ক্রিপ্টো কোয়ান্টের কি ইয়াং জু সতর্ক করেছেন যে বিটকয়েনের বেয়ার মার্কেট ২০২৭ সালের শুরুর দিক পর্যন্ত গড়াতে পারে

ভালুকেরা পিছু হটতে এখনও কিছুটা সময় বাকি

ক্রিপ্টোকোয়ান্টের প্রতিষ্ঠাতা ও প্রধান নির্বাহী কি ইয়ং জুর মতে, বিটকয়েনের বেয়ার মার্কেট এখনও এক বছর বা তারও বেশি সময় ধরে চলতে পারে; তিনি X-এ একটি পোস্টে সেই সময়রেখা ব্যাখ্যা করেছেন। “একবার লাভ-তোলার ক্যাসকেড শুরু হলে, বিটকয়েন বিনিয়োগকারীদের PnL সাধারণত প্রায় ১৮ মাস ধরে কমে।” জু লিখেছেন, যেখানে তিনি সমষ্টিগত বিনিয়োগকারী লাভ-ক্ষতি (PnL)-এর সংক্ষিপ্ত রূপ ব্যবহার করেছেন। “যেহেতু ট্রেন্ডটি ২০২৫ সালের অক্টোবরেই ঘুরে গেছে, বেয়ার মার্কেট ২০২৭ সালের শুরুর দিক পর্যন্ত স্থায়ী হতে পারে।”

তার যুক্তির কেন্দ্রবিন্দু হলো realized profits-এর দিকনির্দেশ। সহজভাবে বললে, হোল্ডাররা এখনও কাগজে-কলমে লাভে বসে আছেন, যা তারা ধীরে ধীরে ক্যাশ-ইন করছেন—একটি গতিশীলতা, যা ঐতিহাসিকভাবে দামের ওপর চাপ বজায় রাখে, যতক্ষণ না সেই বিক্রি নিজে থেকেই নিস্তেজ হয়ে যায়। তিনি যে PnL সূচকের ওপর নির্ভর করেন, তা কয়েকটি অনচেইন মূল্যায়ন মাপকাঠি (market-value-to-realized-value (MVRV) অনুপাত এবং net unrealized profit and loss সহ) একত্র করে একটি একক ট্রেন্ড লাইনে পরিণত করে—যা ২০২৫ সালের মাঝামাঝি সময়ে চূড়ায় উঠেছিল এবং তারপর থেকে নামছে।

এই সতর্কতা গত এক বছরে জু যে অবস্থানটি বারবার তুলে ধরেছেন, সেটিকেই আরও জোরালো করে—কারণ তিনি ২০২৫ সালেই বিটকয়েনের বুল সাইকেল শেষ বলে ঘোষণা দিয়েছিলেন, এবং সম্পদের realized capitalization ও market capitalization-এর মধ্যে ক্রমবর্ধমান ফাঁককে কারণ হিসেবে উল্লেখ করেছিলেন।

সবাই একমত নন, এমনকি ক্রিপ্টোকোয়ান্টের নিজস্ব ডেটাও নয়

এই হতাশাজনক সময়রেখা জুর নিজের প্রতিষ্ঠানেও চূড়ান্তভাবে স্থির নয়, কারণ ক্রিপ্টোকোয়ান্টের Bull-Bear Cycle Indicator ১২ মে সবুজ হয়ে যায়—মার্চ ২০২৩-এর পর প্রথমবার—যে সিগন্যালটি ঐতিহাসিকভাবে আরও গঠনমূলক পরিস্থিতির শুরুর সঙ্গে মিলে গেছে।

অন্য বিশ্লেষকরা আরও বুলিশ; গবেষণা প্রতিষ্ঠান K33-এর দাবি, ফেব্রুয়ারিতে বিটকয়েনের আনুমানিক $60,000 নিম্নস্তরই ইতোমধ্যে এই সাইকেলের সর্বোচ্চ ড্রডাউন নির্দেশ করেছে (অর্থাৎ ২০২৫ সালের ৬ অক্টোবর সম্পদটি যে রেকর্ড $126,272 ছুঁয়েছিল, সেখান থেকে প্রায় ৫২% পতন)।

এই বিভাজন মধ্য-চক্রের একটি ঘোলাটে চিত্র দেখায়; কারণ যদি জু ঠিক হন, তবে realized profits রিসেট হওয়ার আগে ট্রেডারদের সামনে আরও একটি দীর্ঘ, কষ্টকর সময় অপেক্ষা করছে, তারপরই পরের উর্ধ্বমুখী ধাপ শুরু হতে পারে। আর যদি সবুজ হওয়া সাইকেল ইন্ডিকেটর এবং ধারাবাহিক ETF ইনফ্লো প্রাধান্য পায়, তবে তলানি হয়তো ইতোমধ্যেই হয়ে গেছে।

যেভাবেই হোক, জু বাজারকে নজর রাখার মতো একটি স্পষ্ট ‘ট্রিপওয়ার’ দিয়েছেন—যে মুহূর্তে অবাস্তবায়িত লাভ বাড়তে শুরু করবে আর বাস্তবায়িত লাভ ফিকে হবে, তখনই তিনি যে ১৮ মাসের ঘড়ির কথা বলেছেন, তা শেষ পর্যন্ত উল্টে যাওয়ার জন্য প্রস্তুত হবে।