باعت شركة «سمارتر ويب» ما يقارب 178 بيتكوين لسداد أداة قابلة للتحويل بقيمة 11.7 مليون دولار قبل الموعد المحدد بحوالي أسبوعين، لتصبح بذلك أحدث شركة عامة متخصصة في إدارة خزانة البيتكوين تقوم بتخفيض مقتنياتها خلال عام صعب بالنسبة لشركات إدارة خزانة الأصول الرقمية (DAT).
شركة «سمارتر ويب» المتخصصة في إدارة أصول البيتكوين تبيع 177 بيتكوين في خطوة لسداد الديون قبل موعدها
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- سددت «سمارتر ويب» مبلغ 11.7 مليون دولار في 23 يوليو بعد بيع 177.89 بيتكوين قبل الموعد المحدد.
- قامت شركة «ستراتيجي» ببيع 3,620 بيتكوين خلال عام 2026 مع تشديد شروط تمويل الخزانة.
- وافقت شركة «ساتسوما» على بيع 668 بيتكوين، في حين لا تزال شركة «سمارتر ويب» تحتفظ بـ 2,700 بيتكوين.
السداد المبكر ممول ببيع البيتكوين
كشفت الشركة المدرجة في بورصة لندن يوم الخميس أنها سددت مبلغ 11,698,540 دولارًا مستحقًا بموجب أداة «سمارتر كونفيرت» (Smarter Convert) التي تحتفظ بها كيانات مرتبطة بشركة «توبام» (TOBAM)، وهي هيكلية تم الإعلان عنها لأول مرة في أغسطس 2025. تم تمويل السداد عن طريق بيع 177.8909127 بيتكوين بسعر متوسط قدره 65,762 دولارًا لكل عملة، وهو ما يمثل كامل كمية البيتكوين التي تم الحصول عليها في الأصل من عائدات الاكتتاب.
كان الاتفاق ينص في الأصل على استثمار ما لا يقل عن 98% من العائدات في البيتكوين، لكن «سمارتر ويب» استثمرت 100% في العملة المشفرة. وبموجب شروط الاتفاق، قامت الشركة بالتالي بسداد المبلغ بالكامل باستخدام البيتكوين التي تم شراؤها بتلك الأموال.
إزالة تخفيف الأسهم من هيكل رأس المال
كما أدى السداد إلى إلغاء الإصدار المحتمل لـ 7,718,551 سهمًا عاديًا مرتبطًا بالأداة القابلة للتحويل. وأوضحت شركة Smarter Web أن تلك الأسهم، إلى جانب 177.89 بيتكوين تم بيعها لتمويل السداد، قد تم استبعادها من تحليلات خزينة البيتكوين بعد التخفيف الكامل. وعقب هذه الصفقة، لا تزال الشركة تحتفظ بـ 2,700 بيتكوين، مما يجعلها تحتل المرتبة 28 عالمياً بين أكبر الشركات العامة حائزةً للبيتكوين.
وقال الرئيس التنفيذي أندرو ويبلي إن هيكل التمويل ساعد في تعزيز الميزانية العمومية للشركة خلال المراحل المبكرة من استراتيجيتها المتعلقة بخزينة البيتكوين، لكنه لم يعد يتناسب مع أولويات تخصيص رأس المال لديها. وأضاف أنه في حين تظل الأدوات القابلة للتحويل أداة تمويل محتملة، فإن الشركة لا تعتبرها حاليًا الحل المناسب لشركة Smarter Web.
شركات الخزانة تتحول بشكل متزايد إلى بائعين
تأتي هذه الصفقة في الوقت الذي تخلت فيه العديد من شركات الخزانة للأصول الرقمية (DAT) عن الاستراتيجيات التي تركز على تراكم البيتكوين دون تقليص حيازاتها.
في وقت سابق من هذا العام، أنهت شركة «ستراتيجي» سياستها التي دامت لفترة طويلة والمناهضة لبيع البيتكوين. قامت الشركة أولاً ببيع 32 بيتكوين في مايو كجزء من استراتيجية «جني الخسائر الضريبية» قبل بيع 3,588 بيتكوين أخرى خلال شهري يونيو ويوليو للمساعدة في تمويل توزيعات الأسهم الممتازة وإعادة بناء الاحتياطيات النقدية.
كما تخلت شركة Satsuma Technology مؤخرًا عن استراتيجيتها في إدارة الأصول تمامًا. وافق المساهمون على خطة لتصفية الشركة، وبيع ما تبقى لديها من 668 بيتكوين، وتسوية الالتزامات، وتوزيع العائدات المتبقية على المستثمرين بعد أن فقد سهمها أكثر من 99% من قيمته مقارنة بأعلى مستوى له، وعانت الشركة من انخفاض قيمة الأصول.
عام صعب لشركات إدارة الأصول الرقمية
واجه قطاع شركات الخزانة بشكل عام ضغوطًا متزايدة طوال عام 2026، حيث ظلت أسعار البيتكوين أقل بكثير من متوسط تكاليف الشراء لدى العديد من الشركات. ووجدت الشركات التي اعتمدت على إصدار أسهم بأعلى من صافي قيمة الأصول أو جمع رأس المال من خلال الأوراق المالية القابلة للتحويل أن ظروف التمويل أصبحت أكثر صعوبة مع ضعف تقييمات الأسهم.
وقد كشفت تلك التحديات عن اختلافات هيكلية بين امتلاك البيتكوين مباشرةً والاستثمار من خلال شركات الخزانة المتداولة في البورصة. فعندما يتم تداول أسهم الشركات بخصومات كبيرة مقارنة بقيمة مقتنياتها الأساسية من البيتكوين، يصبح إصدار أسهم إضافية أقل جاذبية، في حين تستمر الالتزامات الديونية والمصروفات التشغيلية في التأثير سلبًا على الميزانيات العمومية.
على عكس «ساتسوما»، لا تعمل «سمارتر ويب» على إنهاء استراتيجيتها المالية. بدلاً من ذلك، وصفت الشركة عملية السداد بأنها تغيير في التمويل وليس تراجعاً عن البيتكوين. فهي تواصل قبول البيتكوين كوسيلة للدفع مقابل خدمات تصميم المواقع الإلكترونية والتسويق الرقمي التي تقدمها، وتحتفظ بالبيتكوين كعنصر أساسي في سياستها المالية.
ويؤدي السداد المبكر لأداة «TOBAM» إلى إزالة مصدر مستقبلي لتخفيف حصص المساهمين مع تبسيط هيكل رأس مال الشركة. وحتى بعد بيع ما يقرب من 178 بيتكوين، تظل «سمارتر ويب» من بين أكبر الشركات العامة التي تمتلك هذه العملة المشفرة، مما يشير إلى أنها تقوم بتعديل طريقة تمويل استراتيجيتها الخزينة بدلاً من التخلي عنها تمامًا.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
