جولدمان ساكس ومجموعة أبيكس وأركاكس ينشئون صندوقًا عقاريًا مؤسسيًا قائمًا على التوكنات

الصندوق، الذي تم تنظيمه رسميًا باسم LRC Tokenized Real Estate Fund SCSp, SICAV-RAIF، يقع مقره في لوكسمبورغ ويتم توزيعه عبر المنطقة الاقتصادية الأوروبية. تم إصدار أول توكن له في 27 أبريل 2026، مع ظهور التفاصيل العامة في حوالي 4 يونيو.

مجموعة كاملة من اللاعبين الخاضعين للتنظيم

يضطلع كل شريك بدور مؤسسي محدد. تدير Goldman Sachs منصة GS DAP، وهي منصة تقنية دفتر الأستاذ الموزع المرخصة الخاصة بها والمبنية على شبكة Canton Network باستخدام العقود الذكية DAML. تتولى المنصة إصدار الأصول الرقمية وتسويتها وحفظها وتحويلها، وقد استُخدمت سابقًا لصناديق أسواق المال الرمزية وسندات رقمية للبنك الأوروبي للاستثمار.

تقوم LRC Group، وهي شركة إدارة استثمارات عقارية مقرها لندن تأسست عام 1995، بدور مدير الصندوق. استحوذت الشركة على أصول عقارية تزيد قيمتها عن 10 مليارات يورو وأدارتها منذ تأسيسها، وتدير حاليًا ما يقرب من 3.6 مليار يورو، مع التركيز على القطاعين السكنيين في المملكة المتحدة وجميع أنحاء أوروبا.

تقوم مجموعة Apex، التي تخدم أصولاً تزيد قيمتها عن 3.5 تريليون دولار في 52 دولة، بدور مدير صندوق الاستثمار البديل من خلال كيانها Fundrock LIS. كما توفر إدارة الصناديق وخدمات الإيداع والخدمات المصرفية من خلال عملياتها في لوكسمبورغ. تقوم Archax، وهي منصة أصول رقمية خاضعة للتنظيم تعمل في المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة والإمارات العربية المتحدة، بدور أمين الحفظ للأوراق المالية الرقمية وتعمل كشريك التوزيع الأول للصندوق.

توفر Ownera طبقة التوافقية من خلال تقنية FinP2P مفتوحة المصدر، التي تربط المشاركين عبر الشبكات وسلاسل الكتل، حيث أعلنت الشركة عن حجم تداول شهري يبلغ 5 مليارات دولار يتم تنسيقه من خلال بنيتها التحتية.

ماذا تفعل هذه البنية

يصدر الصندوق أسهمًا أصلية على سلسلة الكتل مباشرةً على GS DAP ضمن كيان لوكسمبورغي خاضع للرقابة، ويجمع بين سجلات الملكية على السلسلة وحوكمة الصناديق التقليدية والإشراف على الإيداع والتقارير التنظيمية. لم يتم الإعلان عن أي تفاصيل بشأن الأصول الحالية التي يديرها الصندوق أو تكوين المحفظة الأساسية أو مقاييس الأداء.

صرح ماثيو ماكديرموت، الرئيس العالمي للأصول الرقمية في جولدمان ساكس، أن إصدار وحدات الصندوق الأصلية على سلسلة الكتل على GS DAP يتيح الاستثمار الدقيق في الأصول العقارية مع فتح الطريق أمام قابلية نقل الأسهم بشكل أكثر سلاسة في المستقبل، واصفاً ذلك بأنه خطوة أخرى في تقدم الشركة نحو أسواق الأصول الرقمية على سلسلة الكتل.

قالت أغنيس مازوريك، الرئيسة العالمية للأصول الرقمية في مجموعة Apex، إن الترميز على نطاق مؤسسي يعتمد على بنية تحتية موثوقة وخاضعة للتنظيم، مضيفة أن العقارات هي نقطة انطلاق طبيعية وأن هذه البنية توضح كيف يمكن دمج الإصدار على السلسلة في نماذج الصناديق الراسخة دون المساس بالحوكمة أو حماية المستثمرين.

أين يندرج هذا في سوق الأصول العقارية الحقيقية

تخلفت العقارات تاريخياً عن سندات الخزانة وصناديق أسواق المال المرمزة في التبني المؤسسي، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تعقيد التوزيع ومتطلبات الخدمة المستمرة. تعالج هذه البنية كلا الأمرين من خلال تجميع مجموعة مزودي خدمات كاملة ضمن الأطر التنظيمية القائمة بدلاً من الالتفاف حولها.

يستهدف الصندوق حالياً المستثمرين المؤسسيين والمحترفين. لم يتم الإعلان عن أي تفاصيل تتعلق بالتداول في السوق الثانوية أو إمكانية الوصول للجمهور.

يأتي هذا الإطلاق ليضاف إلى قائمة متزايدة من خطوات ترميز الأصول في العالم الحقيقي من قبل المؤسسات المالية الكبرى، حيث قامت شركات مثل Blackrock بتطوير منتجات صناديق وسندات مرمزة حتى عام 2025 وحتى عام 2026.