বেস বলেছে, রোবিনহুড চেইনের প্রাথমিক উত্থানকে ছাড়িয়ে তাদের ডিস্ট্রিবিউশন সুবিধা দীর্ঘস্থায়ী হতে পারে

দ্রুত সূচনা, তবে কিছু সতর্কতা আছে

লঞ্চের মাত্র চার সপ্তাহের মধ্যেই রবিনহুড চেইন প্রায় ২৩০,০০০ দৈনিক সক্রিয় ব্যবহারকারী নথিভুক্ত করেছে, যা বেসের সংখ্যাকে স্পষ্টভাবে ছাড়িয়ে যেতে যথেষ্ট। সমষ্টিগত DEX ভলিউমও $৯ বিলিয়ন ছাড়িয়েছে—এর মধ্যে ১২ জুলাই ২৪ ঘণ্টায় $৮৭৭.৬ মিলিয়নের একটি শীর্ষ মান ছিল, যা অল্প সময়ের জন্য রবিনহুড চেইনকে বিশ্বে দ্বিতীয় বৃহত্তম চেইনে পরিণত করেছিল, সোলানার পরেই।

তবে বলা দরকার, এই ভলিউমের ৮০%-এরও বেশি এসেছে মিমকয়েন ট্রেডিং থেকে—রবিনহুড যে টোকেনাইজড ইকুইটিজকে তাদের স্বাক্ষর ফিচার হিসেবে প্রচার করেছিল, তা থেকে নয়; পরেরটি তাদের চেইন অ্যাক্টিভিটির মাত্র ৪% ছিল। বাস্তবে, ২৫ জুলাইয়ের মধ্যে সেই মেট্রিকটি প্রায় পাঁচগুণ বেড়েছিল, কিন্তু তারপরও টোকেনাইজড ইকুইটিজ চেইনের দৈনিক DEX টার্নওভারের খুবই সামান্য অংশই রয়ে যায় (এদিকে স্টেবলকয়েনই এখনো সবচেয়ে বড় একক ক্যাটাগরি)।

বেস ভুলটা স্বীকার করছে

এই সংখ্যাগুলোর সময় এমন ছিল যে বেসকে কিছুটা বেকায়দায় ফেলেছে বলে মনে হয়েছে, এবং দুটি দীর্ঘ X পোস্টে সহ-প্রতিষ্ঠাতা জেসি পোলাক স্বীকার করেন যে অনচেইন সোশ্যাল প্রোডাক্টে (যেমন Farcaster, Zora, miniapps এবং creator coins) নেটওয়ার্কের বাজি “সম্পূর্ণভাবে ভেঙে পড়েছে,” ফলে প্রকল্পটি এমন কিছু মূল ক্ষেত্রে পিছিয়ে পড়েছে যা “এখন ক্রমেই গুরুত্বপূর্ণ” হয়ে উঠছে—যার মধ্যে আছে perpetuals এবং prediction markets।

তিনি আরও মেনে নেন যে EVM পরিবেশে টোকেনাইজড ইকুইটিজ এমন একটি জায়গা যেখানে “রবিনহুড চেইন ঠিক কাজটা করেছে,” এবং বেস এখানে “পিছিয়ে” ছিল, যদিও সমাধান কাছাকাছি। কয়েনবেস CEO ব্রায়ান আর্মস্ট্রং এই মাসের শুরুতে একই ধরনের স্বীকারোক্তি দেন, উল্লেখ করে যে বেসের content-coin কৌশল কাজ করেনি, বলে:

Base ট্রেডিং, পেমেন্টস, এবং এজেন্টসের (এই ক্রমে) ওপর ফোকাস করেছে। আমি মনে করি তিনটিই অঙ্গাঙ্গিভাবে জড়িত। এই মুহূর্তে বেশিরভাগ রিসোর্স ট্রেডিংয়েই যাচ্ছে fwiw। হয়তো বাইরে থেকে এখনই সেটা স্পষ্টভাবে ধরা পড়ে না, কিন্তু বাস্তবতা এটাই।

যে যুক্তি তুলে ধরা হয়েছে

বেসের প্রতিক্রিয়া মূলত তাদের প্রায় তিন বছর লাইভ থাকা সময়ে গড়ে ওঠা ডিস্ট্রিবিউশনের ওপর নির্ভর করেছে—রবিনহুডের DAU বা DEX-ভলিউম সংখ্যার সরাসরি এক-টু-এক জবাব নয়। বেসের গ্লোবাল গ্রোথ প্রধান জেন বাইনহ্যাম-হার্ড Bitcoin.com News-কে জানান, নেটওয়ার্কের x402 পেমেন্ট প্রোটোকল ইতিমধ্যে ৫,০০০-এর বেশি মার্চেন্ট জুড়ে মোট $৪২.৪ মিলিয়ন মূল্যের ১৮৭.৮ মিলিয়ন এজেন্টিক পেমেন্ট প্রসেস করেছে।

তিনি ভিসা (Visa) যে পলিগন, Arc এবং আরও ছয়টি চেইনের পাশাপাশি তাদের স্টেবলকয়েন সেটেলমেন্ট পাইলটে বেসকে যুক্ত করেছে সেটির কথাও বলেন, এবং প্রকল্পটির মে মাসের “Azul” আপগ্রেডের কথাও উল্লেখ করেন, যা trusted execution environments-কে zero-knowledge multiproofs-এর সাথে মিলিয়ে উইথড্রয়াল ফাইনালিটি প্রায় এক দিনে নামিয়ে এনেছে।

বাইনহ্যাম-হার্ড বলেন, প্রচলিত কার্ড প্রসেসরগুলোর প্রতি ট্রানজ্যাকশনে ৩০ সেন্ট পর্যন্ত স্থির ফি থাকে, যা এমন এক ন্যূনতম সীমা তৈরি করে যে ইন্টারনেট মাইক্রোপেমেন্টকে প্রায় অকার্যকর করে তোলে; x402 প্রোটোকল ফি শূন্যে নামিয়ে আনে এবং গ্যাস খরচকে প্রায় এক সেন্টের শতভাগের এক ভাগে নামায়—ভিসার পাইলটকে তিনি এমন এক স্বীকৃতি হিসেবে দেখান যে পুরনো রেল/ইনফ্রাস্ট্রাকচারের খরচই বেশি, এটা কোনো মার্কেটিং অনুগ্রহ নয়।

বেসের ডিস্ট্রিবিউশনের যুক্তি এজেন্টিক পেমেন্টের বাইরে প্রচলিত স্টেবলকয়েন লিকুইডিটিতেও প্রসারিত—কারণ নেটওয়ার্কে প্রায় $৩.৯ বিলিয়ন স্টেবলকয়েন রয়েছে (এর প্রায় ৯০% USDC), যা L2 স্টেবলকয়েন র‍্যাঙ্কিংয়ের শীর্ষে আর্বিট্রামের সঙ্গে প্রায় সমানে সমানে। তাছাড়া, শপিফাই (Shopify) বেসে USDC পেমেন্ট প্রসেস করে, এবং JPMorgan তাদের টোকেনাইজড ডিপোজিট প্রোডাক্টও সেখানেই সেটেল করে—বাইনহ্যাম-হার্ড উল্লেখ করেন, চার সপ্তাহের পুরোনো কোনো চেইনের জন্য এমন সুবিধা সাধারণত থাকে না।

সবশেষে, তিনি ইঙ্গিত দেন যে উপরোক্ত সংখ্যাগুলো রবিনহুড চেইনের রিটেইল ট্রেডিং সংখ্যার তুলনায় সম্পূর্ণ ভিন্ন এক স্তরের কার্যকলাপ মাপে—বিশেষ করে machine-to-machine পেমেন্ট এবং এন্টারপ্রাইজ সেটেলমেন্ট, DAU বা DEX ভলিউম নয়—এবং যোগ করেন:

বিল্ডাররা যায় যেখানে ইউজাররা আছে। ইউজাররা যায় যেখানে অ্যাপগুলো কাজ করে এবং মূল্য যোগ করে। সেই ফ্লাইহুইলটাই হলো ‘মোট’। আমি যে একটাই হেডলাইন দেখি, তা হলো—অ্যাপগুলোর এমন ইউজার আছে কি না যারা টাকা না পেয়ে আবার ফিরে আসে। যদি না থাকে, কোনো পরিমাণ TVL বা DAU-ই কিছু মানে রাখে না।

এরপর কী

কয়েনবেস তাদের সেন্ট্রালাইজড এক্সচেঞ্জে টোকেনাইজড স্টক ঘোষণা করেছে, তাই পোলাক যে গ্যাপটির দিকে ইঙ্গিত করছেন তা মূলত অনচেইন, বেস-নেটিভ সংস্করণ—যা ১:১ শেয়ার-ব্যাকড মডেলে তৈরি—এবং এর নিজের কোনো নিশ্চিত লঞ্চ তারিখ এখনো নেই।

অন্যদিকে, রবিনহুডের টোকেনগুলো গঠিত টোকেনাইজড ঋণ সিকিউরিটিজ হিসেবে (অর্থাৎ হোল্ডাররা কোনো ভোটিং বা শেয়ারহোল্ডার অধিকার পান না এবং সরাসরি অন্তর্নিহিত শেয়ারের দাবি করতে পারেন না, শুধু নগদ রিডেম্পশন করতে পারেন)। বেসের অনচেইন প্রোডাক্টটি চালু হলে রবিনহুডের সবচেয়ে স্পষ্ট অবশিষ্ট সুবিধাটিই কমে যাবে।

এর সঙ্গে বেসের ইনস্টিটিউশনাল এবং এজেন্টিক-পেমেন্টস পুশ মিলিয়ে—এটাই কয়েনবেসের যুক্তির ভিত্তি: রবিনহুডের প্রাথমিক লিড, যা এখনো ৮০%-এর বেশি মিমকয়েন-চালিত, বেস যে ডিস্ট্রিবিউশন নেটওয়ার্ক প্রায় তিন বছর ধরে তৈরি করেছে তার তুলনায় পেছনে ফেলা সহজ। সেটা সত্যি কি না, তা বোঝা যাবে—পরবর্তীতে লঞ্চের প্রাথমিক সংখ্যা ম্লান হতে শুরু করলে বেসের টোকেনাইজড-ইকুইটিজ ভলিউম কম্পাউন্ড হতে থাকে কি না তার ওপর।