ফেডারেল রিজার্ভ ৩.৭৫% হারে সুদ অপরিবর্তিত রাখতে প্রস্তুত, এপ্রিল ২৯-এর এফওএমসি বৈঠকে ট্রেডাররা ৯৯% সম্ভাবনা মূল্যায়ন করছে

মূল তথ্যাবলি:

• CME Fedwatch অনুযায়ী এপ্রিল ২৯ FOMC বৈঠকে ফেডের হার অপরিবর্তিত রাখার সম্ভাবনা ৯৯%, যা এক মাস আগে ৬.২% বৃদ্ধি-সম্ভাবনা থেকে কমেছে।
• Polymarket ট্রেডাররা ২০২৬ সালের রেট কাট বাজারে ২০.৯ মিলিয়ন ডলার ঢেলেছে, যেখানে ৪০% এই বছর শূন্য কাট মূল্যায়ন করছে।
• Kalshi দেখাচ্ছে জুলাইয়ে ফেড হার অপরিবর্তিত রাখার সম্ভাবনা ৮৪%, কারণ মার্চ ২০২৬ CPI ৩.৩% থাকায় রেট কাট প্রত্যাশা সীমিত রয়েছে।

Polymarket ও Kalshi গ্রীষ্মজুড়ে কাট না হওয়ার ইঙ্গিত দেওয়ায় এপ্রিল FOMC-এর জন্য ট্রেডাররা ফেড হোল্ডের দাম ধরছে ৯৯%

CME Fedwatch Tool দেখাচ্ছে যে এই সপ্তাহে ২৯ এপ্রিল বৈঠকে মার্কিন Federal Reserve তার লক্ষ্য হার ৩৫০ থেকে ৩৭৫ বেসিস পয়েন্টে অপরিবর্তিত রাখার সম্ভাবনা ৯৯%। বাকি ১% একটি ক্ষীণ সম্ভাবনা—২৫ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি। রেট কাটের সম্ভাবনা শূন্যে রয়েছে।

এই ঐকমত্য অন্তত এক সপ্তাহ ধরে দৃঢ় আছে। এক মাস আগে চিত্রটা একটু ভিন্ন ছিল। তখন বৃদ্ধি-সম্ভাবনা ছিল ৬.২%, যা ইঙ্গিত দিচ্ছিল কিছু ট্রেডার অর্থনৈতিক ডেটায় ঊর্ধ্বমুখী চমকের বিরুদ্ধে হেজ করছিলেন। সেই উদ্বেগ এরপর থেকে কমে গেছে।

Polymarket-এর জুন FOMC বাজারও একই ধরনের গল্প বলে। সেখানে ট্রেডাররা জুন ১৬ থেকে ১৭ বৈঠকে সুদের হারে কোনো পরিবর্তন না হওয়ার সম্ভাবনা ৯৩% ধরছেন। ২৫ বেসিস পয়েন্ট কমার সম্ভাবনা ৪.৫%, আর বৃদ্ধির সম্ভাবনা ১.৬%। এই বাজারে মোট ট্রেডিং ভলিউম ১০.৫ মিলিয়ন ডলারেরও বেশি, যেখানে “৫০+ bps decrease” ব্র্যাকেট একাই ২.৮ মিলিয়ন ডলারের বেশি টেনেছে—যদিও এর ইম্প্লাইড সম্ভাবনা ১%-এরও কম।

Polymarket-এ জুলাইয়ের আউটলুক কিছুটা বেশি অনিশ্চয়তা দেখালেও প্রধান দৃষ্টিভঙ্গি অপরিবর্তিত। জুলাই ২৮ থেকে ২৯ FOMC বৈঠকের জন্য “No change” ফলাফলের সম্ভাবনা ৮৫%। ২৫ বেসিস পয়েন্ট কাট ১০%, বৃদ্ধি ৩.৪%, এবং বড় কাট ২.৪%। ওই বাজারটি ১৯ মার্চ, ২০২৬-এ চালু হয়েছে এবং এরপর থেকে মোট ভলিউম ৩.৯ মিলিয়ন ডলার রেকর্ড করেছে।

Kalshi-এর সমান্তরাল জুলাই বাজারও একই পরিসরে রয়েছে। সেখানে ট্রেডাররা জুলাই ২৯ বৈঠকে ফেড হার অপরিবর্তিত রাখার সম্ভাবনা ৮৪% ধরেছেন। ২৫ বেসিস পয়েন্ট কাটের সম্ভাবনা ১২%, আর বৃদ্ধির সম্ভাবনা ৪%। ওই কন্ট্রাক্টে মোট ভলিউম দাঁড়িয়েছে $79,441।

হোল্ড-ঐকমত্যের পেছনে মূল চালক হলো মার্চ ২০২৬ CPI-এর বছরওভার-বছর ৩.৩% রিডিং এবং ৪.৩% বেকারত্বের হার—এই দুটির সমন্বয়। এসব সংখ্যার কারণে ফেড কর্মকর্তাদের কোনো দিকেই নড়াচড়া করার বিশেষ কারণ নেই, এবং ট্রেডাররাও তাতে একমত বলে মনে হচ্ছে।

২০২৬ নীতির সবচেয়ে বিস্তৃত চিত্র আসে Polymarket-এর “২০২৬ সালে ফেড কতবার রেট কাট করবে?” বাজার থেকে, যা সেপ্টেম্বর ২০২৫-এ চালুর পর থেকে ২০.৯ মিলিয়ন ডলারের ট্রেডিং ভলিউম তৈরি করেছে। এপ্রিলের শেষ দিকে, শীর্ষ ফলাফল হলো শূন্য কাট, যার মূল্যায়িত সম্ভাবনা ৪০%। একবার কাটের সম্ভাবনা ২৮%, এবং দুইবার কাট ১৬%।

Kalshi-এর সমতুল্য বাজারও সেই অবস্থানই প্রতিধ্বনিত করে। ঠিক শূন্য কাট ৩৯.৯% সম্ভাবনা নিয়ে শীর্ষে, এরপর একবার কাট ২৭.৫% এবং দুইবার কাট ১৫.৮%। ওই বাজারে মোট ভলিউম পৌঁছেছে ৩.১৮ মিলিয়ন ডলারে।

দুই প্ল্যাটফর্মই তাদের বার্ষিক কাট বাজার একই কাঠামো ব্যবহার করে নিষ্পত্তি করে। প্রতিটি ২৫ বেসিস পয়েন্ট কমাকে একবার কাট হিসেবে গণ্য করা হয়। ৫০ বেসিস পয়েন্ট পরিবর্তনকে দুইবার হিসেবে গণ্য করা হয়। নির্ধারিত বৈঠকের বাইরের জরুরি কাটও অন্তর্ভুক্ত। Kalshi তার বাজার বন্ধ করে ৩১ ডিসেম্বর, ২০২৬-এ, এবং পেআউট ১ জানুয়ারি, ২০২৭-এ হওয়ার প্রক্ষেপণ রয়েছে।

এরপর ট্রেডাররা এপ্রিলের চাকরির রিপোর্ট এবং হালনাগাদ CPI ডেটার দিকে নজর রাখবে—গণনা বদলাচ্ছে কি না তার কোনো ইঙ্গিতের জন্য। ওই সংখ্যা না আসা পর্যন্ত, বাজারের কার্যকর অনুমান হলো ফেড অবস্থান অপরিবর্তিত রাখবে।