رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بول أتكينز يتعهد بوضع قواعد خاصة بالشبكة على الرغم من فشل قانون CLAIRTY

ماذا قال أتكينز بالفعل؟

أجرى أتكينز مقابلة شاملة مع برنامج "سكواك بوكس" على قناة CNBC في 29 سبتمبر، تناولت سوق الطرح العام الأولي (IPO) وتداول الأوراق المالية المرمزة. ومع ذلك، انحرفت المحادثة إلى مجال العملات المشفرة، حيث لفتت جملة واحدة انتباه الجميع:

لقد فشل الكونغرس، لذا ستقدم هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بنفسها الإجابات بشأن جمع رأس المال عبر السلسلة.

ورغم أن هذا الموقف ليس جديدًا، إلا أنه أصبح أكثر وضوحًا من أي وقت مضى في الأسابيع الأخيرة. وللتوضيح، في اليوم التالي لتصويت مجلس الشيوخ، نشر أتكينز الرسالة التالية على X، حيث لم يتردد قيد أنملة، قائلاً بشكل لا لبس فيه:

سواءً كان هناك تشريع أم لا، سنتصرف بحزم في إطار الصلاحيات القانونية للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لتوفير اليقين للمستثمرين الأمريكيين ولرواد الأعمال الذين يشكلون مستقبلنا التكنولوجي.

ولم يذكر الشكل الذي ستتخذه إرشادات جمع الأموال عبر السلسلة، سواء كانت إعفاءً، أو مسارًا للتسجيل، أو إرشادات على مستوى الموظفين.

لماذا غاب الكونغرس عن الصورة؟

فشل تصويت مجلس الشيوخ على إغلاق مناقشة قانون CLARITY في 15 سبتمبر بنتيجة 49 مقابل 50، أي بفارق 11 صوتًا عن العدد المطلوب البالغ 60 صوتًا. لم يكن الخلاف الذي أدى إلى إفشال القانون هو تقسيم الرقابة بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). بل كان بسبب الصياغة المتعلقة بالأخلاقيات بشأن حيازات المسؤولين من العملات المشفرة، حيث جادل الديمقراطيون بأنها لم تشمل الرئيس وعائلته.

قدم السناتور توم تيليس طلبًا لإعادة النظر، لذا لم يُدفن مشروع القانون من الناحية الإجرائية. لكن الجلسة المقبلة لمجلس الشيوخ تمتد من 5 أكتوبر إلى 6 نوفمبر، أي في ذروة الحملة الانتخابية النصفية، وتشير أسواق التوقعات إلى أن احتمالية تمرير القانون في عام 2026 لا تتجاوز رقمًا واحدًا. وبالنسبة للمطورين الذين يحتاجون إلى إجابات هذا العام، فإن هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) هي الآن الباب الوحيد المفتوح.

ما الذي قامت به هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) حتى الآن؟

في 17 سبتمبر، مهدت الهيئة الطريق أمام الأسهم المرمزة، مما جعل الأسواق أقرب إلى التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. وفي 25 سبتمبر، أصدرت شعبة تمويل الشركات تسعة أسئلة وأجوبة حول كيفية تأثير وعود مُصدر الرموز الرقمية على معاملة الأوراق المالية.

وذكر الموظفون أن وصف الاستخدامات الحالية للشبكة أو الخطط المستقبلية العامة لن يشير، في حد ذاته، إلى جهود إدارية أساسية، وأن عمليات إعادة الشراء على شبكة عاملة لن تُعتبر وعدًا بالربح. ومع ذلك، فإن الوعد بتحقيق عائد على نظام غير مكتمل قد يُعتبر كذلك. هذا هو المخطط العام لقواعد جمع الأموال عبر السلسلة التي يعد أتكينز الآن بإنجازها.

من بقي لكتابته؟

المفوضة هيستر بيرس، المعروفة في القطاع بلقب «أم العملات المشفرة»، تستقيل اعتبارًا من 2 أكتوبر، تاركةً مفوضين اثنين فقط في المنصب، هما أتكينز ومارك أوييدا، مع بقاء المقعدين الديمقراطيين شاغرين.

تغادر بيرس وهي تكرر نفس الرسالة، وفي تصريحات أدلت بها في 29 سبتمبر، قالت إن مطوري العملات المشفرة بحاجة إلى حماية أفضل، وأن الخصوصية المالية يجب أن تظل سليمة، وأن على المنظمين الاستمرار في العمل في إطار سلطاتهم الحالية حتى في غياب قانون CLARITY. وقبل أسبوع من ذلك، حثت الوكالة على استخدام «إثباتات المعرفة الصفرية» (zero-knowledge proofs) لإصلاح إجراءات «اعرف عميلك» (KYC).

ومع ذلك، هناك عقبة في كل هذا، بالنظر إلى أن قواعد الوكالة تتحرك أسرع من القوانين، لكنها أيضًا أسهل في إلغائها. في الواقع، يمكن لرئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) المستقبلي إعادة صياغة التوجيهات التي تضعها اللجنة الحالية المكونة من عضوين، وهو بالضبط مشكلة الاستدامة التي كان قانون CLARITY يهدف إلى حلها.