ক্রিপ্টোকোয়ান্ট: প্রতিটি বিটকয়েন বটমের পেছনের অনচেইন লাইনটি ৪০%-এর কাছাকাছি অবস্থান করে, ‘সর্বোচ্চ সুযোগ’-এর তুলনায় কম

যে লাইন বারবার বটম চিহ্নিত করে

MorenoDV একটি অনচেইন স্ট্রেস মাপকাঠির দিকে ইঙ্গিত করেছেন, যা তাঁর মতে এক দশকেরও বেশি সময় ধরে প্রতিটি বড় বিটকয়েন বটমের সঙ্গে মিলে গেছে। এই ইন্ডিকেটরটি ট্র্যাক করে বাজার কতটা আর্থিক চাপ শোষণ করছে, এবং ইতিহাসগতভাবে ঠিক সেই মুহূর্তগুলোতেই এটি চরমে পৌঁছেছে যখন বিটকয়েন তার সাইকেলের সর্বনিম্ন স্তর তৈরি করেছে।

বাজারের মোড় ঘোরার সময় নির্ধারণে ট্রেডারদের জন্য ক্রিপ্টোকোয়ান্টের অবদানকারীরা নিয়মিত রেফারেন্স পয়েন্ট হয়ে উঠেছেন, এবং MorenoDV-এর বটম ইন্ডিকেটরটি ড্রডাউনের সময় সবচেয়ে বেশি নজর কেড়ে নেওয়া মেট্রিকগুলোর একটি। তবে বর্তমান বার্তাটি স্পষ্ট “বাই” সিগন্যাল না হয়ে বরং সূক্ষ্ম/মিশ্র।

এই দৃষ্টিভঙ্গিটি একই বিষয়ে ফার্মটির অন্যান্য কাজের সঙ্গেও মিলে যায়—ক্রিপ্টোকোয়ান্টের অন্যান্য বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে বিটকয়েনের স্বল্পমেয়াদি ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন সম্প্রতি চার বছরের সর্বনিম্নে নেমেছে, এবং সংশ্লিষ্ট একটি স্ট্রেস রিডিং ২০১৫-এর শেষ, ২০১৯ এবং ২০২২-এ দেখা সাইকেল লোগুলোর কাছাকাছি। সেই প্রতিটি তলানি (ট্রফ) একটি শক্তিশালী পুনরুদ্ধারের আগে ঘটেছিল, যে কারণেই এই মেট্রিকটি এত নিবিড়ভাবে দেখা হয়।

তবুও, ইতিহাস একটি নির্দেশিকা—কোনও নিশ্চয়তা নয়, এবং সেই পটভূমি ব্যাখ্যা করতে পারে চাপটা কোথা থেকে আসছে। ২০২৬ সালে টানা তৃতীয় লাল মাসিক ক্যান্ডেল বন্ধ করার পর বিটকয়েন জুন শুরু করেছে $৭০,০০০-এর নিচে, এবং যুক্তরাষ্ট্রের স্পট বিটকয়েন এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF) মে মাসে প্রায় $২.৪৩ বিলিয়ন কমেছে, যা বছরের সবচেয়ে বড় মাসিক আউটফ্লো। ওই রিডেম্পশনগুলো চাহিদার একটি গুরুত্বপূর্ণ উৎস নিঃশেষ করেছে এবং ইন্ডিকেটরটি এখন যে চাপ রেজিস্টার করছে তা আরও বাড়িয়েছে।

বিভক্ত ক্রিপ্টোকোয়ান্ট ডেস্‌ক

MorenoDV-এর সংযত মূল্যায়নটি ক্রিপ্টোকোয়ান্ট বিশ্লেষকদের মধ্যে চলমান বৃহত্তর—এবং সব সময় একরকম নয়—আলোচনার ভেতরে অবস্থান করছে। ফার্মের প্রতিষ্ঠাতা Ki Young Ju সম্প্রতি সতর্ক করেছেন যে বিটকয়েনের বেয়ার মার্কেট ২০২৭ সালের শুরুর দিক পর্যন্ত গড়াতে পারে, তাঁর যুক্তি—একবার প্রফিট-টেকিং শৃঙ্খলাকারে শুরু হলে, প্রবণতা রিসেট হওয়ার আগে বিনিয়োগকারীদের লাভ-ক্ষতি সাধারণত প্রায় ১৮ মাস ধরে অবনতি ঘটে।

ফার্মটির অন্যান্য নোটও একইরকম সতর্কতা দেখিয়েছে, কিছু সময়ে সতর্ক করে যে বেয়ার মার্কেটের বটম এখনও আসেনি। তবে একই ডেস্‌ক কখনও কখনও বিক্রেতা ক্লান্তি-র লক্ষণও দেখিয়েছে, যা দামের বটমের আগে দেখা দিতে পারে, এবং তাদের বুল-বেয়ার সাইকেল ইন্ডিকেটর এই বছর কয়েকবার বুলিশও হয়েছে—যা ছবিটিকে আরও অস্পষ্ট করে তুলেছে।

এই মুহূর্তে, ডেটা বলছে বাজারটি একটি উচ্চ-চাপ পর্যায়ে আছে, যা ঐতিহাসিকভাবে তাড়াহুড়োর চেয়ে ধৈর্যকে বেশি পুরস্কৃত করেছে। MorenoDV যে পরবর্তী সিগন্যালটির অপেক্ষায় আছেন তা হলো বিক্রি শেষ হয়ে যাওয়ার (selling exhaustion) নিশ্চিতকরণ—যে পর্যায়ে অতীতের রিডিংগুলো “সর্বোচ্চ সুযোগ” অঞ্চলে ঢুকে পড়ত এবং বিটকয়েনের বটমগুলো কেবল পরে ফিরে তাকালে স্পষ্ট হতো।