপাতত, লিন্ধ একজন বিশ্লেষক যেমন, তেমনই একজন ব্যবহারকারী। সুইডিশ হিসেবে তিনি “আশা করছেন সুইডেন জিতবে” বিশ্বকাপ, এবং স্বীকার করেন ম্যাচ চলাকালে তিনি বাজার বারবার চেক করেন—“সম্ভবত দিনে একশবার।” যুক্তিটা আপনার ধারণার চেয়ে বেশি মানবিক: “কিছু ট্রেড খেলতে সবসময়ই মজা।” যে শিল্প এখনও লড়ছে এটি ফাইন্যান্স নাকি গ্যাম্বলিং—সেই প্রশ্নে এটাই হয়তো সবচেয়ে সৎ উত্তর।