CFTC কালশিকে সুরক্ষা প্রদানকারী জরুরি আদেশে বিটকয়েন পজিশনের উল্লেখ করেছে

বিটকয়েনের উদাহরণ খেলাধুলার চুক্তির বাইরে লড়াইকে বিস্তৃত করল

প্রেডিকশন মার্কেটের বিরুদ্ধে নিউ ইয়র্কের মামলার পাল্টা হিসেবে, CFTC ১১ আগস্ট কালশিকে তাদের স্বাভাবিক প্র্যাকটিস এবং কমোডিটি এক্সচেঞ্জ অ্যাক্টের কোর প্রিন্সিপলস অনুযায়ী এক্সচেঞ্জ চালু রাখতে নির্দেশ দেয়। জরুরি আদেশটি আসে ১ আগস্ট কালশির সতর্কতার পর, যেখানে বলা হয়েছিল যে রাজ্যের চাওয়া রেস্ট্রেইনিং অর্ডার নিউ ইয়র্ক থেকে তাদের ইভেন্ট কন্ট্র্যাক্ট অফার করা পুরোপুরি বন্ধ করে দিতে পারে।

কমিশন বলেছে, নিউ ইয়র্কের এনফোর্সমেন্ট অ্যাকশন একটি “বড় বাজার-বিক্ষোভ”-এর সমান, এবং হঠাৎ বন্ধ হয়ে যাওয়ার হুমকিকে নিয়ন্ত্রিত বাজার, ট্রেডার এবং তাদের নিজস্ব বিচারধারার জন্য “অস্তিত্বগত” আখ্যা দিয়েছে। কালশির সদর দপ্তর নিউ ইয়র্কে হওয়ায়, CFTC বলেছে রাজ্যের “ভিতরে বা রাজ্য থেকে” পরিচালনা নিষিদ্ধ হলে এক্সচেঞ্জটি যেকোনো জায়গায় যেকোনো ব্যক্তিকে সেবা দেওয়া থেকেও থেমে যেতে পারে।

এই দাবি নির্ভর করে কালশির ২০২০ সালে ফেডারালি মনোনীত এক্সচেঞ্জ হিসেবে নিবন্ধনের ওপর, যা কমিশনের মতে তাদের ইভেন্ট কন্ট্র্যাক্টগুলোকে তাদের একচ্ছত্র নিয়ন্ত্রণাধীন সোয়াপ বানায়। একাধিক রাজ্য এই পূর্বধারণা প্রত্যাখ্যান করেছে, এবং এক ফেডারেল বিচারকও তা করেছেন। ৭ আগস্ট স্বাক্ষরিত এবং ১০ আগস্ট ডকেটভুক্ত এক মতামতে, যুক্তরাষ্ট্রের ডিস্ট্রিক্ট জজ ভার্নন ডি. অলিভার রায় দেন যে কালশির স্পোর্টস কন্ট্র্যাক্ট কখনোই সোয়াপ ছিল না, ফলে CFTC-এর বিচারধারা কখনোই প্রযোজ্য হয়নি। তিনি যোগ করেন, এমনকি যদি সেগুলো সোয়াপও হতো, ফেডারেল আইন কানেকটিকাটের জুয়া-সংক্রান্ত আইনকে অগ্রাহ্য করত না। কানেকটিকাট সেই নয়টি রাজ্যের একটি, যাদের বিরুদ্ধে CFTC এই বিচারধারা রক্ষায় মামলা করেছে।

আদেশে ফেডারাল ওপেন মার্কেট কমিটির ফেডারাল ফান্ডস রেট-সংক্রান্ত পদক্ষেপ, হরমুজ প্রণালীর ট্রাফিক, রাজ্যভিত্তিক খরা, মন্দার সময় নির্ধারণ, এবং কোনো ক্রিপ্টো অ্যাসেট নির্দিষ্ট দামে পৌঁছাবে কি না—এ ধরনের চুক্তিগুলোকে এমন পণ্য হিসেবে তালিকাভুক্ত করা হয়েছে, যেখানে ট্রেডাররা ক্ষতির মুখে পড়তে পারে। এরপর এটি ২০২৬ সালের শেষে বিটকয়েনের দামের ওপর একটি কালশি পজিশন ধরে থাকা এক ট্রেডারের বর্ণনা দেয়। জোরপূর্বক লিকুইডেশন, কমিশনের যুক্তি অনুযায়ী, সেই কৌশলটি ভেঙে দিতে পারে এবং ট্রেডারকে বিটকয়েন ও অন্যান্য হোল্ডিং আনওয়াইন্ড করতে বাধ্য করতে পারে। অন্যত্র বিপরীত অবস্থান নেওয়া কোনো আর্বিট্রেজার এমন একমুখী এক্সপোজার নিয়ে পড়ে যেতে পারে, যা সে কখনো চাইনি। এমন ইভেন্ট কন্ট্র্যাক্টগুলো সোয়াপ হিসেবে গণ্য হবে কি না—এ নিয়ে আদালতগুলো সারা বছর ধরেই বিভক্ত।

রাজ্যভিত্তিকভাবে, উত্তরগুলো বারবার ভিন্নভাবে ফিরে আসছে। দুই সপ্তাহ আগে, যুক্তরাষ্ট্রের ডিস্ট্রিক্ট জজ ক্যাথরিন মেনেনডেজ যুক্তরাষ্ট্রের সিনেট নির্বাচন, বিশ্বকাপ বিজয়ী, এবং হরমুজ প্রণালীর ট্রাফিক পুনরায় চালু হওয়া—এ ধরনের চুক্তিগুলোকে ফেডারেল সোয়াপ সংজ্ঞা পূরণ করার সম্ভাব্য বলে চিহ্নিত করেন, একই সঙ্গে মিনেসোটার ফৌজদারি নিষেধাজ্ঞা ব্লক করেন। তিনি অন্যত্র সীমারেখা টানেন, এবং বলেন যে রিয়েলিটি-টেলিভিশনের বিজয়ী এবং বিশ্বকাপ ঘোষকদের উচ্চারিত শব্দ নিয়ে বাজারগুলোতে আইনে যে আর্থিক পরিণতির শর্ত আছে, তা অনুপস্থিত।

কমিশন আরও সতর্ক করেছে যে বন্ধ হয়ে যাওয়ার ঝুঁকি প্রতিটি ইভেন্ট কন্ট্র্যাক্টে একটি প্রিমিয়াম যোগ করবে, এবং নিউ ইয়র্কের কোনো এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্তগুলোর ক্ষেত্রে আরও একটি প্রিমিয়াম যোগ করবে—ফলে ট্রেড হওয়া ঘটনাগুলোর বদলে এনফোর্সমেন্ট ঝুঁকি দ্বারা চালিত আর্বিট্রেজ তৈরি হবে। যদি নিউ ইয়র্ক জুয়া আইন ব্যবহার করে এসব পণ্য নিষিদ্ধ করতে পারে, তাদের যুক্তি অনুযায়ী, তবে তা যেকোনো CFTC-নিয়ন্ত্রিত ডেরিভেটিভকে লক্ষ্য করতে পারবে, ফিউচার্সসহ।

চেয়ারম্যান মাইকেল এস. সেলিগ সংযুক্ত প্রেস বিজ্ঞপ্তিতে বলেন যে নিউ ইয়র্ক ইভেন্ট-কন্ট্র্যাক্ট ডেরিভেটিভগুলোকে “রাজ্য গেমিং আইনগুলোর লৌহ পর্দার নিচে ধীরে ধীরে মরে যেতে” দিতে চায়। কালশির এক মুখপাত্র The Block-কে একটি সমান্তরাল যুক্তি দেন, বলেছিলেন যে নিউ ইয়র্কে নাসডাক বন্ধ হয়ে গেলে লিকুইডিটি শুকিয়ে যাবে এবং সারা দেশের মানুষের জন্য ট্রেডিং আরও কঠিন হয়ে পড়বে।

নিউ ইয়র্কের পিটিশন স্থায়ী নিষেধাজ্ঞা (পার্মানেন্ট ইনজাঙ্কশন), হিসাবনিকাশ, ক্ষতিপূরণ, বেআইনি লাভ ফেরত (ডিসগর্জমেন্ট), ক্ষয়ক্ষতি, কালশির লাভের তিনগুণ, এবং প্রতিটি অনুমোদনহীন স্পোর্টস-ওয়েজারিং অফারের জন্য $100,000 দাবি করছে। পৃথকভাবে, CFTC আদেশটি অপসারিত ফেডারেল মামলায় দাখিল করা এক ফাইলিং উদ্ধৃত করে, যেখানে অন্তত $36 বিলিয়ন ক্ষতিপূরণমূলক ক্ষয়ক্ষতি দাবি করা হয়েছে। লক্ষণীয়ভাবে, রিপোর্টিংয়ে ভিন্ন কথা বলা হলেও, সেই মোট অংকটি ভেরিফায়েড পিটিশনটিতেই কোথাও দেখা যায় না। পিটিশনটি বলছে কালশির কোনো নিউ ইয়র্ক গেমিং লাইসেন্স নেই, ২১-এর রাজ্য ন্যূনতম বয়সের বিপরীতে ১৮ থেকে ২০ বছর বয়সীদের অ্যাকাউন্ট খুলতে দেয়, এবং $178 বিলিয়ন বার্ষিকীকৃত ভলিউমের ভিত্তিতে $22 বিলিয়ন মূল্যায়ন রিপোর্ট করেছে। কালশির প্রধান নির্বাহী এই মামলার জন্য ক্যাসিনো শিল্পের লবিংকে দোষারোপ করেছেন।

জরুরি আদেশটি নিউ ইয়র্কের বিরুদ্ধে CFTC-এর প্রথম পদক্ষেপ ছিল না। কমিশনের ইতিমধ্যেই রাজ্যের বিরুদ্ধে একটি ইনজাঙ্কশন মশন বিচারাধীন রয়েছে, এবং নিউ ইয়র্ক বিচারক রবার্ট জে. শেলবির ৪ আগস্টের সিদ্ধান্তটি প্রকাশের এক দিনের মধ্যেই সেই মশনের বিপক্ষে দাখিল করে। শেলবি উটাহকে সামারি জাজমেন্ট দেন, এবং বলেন যে কালশির কেন্দ্রীয় বিধিবদ্ধ যুক্তিটি কংগ্রেস যা চেয়েছিল তার একটি অবিশ্বাস্য ব্যাখ্যা। নিউ ইয়র্কের লড়াইটি এসবের আগের: রাজ্য গেমিং কমিশন ২৪ অক্টোবর, ২০২৫-এ কালশিকে সিজ-অ্যান্ড-ডেসিস্ট জারি করে, এবং এক্সচেঞ্জটি তিন দিন পরে সাউদার্ন ডিস্ট্রিক্ট অব নিউ ইয়র্কে মামলা করে; যা ৭ জুলাই এবং আবার ২৭ জুলাই প্রত্যাখ্যাত হয়।

আদেশটি পূর্বনজির একমাত্র উদাহরণ হিসেবে CFTC-এর ১৪ জুলাইয়ের মিশিগান হস্তক্ষেপকে উল্লেখ করেছে, এবং সেটিও কার্যকর হওয়ার জন্য দেরিতে এসেছিল। সেখানে, কমিশন কালশির জরুরি নিয়ম স্থগিত করে এবং ইনঘাম কাউন্টি সার্কিট জজ রোজমেরি অ্যাকুইলিনা মিশিগানের পজিশনগুলো বাতিল, ক্যানসেল এবং রিফান্ড করার আদেশ দেওয়ার পর খোলা ট্রেডগুলো পূরণ করতে বলে। কালশির এনফোর্সমেন্ট প্রধান রবার্ট ডি-নল্ট একই রাতে প্রকাশ্যে প্রতিক্রিয়া জানান, বলেন:

“আমরা ইতিমধ্যেই পদক্ষেপ নিয়েছি এবং মিশিগান আদালতের আদেশ অনুযায়ী ট্রেডগুলো আনওয়াইন্ড করেছি। আমাদের এমন এক অসম্ভব অবস্থায় ফেলা হচ্ছে, যেখানে এমন রাজ্য আদালতের আদেশ মানতে হচ্ছে যা আমাদের ফেডারেল নিয়ন্ত্রক বাধ্যবাধকতার সঙ্গে সাংঘর্ষিক হতে পারে। আমাদের কোনো বিকল্প ছিল না।”

অ্যাকুইলিনার আদেশে একটি জিওফেন্সিং সময়সীমাও নির্ধারণ করা হয়েছে, যা আজ ১২ আগস্টে পড়েছে, এবং আগামীকাল থেকে প্রতিদিন $500,000 জরিমানা বহন করবে। ১১ আগস্টের আদেশটি নিউ ইয়র্কের আটটি দাবির কোনোটি নিষ্পত্তি করে না, এবং কমিশন স্বীকার করেছে যে মামলাটি ফেডারেল আদালতে চলে গেছে, যেখানে রিম্যান্ড-সংক্রান্ত লড়াই দীর্ঘ হতে পারে। জুয়া-আইনজীবী ড্যানিয়েল ওয়ালাক উল্লেখ করেছেন যে উটাহ মামলায় প্রত্যাশিত টেন্থ সার্কিট আপিল প্রেডিকশন মার্কেটকে ১৩টি ফেডারেল আপিল সার্কিটের মধ্যে সাতটির সামনে নিয়ে যাবে—এমন বিস্তার সাধারণত এমন এক বিভাজন সৃষ্টি করে যা সুপ্রিম কোর্টের পর্যালোচনার জন্য উপযুক্ত।