تراجع احتمالات تمرير قانون «CLARITY» إلى 18% في ظل معارضة البنوك والمدعين العامين للولايات

لماذا تراجعت احتمالات تمرير قانون CLARITY إلى 18%

تلاشى الانتعاش الذي شهده قانون CLARITY في غضون ساعات، حيث أعاد المتداولون تقييم ما إذا كان التسوية النهائية ستحظى بدعم كافٍ من مجلس الشيوخ. أظهر عقد قانون CLARITY المباشر على منصة Polymarket احتمالية بنسبة 18% في الساعة 8 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم 14 سبتمبر، مع حجم تداول تراكمي بلغ 17.19 مليون دولار. يتطلب العقد أن يمرر مشروع القانون H.R. 3633 في مجلسي الكونغرس وأن يحصل على توقيع الرئيس بحلول 31 ديسمبر.

في وقت سابق من بعد ظهر ذلك اليوم، عرضت شركة إدارة الأصول المشفرة Grayscale تقديرات Polymarket وKalshi التي تقترب من 29% في منشور على X. وكتبت Grayscale: «قانون CLARITY قادم: احتمالية تمرير قانون CLARITY هذا العام ترتفع إلى حوالي 29٪». ويُظهر مخطط أسعار Polymarket أن العقد بلغ ذروته بالقرب من 34٪ في وقت سابق من يوم 14 سبتمبر. وكانت القراءة المسائية أقل بـ 16 نقطة مئوية عن تلك القمة، وأقل بـ 11 نقطة عن الاحتمال الذي أبرزته Grayscale. تمثل أسعار أسواق التنبؤ احتمالات ضمنية تتغير مع قيام المشاركين بشراء وبيع العقود المرتبطة بنتيجة معينة.

تزامن هذا الانخفاض مع ظهور أدلة على أن المسودة النهائية لم تحسم نزاعين حساسين سياسيًا: مكافآت العملات المستقرة وسلطة الإنفاذ على مستوى الولايات. كما يحتاج المؤيدون إلى 60 صوتًا للمضي قدمًا في مشروع القانون، أي سبعة أصوات أكثر من المقاعد الـ53 التي يشغلها الجمهوريون. يُظهر الجدول الرسمي لمجلس الشيوخ أن اقتراح إغلاق المناقشة بشأن المضي قدماً في مشروع القانون سيُطرح في الساعة 2:15 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم 15 سبتمبر.

البنوك تقول إن إجراءات الحماية الخاصة بالعملات المستقرة جاءت متأخرة

حثت ثماني مجموعات تجارية مصرفية زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ جون ثون وزعيم الأقلية الديمقراطية تشارلز شومر على تعزيز أحكام العملات المستقرة في رسالة مؤرخة في 14 سبتمبر. وجادلت المنظمات بأن الصيغة النهائية تترك مجالاً للبورصات ومقدمي الخدمات الآخرين لتقديم مكافآت شبيهة بالفوائد، مما قد يؤدي إلى سحب الودائع من البنوك وتقليل الأموال المتاحة للرهون العقارية والائتمان الزراعي وإقراض الشركات الصغيرة.

ورفضت المجموعات اقتراحاً بوضع آلية وقائية تنظيمية لا تعمل إلا بعد حدوث هروب كبير للودائع. وكتبت: «ومع ذلك، فإن آلية وقائية لا تعمل إلا بعد حدوث هروب كبير للودائع بالفعل لا تعتبر إجراءً وقائياً على الإطلاق». ومن شأن التعديلات التي أوصوا بها أن توسع نطاق الحظر وتزيل الصياغة التي تسمح بحساب المكافآت بناءً على رصيد العميل من العملات المستقرة، أو فترة الاحتفاظ بها، أو مدة الاستحقاق.

تستهدف اعتراضات القطاع المصرفي بندًا وصفه الجمهوريون بأنه آلية وقائية قوية لحماية البنوك المجتمعية. أصدر أعضاء مجلس الشيوخ الأمريكي سينثيا لوميس (جمهورية-وايومنغ)، وجون بوزمان (جمهورية-أركنساس)، وتيم سكوت (جمهورية-كارولينا الجنوبية) المسودة النهائية لقانون CLARITY مع منح وزارة الخزانة سلطة معالجة هروب الودائع المرتبط بالعملات المستقرة المستخدمة في المدفوعات.

معارضة الولايات تضاف إلى تراجع متواصل

جاء تحدٍ منفصل من المدعية العامة لنيويورك ليتيتيا جيمس وتحالف من كلا الحزبين يضم 17 مدعياً عاماً آخرين على مستوى الولايات. وجادلت المجموعة بأن أحكام الأسبقية الفيدرالية قد تقيد سلطة الولايات في ما يتعلق بالاحتيال في مجال العملات المشفرة، والتسجيل، وحماية المستثمرين. وجاء تحديهم لقانون CLARITY في الوقت الذي سعى فيه قادة مجلس الشيوخ للحصول على الدعم الديمقراطي اللازم لإنهاء المناقشة.

استمرت المعارضة على الرغم من 126 تعديلاً طلبه الديمقراطيون في مجلس الشيوخ. تتناول هذه التغييرات تصنيفات الرموز الرقمية، والإفصاحات الصادرة عن الجهات المصدرة، والتمويل اللامركزي، والرقابة على البورصات، وإنفاذ قواعد الأخلاقيات، وحماية المطورين، وهروب الودائع المرتبطة بالعملات المستقرة. أظهر التحالفان أن التعديلات لم تنجح في تحويل المقاومة الواسعة من جانب أصحاب المصلحة إلى دعم سياسي واضح.

كما أن التراجع إلى نسبة 18% يمثل امتدادًا لانهيار أطول في الثقة بدلاً من أن يكون مجرد رد فعل خلال اليوم. وقدرت «بوليماركت» احتمالية سن القانون بنسبة تصل إلى 82% في فبراير قبل أن تنخفض إلى 21% بحلول 9 أغسطس، عندما كان تأخير مجلس الشيوخ يؤثر سلبًا على الاحتمالات. ولن يكون تصويت يوم الثلاثاء على إنهاء المناقشة سوى بداية العملية. لا يزال يتعين على مجلس الشيوخ الموافقة على التشريع، وعلى مجلس النواب قبول أي نسخة معدلة، وعلى الرئيس التوقيع عليه بحلول 31 ديسمبر.