বিটফাইনেক্স বলছে লিভারেজ পরিশোধিত হয়েছে, বিটকয়েনের দাম ৮৩ হাজার ডলারে স্থিতিশীল রয়েছে।

কয়েনগ্লাস পরিসংখ্যান অনুযায়ী, বিটকয়েন অপশনগুলিতে অক্টোবর মাসে দ্বৈত স্বভাব দেখা যাচ্ছে, যেখানে কলের অংশ অস্তিত্বশীল পজিশনের ৬০.৮৮%। অক্টোবর ঐতিহ্যগতভাবে বিটকয়েনের জন্য অনুকূল, যা ক্রিপ্টো সমর্থকদের মধ্যে এই মাসকে "আপটোবার" নামে পরিচিত করেছে। তবে ২০১৩ সাল থেকে অধিকাংশ অক্টোবরই সবুজ রঙে শেষ হলেও, ২০২৫ সালে এই ধারা ভেঙে যায় যখন মাসের শুরুতে নতুন উচ্চতায় পৌঁছানোর পরও বিটকয়েন কোনো লাভ দিতে ব্যর্থ হয়।

একই সময়ে, গত ১৪ বছরে ঐতিহাসিকভাবে বিটকয়েনের জন্য সবচেয়ে কষ্টকর মাসগুলোর একটি সেপ্টেম্বর এই বছর ৭% লাভের মাধ্যমে চিত্র পাল্টিয়ে দিয়েছে। তাহলে কি কুখ্যাত "আপ্টোবার" বাস্তবায়িত হতে ব্যর্থ হতে পারে? এদিকে, ডেরিবটের ৩০ অক্টোবরের সর্বোচ্চ ব্যথার স্তর প্রায় $৭৬,০০০-এ অবস্থান করছে, যা ২০২৬ সালের ৩০ সেপ্টেম্বরের ইস্টার্ন সময় দুপুর ২টায় বিটকয়েনের $৮৪,১৪৪ মূল্যের তুলনায় প্রায় $৮,০০০ কম।

এই স্পষ্ট বিরোধিতা আপসাইড এক্সপোজারকে অনেক নিম্ন বিকল্প পেআউট রেফারেন্স পয়েন্টের পাশে স্থাপন করে, আর প্রায় ৫৩ বিলিয়ন ডলারের ফিউচার্স ওপেন ইন্টারেস্ট একটি অতিরিক্ত স্তরের এক্সপোজার যোগ করে এমন একটি বাজারে, যার প্রধান প্ল্যাটফর্মগুলো একসঙ্গে চলছে না।

বিটকয়েন ফিউচার্সে বিনিময় কার্যক্রমে বিভাজন দেখা যাচ্ছে

বুধবারের ফিউচার্সের তথ্য অনুযায়ী বিভিন্ন এক্সচেঞ্জ মিলিয়ে মোট প্রায় ৫৩ বিলিয়ন ডলারের লেনদেন রয়েছে। বর্তমানে বাইন্যান্সের কাছে রয়েছে ১১.০১ বিলিয়ন ডলার, যা মোট পরিমাণের ২০.৭৭%, অন্যদিকে সিএমই-র কাছে রয়েছে ৮.৪৬ বিলিয়ন ডলার এবং ১৫.৯৬% শেয়ার। একসঙ্গে, তারা বকেয়া ফিউচার্স এক্সপোজারের প্রতি ১০০ ডলারের মধ্যে প্রায় ৩৭ ডলার প্রতিনিধিত্ব করে। ওপেন ইন্টারেস্ট বকেয়া চুক্তিগুলি পরিমাপ করে, জমা রাখা নগদ বা বিটকয়েনে নতুন প্রবেশ করা অর্থ নয়।

পরবর্তী উল্লেখযোগ্য পোর্টফোলিওগুলির মধ্যে রয়েছে বাইবিট ৫.২২ বিলিয়ন ডলার, MEXC ৫.০৫ বিলিয়ন ডলার, এবং গেট ৪.২৭ বিলিয়ন ডলার। বিকেন্দ্রীকৃত পার্পস এক্সচেঞ্জ হাইপারলিকুইডের পরিমাণ $3.04 বিলিয়ন, যা OKX-এর $2.94 বিলিয়নের থেকে বেশি। ঐতিহাসিক ফিউচার্স ডেটা আজ প্রায় $53 বিলিয়নের কাছাকাছি শেষ হয়েছে, যা গত বছর $90 বিলিয়নের উপরে দৃশ্যমান শীর্ষ থেকে অনেক নিচে। এটি একটি ছোট বুক, যদিও ডলারের মোট পরিমাণও বিটকয়েনের দামের সাথে পরিবর্তিত হয়। ২৪ ঘন্টায়, বাইন্যান্সের ওপেন ইন্টারেস্ট বেড়েছে ২.১০% এবং সিএমই বেড়েছে ১.৪১%, অন্যদিকে বাইবিট ২.৫৪% এবং ওকেএক্স ১.৮৯% হারিয়েছে। BingX ৩৭.৩৪% বৃদ্ধি পেয়ে ৯১৮.৬১ মিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে। তবে চার ঘণ্টার দিকে তাকালে দেখা যায় Binance, CME, Bybit এবং OKX-এর ওপেন ইন্টারেস্ট কমেছে। এই সংক্ষিপ্ত সময়সীমা যেকোনো একঘাটি সম্প্রসারণের দাবিতে ঠাণ্ডা পানি ছিটিয়ে দেয়।

বিটফাইনেক্স বিশ্লেষকরা দেখছেন, জল্পনামূলক ফেনা কেটে যাওয়ায় লাভের সুযোগ রয়েছে

বুধবার বিকেলে Bitcoin.com নিউজ-এর সাথে শেয়ার করা এক নোটে বিটফাইনেক্স বিশ্লেষকরা ব্যাখ্যা করেছেন যে ধার নেওয়া অনেক টাকা এবং আক্রমণাত্মক বাজি বিটকয়েন বাজার থেকে চলে গেছে।

"মোট ফিউচারস ওপেন ইন্টারেস্ট (OI) মার্চের পর থেকে সর্বনিম্ন, ইম্প্লাইড ভোল্যাটিলিটি (IV) এক বছরের নিম্নস্তরের কাছাকাছি, এবং এক্সচেঞ্জ ট্রেডেড ফান্ড (ETF) প্রবাহ প্রায় নতুন বিটকয়েন ইস্যুর গতিতে সামঞ্জস্য রেখে ধীর হয়েছে," লিখেছেন বিটফাইনেক্স বিশ্লেষকরা। "লിവারেজ উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পাওয়ায়, পরবর্তী টেকসই গতি স্পট বাজারের নেতৃত্বে হতে হবে।"

ট্রেডাররা কম লിവারেজ ব্যবহার করছেন, এবং ফিউচার্স বিটকয়েনের দামে আগ্রাসী বাজি ধরার জন্য কম প্রণোদনা দিচ্ছে। বিটফাইনেক্স বলেছে যে এটি কখনো কখনো বিটকয়েনের দামের জন্য একটি স্বাস্থ্যকর পরিস্থিতি তৈরি করেছে।

"ফিউচার্স প্রিমিয়াম কমে যাওয়ার প্রতিক্রিয়ায় OI সংকুচিত হওয়ার এই সমন্বয় ঐতিহাসিকভাবে মূল্য কর্মকাণ্ডকে সমর্থন করেছে," বাজার কৌশলবিদরা ব্যাখ্যা করেছেন। "২০২২ সাল থেকে, উচ্চ ফিউচারস নিষ্পত্তি অনুপাত এবং সংকুচিত ক্যারি মিলে গড়ে ৩০ দিনে ৮.৯ শতাংশ বৃদ্ধি ঘটিয়েছে। যদি বর্তমান বেসিস রেট অব্যাহত থাকে এবং OI অপরিবর্তিত থাকে, তবে ঐতিহাসিক নিদর্শনগুলো ইঙ্গিত দেয় যে বিটকয়েন মূল্যবৃদ্ধি অব্যাহত রাখতে পারে।"

বিটফাইনেক্স বিশ্লেষক দল আরও যোগ করেছে:

"আমরা আশা করি বর্তমান ব্যান্ড পরবর্তী গতি নির্ধারণ করবে। যখন $82,500 থেকে $84,000 খরচ ভিত্তি আরও ঘন হচ্ছে, ক্রেতারা উপরের স্তরের হোল্ডারদের বিক্রি করা কয়েনগুলো শোষণ করছে, এবং সেই গতিশীলতার প্রতিটি দিন ব্রেকইভেনে অপেক্ষমাণ সরবরাহ কমিয়ে দিচ্ছে। $85,000 পুনরুদ্ধার হলে $84,000 থেকে $85,000 এর মধ্যে রাখা 760,000 BTC আবার লাভজনক হবে এবং লাভজনক সরবরাহের অনুপাত 75%-এর উপরে উঠবে। সেই পর্যায়ে, ওই হোল্ডাররা বিক্রেতা হওয়া বন্ধ করে দেবে।

কল অপশন বিটকয়েন পজিশনগুলোতে আধিপত্য বিস্তার করছে

আজ বিকেলে অপশনসের ওপেন ইন্টারেস্ট প্রায় ৩৬ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে, শেষ বড় এক্সপায়ারির আগে সাম্প্রতিককালে ৫০ বিলিয়ন ডলারের উপরে উঠে যাওয়ার পর। কল-ভার্সেস-পুট প্যানেলে কলস-এ 262,739.4 BTC এবং পুটস-এ 168,854.8 BTC তালিকাভুক্ত আছে, যা প্রায় 0.64-এর একটি পুট-টু-কল অনুপাত নির্দেশ করে। কল অপশনগুলো মোট এক্সপোজারের প্রায় পাঁচ-তৃতীয়াংশ প্রতিনিধিত্ব করে, তবে তাদের সংখ্যাগত সুবিধা থেকে বোঝা যায় না যে ট্রেডাররা সেগুলো কিনেছেন নাকি বিক্রি করেছেন।

দৈনিক অপশন ভলিউম আরও সমানভাবে বিভক্ত: 55.08% কল বনাম 44.92% পুট, যথাক্রমে 34,514.02 BTC এবং 28,151.67 BTC লেনদেন হয়েছে। কলস আপসাইড অধিকার প্রদান করে; পুটস ডাউনসাইড অধিকার প্রদান করে। উভয়ই হেজ বা মাল্টিলেগ কৌশলে ব্যবহার হতে পারে। শুধুমাত্র কলস-ভিত্তিক হিসাব নিজেই বাজারজুড়ে বুলিশ বাজি প্রতিষ্ঠা করে না। সূক্ষ্ম শর্তাবলীই তার গুরুত্ব বজায় রাখে।

বুধবার ডেরিবটের ৩০ অক্টোবর $৯৫,০০০ কলের ওপেন ইন্টারেস্ট ২৩,৩৫০.৮ BTC নিয়ে প্রদর্শিত চুক্তির র‌্যাঙ্কিংয়ে শীর্ষে রয়েছে। সেই মেয়াদপূর্তি জন্য $90,000 এবং $100,000 কলের পরিমাণ যথাক্রমে 18,089.4 BTC এবং 12,956.7 BTC। এই তিনটি স্ট্রাইকের মোট পরিমাণ 54,396.9 BTC। এদিকে, অক্টোবরের ১ তারিখের $৮৪,০০০ পুট দৈনিক ভলিউমে দ্বিতীয় স্থান অধিকার করেছে, যা সরবরাহিত স্পট মূল্যের কাছাকাছি কার্যকলাপ প্রদর্শন করছে।

সমস্ত মেয়াদোত্তীর্ণ সময়ে CME অপশনস সংকুচিত হচ্ছে

ক্রিপ্টোকোয়েন্টের CME মেয়াদোত্তীর্ণ মেট্রিক্স দেখায় সেপ্টেম্বরের শেষে বকেয়া বইটি অনেক ছোট, যেখানে ২০২০ সালের শেষের দিকে প্লটকৃত মোট ৭০,০০০ ছাড়িয়ে গিয়েছিল। সাম্প্রতিক মোট প্রায় ১১,০০০ থেকে প্রায় ৬,০০০-এ তীব্রভাবে নেমে এসেছে, কারণ নিকটতম ব্যাগটি বাদ পড়ে গেছে। CME-এর পৃথক ডলার-মূল্যায়িত অপশন পরিসংখ্যানও 2025 সালের শেষের স্তরের অনেক নিচে শেষ হয়েছে। সাম্প্রতিক লেনদেনে কল অপশনগুলো পুট অপশনগুলোর তুলনায় দৃশ্যত বেশি, যা মধ্যবর্তী সময়ের পুট-প্রধান গঠনকে উল্টে দিয়েছে।

ম্যাক্স পেইন স্পট মূল্যের নিচে অবস্থান করছে

৩০ অক্টোবরের জন্য, সর্বশেষ ম্যাক্স-পেইন স্তর ডেরিবিতে প্রায় $76,000, বাইন্যান্সে $79,000, এবং OKX-এ $80,000। ডেরিবির অক্টোবর এবং ডিসেম্বরের মেয়াদপূর্তি প্রতিটি প্রায় $10 বিলিয়ন নোটেশনাল ভ্যালু বহন করে। ম্যাক্স পেইন হল সেই মূল্য যেখানে অপশন হোল্ডাররা মেয়াদান্তে সর্বনিম্ন পরিমাণ সংগ্রহ করবে, এটি বিটকয়েন কোথায় পৌঁছাবে তার পূর্বাভাস নয়।

ডিসেম্বরের রেফারেন্স স্তরগুলোও বিটকয়েনের মূল্যের নিচে রয়েছে, ডেরিবাইট এবং OKX-এ প্রায় $75,000 এবং বাইন্যান্সে প্রায় $80,000-এ অবস্থান করছে। অক্টোবরের সবচেয়ে বড় তালিকাভুক্ত কল পজিশনগুলি $90,000 থেকে $100,000 পর্যন্ত বিস্তৃত, যদিও অন্তর্নিহিত পেআউটের গণিত উল্লেখযোগ্যভাবে নীচের দিকে ইঙ্গিত করে। উভয় সেট সংখ্যা একই অপশনস বোর্ডে প্রদর্শিত হচ্ছে, যা এমন একটি বাজারকে প্রতিফলিত করে যেখানে ট্রেডাররা সম্ভাব্য ফলাফলের বিস্তৃত পরিসরে অবস্থান নিয়েছে।