مايكل سايلور يرى فرصة أكبر في مجال العملات المشفرة تتجاوز مشروع «كلاريتي»

سايلور يضع التبني في مقدمة أولوياته قبل اليقين التشريعي

يمكن لمستخدمي العملات المشفرة الحصول على مدفوعات أرخص، ووصول أوسع إلى الأسواق، وتحكم أكبر في أصولهم إذا أعطت الشركات الأولوية للمنتجات على حساب أي اتفاق آخر مع الكونغرس. عرض مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة Strategy Inc. (ناسداك: MSTR) المتخصصة في إدارة أصول البيتكوين، هذه الحجة في منشور بتاريخ 19 سبتمبر على X، مجادلاً بأن التبني يوفر حماية أقوى على المدى الطويل مقارنة بالقيود الواردة في أحدث تسوية لقانون CLARITY.

يوسع موقف سايلور نطاق الحجة التي ساقها قبل تصويت مجلس الشيوخ: يمكن للوكالات الفيدرالية والبنوك وأسواق رأس المال توسيع نطاق التمويل الرقمي دون انتظار تشريع شامل. وقد أشارت توقعاته السابقة بشأن التقدم التنظيمي إلى أن خدمات الحفظ لدى البنوك، والإقراض المدعوم بالبيتكوين، وتطبيق العملات المستقرة، والائتمان الرقمي، هي قنوات يمكن أن تستمر في التطور في ظل القوانين الحالية.

وكتب الرئيس التنفيذي لشركة «ستراتيجي»:

"إن المسار الأكثر أمانًا للمضي قدمًا هو ابتكار منتجات ترضي العملاء ونشرها على نطاق واسع. فالتكاليف المنخفضة، وسهولة الوصول، والخدمات المفيدة، والتحكم الأكبر في الأموال تمنح الناس مصلحة مباشرة في الحفاظ على الابتكار."

لماذا يرفض سايلور التسوية التي توصل إليها مشروع قانون CLARITY

يمكن أن يحمي اليقين القانوني الملكية والمنافسة، لكن سايلور حذر من أن التشريعات قد تجعل أيضًا التراجع عن القيود أكثر صعوبة. كان التسوية التي تم التوصل إليها في سبتمبر بشأن قانون CLARITY ستمنع مقدمي الخدمات المشمولين من دفع مكافآت لمجرد الاحتفاظ بعملات مستقرة للدفع، مع السماح في الوقت نفسه بالحوافز المؤهلة القائمة على النشاط. كما كان سيوجه وزارة الخزانة إلى تقييد مكافآت معينة بعد اكتشافات محددة تتعلق بتحويلات إيداع كبيرة وضارة من البنوك المجتمعية.

وأشار سايلور إلى أن قانون «جينيوس» (GENIUS Act) المنفصل يقيد بالفعل مُصدري العملات المستقرة من دفع فوائد أو عوائد، وفقًا لأحكام تاريخ سريانه. لذلك، تركز النزاع حول قانون «CLARITY» على ما إذا كان ينبغي للكونغرس فرض طبقة أخرى من القيود على مقدمي الخدمات ومكافآت العملاء. وقد صُممت العملات المستقرة للحفاظ على قيمة ثابتة نسبيًا مع دعم المدفوعات والتسوية والتداول والتجارة على السلسلة.

كما كان الاقتراح سيقصر «منطقة التجريب» الخاصة بالابتكار على الشركات التي لا يزيد عدد موظفيها عن 25 موظفًا، ويحدد عدد المشاريع التي يمكن لكل لجنة مشاركة الموافقة عليها بـ 20 مشروعًا سنويًّا. ولم تدخل هذه الأحكام حيز التنفيذ أبدًا بعد أن فشل تصويت مجلس الشيوخ في الحصول على الـ 60 صوتًا المطلوبة في 15 سبتمبر. ورفض أعضاء مجلس الشيوخ إغلاق المناقشة بشأن اقتراح المضي قدمًا، مما منع بدء المناقشة رسميًا مع إبقاء التشريع مدرجًا في جدول الأعمال.

يمكن للجهات التنظيمية والبنوك المضي قدمًا في البديل الذي اقترحه سايلور

دعا سايلور إلى قواعد واضحة، ودخول مفتوح للسوق، وحماية للملكية، وإفصاحات صادقة، وإنفاذ قوانين مكافحة الاحتيال، وحرية للعملاء في الاختيار بين الخدمات المتنافسة. وأشار إلى الإعفاء المشروط الذي منحته لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في 17 سبتمبر للتداول على السلسلة لبعض الأسهم المرمزة، والذي وصفه رئيس اللجنة بول أتكينز بأنه إعفاء مؤقت يؤدي إلى وضع قواعد دائمة، كدليل على أن السلطة الحالية قادرة على فتح الأسواق مع الحفاظ على حماية المستثمرين وحظر الاحتيال المنصوص عليه في قوانين الأوراق المالية. وقد حافظت مبادرة «CLARITY» نفسها على سلطة الإعفاء التي تتمتع بها لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).

يشمل هذا المخطط ما يسميه سايلور «رأس المال الرقمي، والائتمان، والأسهم، والبورصات، والعملة». وهو يريد قواعد قابلة للتطبيق فيما يتعلق بحفظ الأصول لدى البنوك والإقراض المدعوم بالبيتكوين، وتوزيع أوسع نطاقاً وملكية رمزية للأسهم الممتازة لشركة STRC، والمزيد من منصات التداول وساعات تداول أطول للأسهم العادية لشركة MSTR. ويُظهر التوسع المحتمل في أسهم MSTR وSTRC الرمزية كيف يتوقع أن تعمل البنية التحتية الخاضعة للتنظيم على توسيع نطاق الوصول والسيولة.

وأشار سايلور إلى قرار مكتب المراقب المالي للعملة (OCC) بتخفيف الحواجز الرقابية التي تعوق حفظ العملات المشفرة لدى البنوك. وحث البنوك على التنافس في مجالات الحفظ والتوزيع والمدفوعات والائتمان بدلاً من السعي للحصول على الحماية من المنافسين الأفضل.

كما يرى أن منصة تداول العملات المشفرة «كوينبيس» (Coinbase) (ناسداك: COIN) تجمع بين خدمات الحفظ والمدفوعات والأوراق المالية والتمويل، في حين تعمل عملة «USDC» من شركة «سيركل» (Circle) على توسيع نطاق المدفوعات بالدولار الرقمي والتجارة العالمية. وقد تعهد رئيس لجنة تداول العقود الآجلة للسلع مايكل سيليج باستخدام الصلاحيات الحالية إذا ظل مشروع قانون CLARITY متعثراً، في حين ربط وزير الخزانة سكوت بيسنت بين تطبيق العملات المستقرة والابتكار والنمو الاقتصادي والدور العالمي للدولار.

قاعدة جماهيرية مبنية على منتجات مفيدة

جادل سايلور بأن الإطلاق السريع للمنتجات يؤدي إلى الحصول على ملاحظات العملاء في مرحلة مبكرة، وجذب الاستثمارات، وإجراء المزيد من التحسينات. وقد تؤدي التسوية الأسرع وتكاليف الدفع أو التمويل الأقل إلى تحرير رأس المال للشركات من أجل التوظيف والتوسع، في حين أن الوصول الأوسع نطاقًا قد يربط المزيد من المدخرين برواد الأعمال. ويريد سايلور أن تستغل الصناعة عامي 2027 و2028 لنشر المنتجات على نطاق واسع، وتحويل التسهيلات التنظيمية المؤقتة إلى قواعد دائمة، والسعي إلى تشريعات مركزة حيثما تظل الصلاحيات الجديدة ضرورية.

كتب سايلور:

"ينبغي أن يكون الهدف هو الوصول إلى 50 مليون مستخدم راضٍ له مصلحة مباشرة في الحفاظ على الخيارات المالية. إن تبني هذه المنتجات يرفع التكلفة السياسية للتراجع عنها. كما أن وضع القواعد السليمة يعزز الأساس القانوني. وينبغي علينا بناء كليهما."

تتناول استراتيجيته مخاوف القطاع من أن تقوم إدارة معادية في المستقبل بالتراجع عن اللوائح الداعمة للعملات المشفرة. وأكد سايلور أنه لا يوجد قانون يزيل العنصر السياسي من التنفيذ أو الإنفاذ، في حين أن وجود ملايين العملاء الذين يستخدمون منتجات موثوقة سيخلق قاعدة جماهيرية قادرة على الدفاع عنها. كما أن التبني الواسع النطاق قد يحسّن التشريعات المستقبلية من خلال منح الأسر والشركات والمستشارين والمطورين والبنوك خبرة مباشرة بالخدمات التي يرغبون في الحفاظ عليها.

سيظل من الضروري كسب دعم العملاء من خلال منتجات مفهومة، وشروط شفافة، والإفصاح الصادق عن المخاطر، والأداء الموثوق به، وحرية تغيير مزودي الخدمة. ويقاس النجاح، حسب اقتراح سايلور، بالقيمة المقدمة للعملاء والاقتصاد ككل، وليس بتمرير مشروع قانون شامل واحد.