قال إريك بالشوناس، كبير محللي صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) في بلومبرغ إنتليجنس، يوم الخميس، إن صندوق "آي شيرز بيتكوين بريميوم إنكوم" (iShares Bitcoin Premium Income ETF) التابع لشركة بلاكروك قد يبدأ التداول في بورصة ناسداك في غضون أسبوع، بعد أن قدمت الشركة نموذج 8-A إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).
شركة بلاكروك تقدم النموذج النهائي قبل الإطلاق لصندوق الاستثمار المتداول في البورصة (ETF) الخاص بخيارات الشراء المغطاة للبيتكوين، ويشير محلل إلى فترة أسبوع واحد
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- أشار إريك بالشوناس من بلومبرغ إلى تقديم شركة بلاكروك لنموذج 8-A في 11 يونيو، متوقعًا إطلاق صندوق BITA بحلول 19 يونيو.
- يبيع صندوق BITA خيارات شراء مغطاة بنسبة 25% إلى 35% من صافي قيمة الأصول شهريًا، مستهدفًا مستثمري البيتكوين المهتمين بالدخل.
- تقل رسوم Blackrock البالغة 0.65% عن رسوم صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين ذات الخيارات المغطاة المنافسة، وذلك قبل إطلاق صندوق Goldman Sachs في يوليو.
بالشوناس يحدد التاريخ
كتب بالشوناس على X: "قدمت بلاكروك نموذج 8-A لصندوق الاستثمار المتداول في البورصة (ETF) Bitcoin Premium Income BITA". "وهذا يعني عادةً الإطلاق في غضون أسبوع واحد. لذا، إذا كان عليّ المراهنة، فسأقول إن BITA سيبدأ العمل يوم الخميس المقبل. سنرى ما سيحدث".
نموذج 8-A هو نموذج تسجيل الأوراق المالية الذي تطلبه البورصات قبل أن يتم إدراج الصندوق للتداول العام. يتابع المحللون هذه الإيداعات عن كثب لأنها عادةً ما تسبق الإطلاق بحوالي خمسة إلى سبعة أيام تداول.
ماذا يفعل الصندوق
BITA ليس صندوقًا استثماريًا متداولًا في البورصة (ETF) قياسيًا للبيتكوين الفوري. إنه صندوق خيارات شراء مغطاة يمتلك البيتكوين مباشرةً وأسهم IBIT التابع لشركة Blackrock، ثم يصدر خيارات شراء على ما يقرب من 25% إلى 35% من صافي قيمة أصوله الاسمية كل شهر.
تُستخدم أقساط الخيارات المحصلة لدعم التوزيعات الشهرية للمساهمين، مما يمنح المستثمرين المهتمين بالدخل طريقة لكسب عائد من التعرض للبيتكوين. المقابل هو الحد الأقصى للارتفاع خلال ارتفاعات البيتكوين القوية، عندما قد تحد خيارات الشراء المكتوبة من المكاسب.
الرسوم والموقع التنافسي
حددت Blackrock رسوم الراعي بنسبة 0.65 في المائة، متفوقةً على المنافسين بما في ذلك YBTC بنسبة 0.95 في المائة تقريبًا وBTCI بنسبة 0.99 في المائة تقريبًا. يتحمل صندوق Grayscale's Bitcoin Premium Income ETF، رمزه BPI، رسومًا بنسبة 0.66 في المائة ويقدم توزيعات كل أسبوعين.
تحتفظ BITA بالبيتكوين في تخزين بارد من خلال Coinbase Custody، كما تحتفظ بأسهم IBIT للحفاظ على التعرض مع بيع خيارات على بورصة ناسداك ISE.
الجدول الزمني حتى الآن
أنشأت Blackrock الصندوق الاستئماني القانوني في ولاية ديلاوير الذي يقف وراء BITA في سبتمبر 2025، وقدمت بيان التسجيل الأولي S-1 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في 23 يناير 2026. تم تحسين الاستراتيجية وتفاصيل التمويل الأولي من خلال ثلاثة تعديلات لاحقة، مع تأكيد رمز BITA في ملف تم تقديمه في أواخر مارس. جاء التعديل الرابع في حوالي 10 يونيو 2026، والذي أظهر الرسوم.
حتى الآن، تم تمويل الصندوق ويقوم بشراء عملة البيتكوين وأسهم IBIT بنشاط.
التسابق مع المنافسين
يُقال إن صندوق بيتكوين تابع لـ Goldman Sachs يستهدف الإطلاق في حوالي 1 يوليو. ويضع تقدير Balchunas صندوق BITA قبل تلك الفترة. تدير Blackrock أصولاً تبلغ قيمتها حوالي 14 تريليون دولار، وهو رقم تم الوصول إليه في أواخر عام 2025، مما يمنح الشركة نفوذاً توزيعياً كبيراً مع دخولها مجال منتجات دخل البيتكوين.
من المستهدف
صُمم صندوق BITA ليجذب المؤسسات، بما في ذلك صناديق التقاعد والهبات والمستشارين الاستثماريين المسجلين، التي ترغب في تخصيص ميزانية للبيتكوين مع عنصر العائد. في الأسواق المستقرة أو ذات التقلبات المعتدلة، تميل استراتيجيات الخيارات المغطاة إلى التفوق على الحيازات الفورية لأن الأقساط تضيف إلى العوائد. في حالات الارتفاع الحاد للبيتكوين، من المرجح أن يتخلف صندوق BITA عن صندوق IBIT.
التوزيعات غير مضمونة وتعتمد على دخل الأقساط المتولد كل شهر. تعني هيكلية صندوق بلاكروك في ولاية ديلاوير أن BITA غير مسجل بموجب قانون شركات الاستثمار.
