বিটকয়েন প্রায় $77K-এর কাছে আটকে আছে, কারণ $3.7B অপশনসের মেয়াদপূর্তি ম্যাক্স পেইন জোনে লক করে দিয়েছে

বিটকয়েন ফিউচার্স ওপেন ইন্টারেস্ট $54.9B-এ স্থির, তবু ২০২৫ সালের শিখরের অনেক নিচে

সোমবার, সব ট্র্যাককৃত এক্সচেঞ্জ জুড়ে মোট বিটকয়েন ফিউচার্স ওপেন ইন্টারেস্ট (OI) ছিল 710,150 BTC, যার মূল্য $54.94 বিলিয়ন—Coinglass ডেটা অনুযায়ী। ডলার-মূল্য অনুযায়ী সিএমই প্রথম স্থানে ছিল $9.33 বিলিয়ন নিয়ে, যা মোট বাজারের 16.97% প্রতিনিধিত্ব করে—যদিও ওপেন কনট্র্যাক্টে তাদের কাছে ছিল মাত্র 120,570 BTC। বাইন্যান্স খুব কাছাকাছি ছিল $10.41 বিলিয়ন এবং 134,570 BTC নিয়ে, ফলে কয়েন সংখ্যার ভিত্তিতে তাদের শেয়ার সবচেয়ে বেশি, 18.94%।

ওকেএক্স, বাইবিট, গেট এবং হাইপারলিকুইড শীর্ষ ছয়টি এক্সচেঞ্জ সম্পূর্ণ করেছে, আর পুরো বাজারে ২৪ ঘণ্টার OI পরিবর্তন ছিল ঋণাত্মক 0.59%। ইউএসডি হিসেবে ফিউচার্স ওপেন ইন্টারেস্ট ২০২৫ সালের অক্টোবরের শেষদিকে প্রায় $100 বিলিয়নের কাছাকাছি শিখরে পৌঁছেছিল, যখন বিটকয়েন $126,000-এর কাছে গিয়েছিল; এরপর ২০২৫-এর শেষভাগ ও ২০২৬-এর শুরুর দিকে দাম সংশোধিত হওয়ার সাথে সাথে তা দ্রুত কমে যায়।

পরিসংখ্যানগুলো ২০২৬ সালের ফেব্রুয়ারিতে একটি উল্লেখযোগ্য তলদেশ দেখায়, এরপর ধীরে ধীরে পুনরুদ্ধার হয়ে OI আবার $55–$65 বিলিয়ন রেঞ্জে ফিরে আসে, পাশাপাশি স্পট দামও $80,000-এর দিকে পুনরুদ্ধার করে। বর্তমান স্তরটি চক্রের শিখরের তুলনায় প্রায় $30 বিলিয়ন কম, যদিও দাম আবার মধ্য-$70s রেঞ্জ পুনরুদ্ধার করেছে।

সিএমই বিটকয়েন অপশনগুলোতে পুটের ভার বেশি, ম্যাক্স পেইন মে ২৯ এক্সপায়ারিকে কেন্দ্র করে একীভূত

অপশন দিক থেকে দেখলে, সোমবার সকাল পর্যন্ত ওপেন ইন্টারেস্ট অনুযায়ী কল অপশনগুলো পুটের ওপর 56.79% প্রাধান্য ধরে রেখেছিল—সব ট্র্যাককৃত ভেন্যু মিলিয়ে কল OI ছিল 267,983.95 BTC বনাম পুট OI 203,904.95 BTC। ২৪ ঘণ্টার ভলিউম বিভাজন ছিল প্রায় সমান—মূলত কল 50.15% বনাম পুট 49.85%—যা ইঙ্গিত করে স্বল্পমেয়াদি দিকনির্দেশমূলক দৃঢ়তা কম, যদিও দীর্ঘমেয়াদি বইটি বুলিশ দিকে হেলে আছে।

ডেরিবিটে সবচেয়ে সক্রিয় ওপেন ইন্টারেস্ট কনট্র্যাক্ট ছিল মে ২৯-এর $80,000 কল, যার পরিমাণ 7,856 BTC। এই স্ট্রাইকটি বর্তমান স্পটের থেকে প্রায় $2,657 ওপরে, ফলে শুক্রবারের এক্সপায়ারির দিকে এটি আউট-অফ-দ্য-মানি অবস্থায় রয়েছে। ডিসেম্বর ২০২৬ $120,000 কল দ্বিতীয় স্থানে ছিল 7,063.3 BTC নিয়ে, যা দেখায় কিছু ট্রেডার বছরের শেষের আগে উল্লেখযোগ্য মূল্যচলাচলের ওপর বাজি ধরছে।

ডিসেম্বর ২০২৬ $60,000 পুট ছিল তৃতীয় বৃহত্তম পজিশন, 6,496.2 BTC নিয়ে—যা নিম্নমুখী পরিস্থিতির বিরুদ্ধে গুরুতর হেজিং কার্যকলাপ প্রতিফলিত করে। এক্সচেঞ্জজুড়ে ম্যাক্স পেইন গণনা উল্লেখযোগ্য সামঞ্জস্য দেখায়। ডেরিবিটের ম্যাক্স পেইন কার্ভ মে ২৯ এক্সপায়ারির জন্য $76,000 থেকে $79,000-এর মধ্যে অবস্থান করছে, আর বৃহস্পতিবার $3.7 বিলিয়ন নোশনাল ভ্যালু এক্সপায়ার হওয়ার কথা। বাইন্যান্সও কাছাকাছি সময়সীমায় $76,000–$78,000 ব্যান্ডে অনুরূপ ম্যাক্স পেইন দেখায়, এরপর জুন ২৬ কনট্র্যাক্টের জন্য $80,000-এর দিকে তীব্রভাবে ওঠে। ওকেএক্সের কার্ভ জুন ২০২৬ পর্যন্ত ধীরে ধীরে বাড়ে, তারপর কিছুটা পিছিয়ে এসে মার্চ ২০২৭ এক্সপিরেশনের কাছে $80,000-এর আশেপাশে তীব্রভাবে স্পাইক করে, যেখানে নোশনাল ভ্যালু প্রায় $1.2 বিলিয়নের কাছে পৌঁছায়।

ডেরিবিট-এ ২৪ ঘণ্টার ভলিউম র‌্যাঙ্কিং দেখায় সবচেয়ে সক্রিয় ট্রেডিং কেন্দ্রীভূত ছিল নিকট-মেয়াদি বাইবিট কনট্র্যাক্টগুলোতে। Bybit BTC-26MAY26-$78,500-C-USDT সব জোড়ার মধ্যে শীর্ষে ছিল 309.85 BTC ভলিউম নিয়ে, এরপর $78,000 কল 306.26 BTC এবং $77,500 কল 299.79 BTC। বাইবিটে $76,000 পুট চতুর্থ স্থানে ছিল 290.08 BTC, এবং ডেরিবিটের জুন ২৬ $85,000 কল পঞ্চম স্থানে ছিল 279.5 BTC। বর্তমান স্পট লেভেলের কাছে এই ক্লাস্টারিং নিশ্চিত করে ট্রেডাররা $77,000–$79,000 রেঞ্জের দিকে ঘনিষ্ঠ নজর রাখছে।

CME-এর অপশন কাঠামো রিটেইল-প্রভাবিত প্ল্যাটফর্মগুলোর থেকে ভিন্ন গল্প বলে। CryptoQuant ডেটা দেখায়, এক্সপায়ারি অনুযায়ী স্তূপ করা সিএমই অপশন OI নভেম্বর ২০২৫-এর প্রায় 70,000 BTC শিখর থেকে তীব্রভাবে সংকুচিত হয়েছে, এবং এখন অবশিষ্ট অংশের মধ্যে নিকট-মেয়াদি ১–২ মাসের এক্সপায়ারি বালতি প্রাধান্য পাচ্ছে। পজিশন অনুযায়ী, ২০২৫ জুড়ে এবং ২০২৬-এও সিএমই-এর বইতে পুট ধারাবাহিকভাবে কলকে ছাড়িয়ে গেছে। এই ধরণটি প্রতিফলিত করে যে প্রাতিষ্ঠানিক ট্রেডাররা অপশনকে প্রধানত নিচমুখী সুরক্ষার জন্য ব্যবহার করছে, জল্পনামূলক লিভারেজের জন্য নয়।

Kucoin সবচেয়ে চরম OI-টু-ভলিউম অনুপাত পোস্ট করেছে 6.6362, অর্থাৎ এর ২৪ ঘণ্টার ভলিউম তার ওপেন ইন্টারেস্টের ছয় গুণেরও বেশি—ধারিত পজিশনের তুলনায় উচ্চ স্বল্পমেয়াদি চর্নের ইঙ্গিত। BingX-এ ২৪ ঘণ্টায় OI পতন সবচেয়ে বেশি ছিল ঋণাত্মক 23.09%, আর Bybit ২.৬৫% ২৪ ঘণ্টার OI বৃদ্ধির মাধ্যমে আলাদা করে নজরে এসেছে, যা শীর্ষ এক্সচেঞ্জগুলোর মধ্যে সবচেয়ে বড় বৃদ্ধি।

স্পট $77,343 এবং মে ২৯ এক্সপায়ারির দিকে ম্যাক্স পেইন ঠিক ওই জোনেই থাকায়, অপশন রাইটারদের স্থির থাকার কারণ আছে। বৃহস্পতিবার পর্যন্ত সেই ‘গ্র্যাভিটেশনাল পুল’ বজায় থাকে কি না, নাকি কোনো ক্যাটালিস্ট রেঞ্জ ভেঙে দিয়ে তাড়াহুড়ো তৈরি করবে—এই প্রশ্নটাই ট্রেডাররা টেপে থাকা প্রতিটি কল ও পুটের দামে মূল্যায়ন করছে।