من باع البيتكوين أثناء الانهيار؟ كوينشيرز تكشف عن هوية من يبيع صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين فعليًّا

التقلبات الكبيرة في صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، Coinshares تكشف عن المستثمرين الذين فقدوا ثقتهم

وفقًا لتقرير صدر مؤخرًا عن محلل الأصول الرقمية في Coinshares، مات كيميل، انخفضت حيازات البيتكوين الاحترافية من 313,000 بيتكوين إلى ما يعادل 261,000 بيتكوين، بانخفاض قدره 17% على أساس ربع سنوي. وانخفضت القيمة الإجمالية لهذه الحيازات بنسبة 35٪ لتصل إلى 17.8 مليار دولار.

يصف التقرير هذا الانخفاض بأنه أكبر انخفاض ربع سنوي في ملكية المحترفين منذ بدء تداول صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة. كما انخفضت حصة أصول صناديق الاستثمار المتداولة التي يمتلكها مقدمو تقارير 13F من 24.7% إلى 20.8%.

تركز البيع بين المتداولين

وجد كيميل أن صناديق التحوط وشركات الوساطة المالية كانت مسؤولة عن حوالي 95% من انخفاض التعرض.

خفضت صناديق التحوط حيازاتها بمقدار 31,400 بيتكوين، وهو ما يمثل انخفاضًا ربع سنويًا بنسبة 39%. وتخلصت شركات الوساطة المالية من 18,800 بيتكوين، بانخفاض قدره 53%. وقد قادت هذه المجموعات مجتمعةً معظم عمليات البيع الاحترافية خلال هذا الربع.

وأشار كيميل أيضًا إلى أن معدلات تمويل العقود الآجلة الدائمة السلبية وتصفية صفقات الأساس قد ساهمت على الأرجح في خروج صناديق التحوط. وقد يكون التنافس على رأس المال من استثمارات الذكاء الاصطناعي (AI) والمعادن الثمينة قد أثر أيضًا على قرارات تخصيص الأموال.

وصف رئيس قسم الاستراتيجية مايكل سايلور نظرية مماثلة يوم الخميس، بعد أيام قليلة من كشف شركته عن بيع 32 بيتكوين لأول مرة منذ عام 2022. "تقوم أسواق رأس المال بتمويل بناء الذكاء الاصطناعي على نطاق تاريخي: حوالي 400 مليار دولار على مدى 6 أشهر"، أوضح سايلور على X. "شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (ETFs) تدفقات خارجة بقيمة حوالي 4 مليارات دولار منذ 14 مايو، مما ضغط على البيتكوين. هذا هو دوران رأس المال، وليس انخفاضًا في قيمة البيتكوين."

المستشارون والبنوك يحافظون على ثباتهم

بينما خفض المتداولون تعرضهم، ظل المستشارون أكبر مجموعة مهنية بحوالي 150,300 بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 58٪ من إجمالي الحيازات المهنية المبلغ عنها. خفض المستشارون مراكزهم بنسبة 5.9٪ فقط خلال الربع، ولا يزالون في ارتفاع بنسبة 20٪ على أساس سنوي.

كانت البنوك من بين الفئات الأسرع نموًا، وفقًا لتقرير Coinshares. ارتفعت مراكزها في البيتكوين إلى حوالي 15,200 بيتكوين، أي أكثر من الضعف خلال الربع وارتفاع بنسبة 339% عن العام السابق. أضافت JPMorgan Chase 3,000 بيتكوين، وWells Fargo 4,000 بيتكوين، وظهرت Citigroup في الإقرارات لأول مرة.

كما قامت الكيانات الحكومية بتوسيع استثماراتها. أضاف صندوق مبادلة التابع لإمارة أبو ظبي حوالي 1,100 بيتكوين، مما رفع حجم الاستثمارات السيادية إلى حوالي 8,300 بيتكوين.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين

انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 22٪ خلال الربع الأول، لتنهي الربع بالقرب من 68,000 دولار بعد أن انخفضت لفترة وجيزة إلى ما دون 60,000 دولار. وشكل هذا الانخفاض تصحيحًا بنسبة 50٪ تقريبًا عن أعلى مستوى له على الإطلاق في أكتوبر 2025 والذي تجاوز 126,000 دولار. خلال تلك الفترة، سجلت المقاييس على السلسلة أكبر خسائر محققة منذ يوليو 2023، بينما وصلت مؤشرات الثقة إلى أدنى مستوياتها التاريخية.

على الرغم من موجة البيع، ترى Coinshares أن البيانات تشير إلى وجود تمييز بين المتداولين التكتيكيين والمستثمرين على المدى الطويل. فقد خفض المشاركون الذين يستخدمون الرافعة المالية المخاطر، في حين حافظ المستشارون والبنوك والكيانات السيادية إلى حد كبير على تعرضهم الاستراتيجي أو وسعوه.

منذ انتهاء الربع الأول، تحسنت الظروف. اجتذبت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) في البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة ما يقرب من 2.3 مليار دولار من التدفقات الصافية حتى منتصف مايو، وبلغت التدفقات الإجمالية لصناديق الاستثمار المتداولة والأصول الرقمية ما يقرب من 6.4 مليار دولار. سيراقب المستثمرون عن كثب تقارير الربع الثاني في أغسطس لتحديد ما إذا كانت عمليات الشراء الاحترافية قد استؤنفت مع استقرار ظروف السوق.