تظهر إشارات على ارتفاع سوق العملات المشفرة مع قيام «هايبرليكويد» و«روبن هود» بدفع الخدمات المالية إلى سلسلة الكتل

انتعاش البيتكوين يثير جدلاً جديداً حول سوق العملات المشفرة الصاعد

تُظهر أسواق العملات المشفرة بوادر مبكرة على عودة القوة، حيث ارتفعت قيمة البيتكوين في الوقت الذي تراجعت فيه أسهم شركات التكنولوجيا، وفقًا لما ذكره مات هوغان، رئيس قسم الاستثمار في شركة Bitwise.

في تعليق على السوق صدر في 22 يوليو، أشار هوغان على منصة X إلى أن البيتكوين ارتفعت بنسبة 9% منذ 1 يوليو، في حين انخفض مؤشر ناسداك 100 بنسبة 6%. كما أشار إلى تحسن المعنويات وزيادة تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، مع تحذيره من أن السوق لم تصل بعد إلى قاع مؤكد.

يعتقد المسؤول التنفيذي أن الدورة القادمة للعملات المشفرة ستركز على التقارب بين تقنية البلوكشين والتمويل التقليدي بدلاً من دورة أخرى مدفوعة بشكل رئيسي بالمضاربة. ووصف ذلك قائلاً:

«سيتمحور السوق الصاعد القادم للعملات المشفرة حول العملات المستقرة، والترميز الرقمي، والتداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والتسوية الفورية، وتوسيع نطاق التمويل اللامركزي (DeFi) المؤسسي ليصل إلى تريليونات، مما سيحدث ثورة في عالم التمويل تمامًا كما أحدث الإنترنت ثورة في عالم الإعلام والتسوق في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.»

وقال رئيس قسم المعلومات في Bitwise إن البنية التحتية للبلوك تشين توفر مزايا تشمل تسوية أسرع، ووصولاً عالمياً، وأسواقاً مستمرة. ومع ذلك، أشار إلى أن العديد من المستثمرين لا يزالون يركزون على ما إذا كانت العملات المشفرة قد تعافت أم لا، بدلاً من الاستعداد لتحول أوسع نطاقاً في الأسواق المالية.

تركزت التوقعات السابقة بشأن البيتكوين على الطلب المؤسسي

تستند تعليقات هوغان الأخيرة إلى وجهة نظره السابقة بأن تبني المؤسسات للعملات المشفرة سيقود المرحلة التالية من تطورها. وقد جادل بأن الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في البيتكوين قد يؤدي إلى تقلص العرض المتاح مع تزايد عدد المستثمرين الذين يتعرضون لهذه العملة من خلال المنتجات المالية التقليدية.

كما أشار المسؤول التنفيذي في Bitwise إلى قوى سوقية أوسع نطاقًا تدعم انتعاشًا محتملاً للعملات المشفرة، بما في ذلك تحسين هيكل السوق، والمشاركة المؤسسية، والطلب المتزايد من المستثمرين التقليديين من خلال تسع قوى تتضافر لدفع سوق العملات المشفرة نحو الاتجاه الصعودي.

كما جادل بأن عدم اليقين الجيوسياسي قد يزيد من جاذبية البيتكوين كأصل عالمي، موضحًا كيف يمكن للفوضى الجيوسياسية أن تدفع البيتكوين إلى الارتفاع مع سعي المستثمرين إلى بدائل للأنظمة المالية التقليدية.

وقد تحدى هوغان الروايات السائدة حول العملات المشفرة التي تركز بشكل أساسي على سعة البلوكشين، مجادلاً بأن اعتمادها سيعتمد على حالات الاستخدام المالي العملي. وتعكس آراؤه حول فرضية «مساحة البلوك كسلعة» تركيزه على الفائدة العملية في العالم الحقيقي.

تمثل «هايبرليكويد» و«روبن هود» وجهين للتمويل على السلسلة

حدد هوغان كل من Hyperliquid وRobinhood كشركتين تتعاملان مع التقارب بين العملات المشفرة والتمويل من اتجاهين مختلفين. وكتب:

«إذن، كيف يجب أن تبدأ في الاستعداد للسوق الصاعدة الجديدة؟ من خلال النظر إلى كيانين يقودان هذا التقارب من اتجاهين متعاكسين: Hyperliquid (HYPE) وRobinhood (HOOD).»

تمثل Hyperliquid النهج الأصلي للعملات المشفرة. بدأت بلوكشين الطبقة الأولى (Layer 1) بتداول العقود الآجلة الدائمة، لكنها توسعت لتشمل الأسواق التقليدية، بما في ذلك السلع ومؤشرات الأسهم.

قال هوغان إن ما يقرب من نصف حجم تداولات Hyperliquid يأتي الآن من الأصول التقليدية مثل النفط والفضة ومؤشر S&P 500، مما يسلط الضوء على توسع المنصة إلى ما وراء أسواق العملات المشفرة. وأشار إلى نموذج إيراداتها وعمليات إعادة شراء التوكنات كأمثلة على كيفية ربط تطبيقات البلوكشين بين الاستخدام والقيمة.

تمثل Robinhood الجانب المالي التقليدي لهذا التحول. أطلقت شركة الوساطة «روبنهود تشين» (Robinhood Chain) في 1 يوليو لدعم الأسهم المرمزة وخدمات التمويل اللامركزي، مما يوضح كيف تنتقل الشركات المالية من تجارب بلوكتشين إلى منتجات حقيقية. ويتوقع رئيس قسم المعلومات في «بيتوايز» (Bitwise) أن يواصل المنافسون والمؤسسات الكبرى، بما في ذلك «بلاكروك» (Blackrock) و«كوينبيز» (Coinbase) و«فيجور» (Figure) و«فيزا» (Visa) و«سترايب» (Stripe) و«جيه بي مورغان» (JPMorgan)، استكشاف بنية تحتية مماثلة.

المستثمرون يتطلعون إلى الشركات التي تبني البنية التحتية المالية

يتوقع هوغان أن الانتعاش الواسع في سوق العملات المشفرة قد يعود بالفائدة على الأصول الكبرى والشركات المتداولة في البورصة المرتبطة بالصناعة، لكنه يعتقد أن فئات معينة قد تكون في وضع أفضل. وكتب:

«أعتقد أن السوق الصاعدة القادمة ستكون كبيرة بما يكفي لرفع معظم القطاع. أنا متفائل بشأن العملات الرئيسية — مثل البيتكوين والإيثريوم وسولانا وغيرها — وبشأن أسهم العملات المشفرة. لكن هناك نوعين من الاستثمارات أعتقد أنهما في وضع جيد بشكل خاص.»

وتشمل هذه الفئات تطبيقات العملات المشفرة التي تدر إيرادات حقيقية والشركات التقليدية التي تعمل على تطوير منتجات مالية قائمة على تقنية البلوكشين. ويؤكد المسؤول التنفيذي أن هذا التمييز سيفصل بين الشركات التي تستعد لنظام مالي جديد وتلك التي تكتفي باختبار مفاهيم البلوكشين.

وأكد هوغان أن السوق الصاعدة القادمة ستظهر مع تزايد الترابط بين القطاع المالي التقليدي والعملات المشفرة. وقال:

«أنا مقتنع أكثر من أي وقت مضى بأن السوق الصاعدة القادمة — عندما يصبح التمويل التقليدي والعملات المشفرة مرتبطين ارتباطًا لا ينفصم — هي التي ستحدث. ومن الأفضل للمستثمرين أن يهيئوا أنفسهم وفقًا لذلك في غضون ذلك.»

يرى هوغان أن اعتماد تقنية البلوكشين سيتجاوز بشكل متزايد المنصات المخصصة للعملات المشفرة ليتوسع إلى الأسواق المالية الأوسع نطاقاً. ومع تطور عمليات الترميز الرقمي والعملات المستقرة وتسوية المعاملات عبر البلوكشين، قد تؤثر الشركات التي تبني هذه الروابط على كيفية إنشاء المنتجات المالية وتداولها.