متداولو أسواق التنبؤات يدفعون حجم التداول لشهر أبريل 2026 إلى 8.6 مليار دولار، و"كالشي" تتصدر القائمة

النقاط الرئيسية:

• سجلت Kalshi حجم تداول بلغ 5.42 مليار دولار في أبريل 2026، متجاوزةً بذلك حجم تداول Polymarket البالغ 1.99 مليار دولار للمرة الأولى.
• جمعت Polymarket 29.22 مليون دولار من الرسوم في أبريل على الرغم من تأخرها عن Kalshi في حجم التداول، مما يشير إلى عقود ذات قيمة أعلى.
• بلغت قيمة العقود المفتوحة في سوق التنبؤات 1.11 مليار دولار في 1 مايو 2026، حيث استحوذت Kalshi وPolymarket على 98% منها.

Kalshi تحتفظ بـ 630 مليون دولار من المراكز المفتوحة بينما يتجاوز إجمالي المراكز المفتوحة على مستوى القطاع 1.1 مليار دولار في بداية مايو

بشكل أساسي، أسواق التنبؤ هي منصات حيث يشتري المشاركون ويبيعون عقودًا مرتبطة بنتائج الأحداث المستقبلية، من الانتخابات والرياضة إلى أسعار العملات المشفرة والمؤشرات الاقتصادية. تعكس أسعار العقود تقدير الجمهور الجماعي لاحتمالية النتيجة، وتستقر عند 1 دولار إذا كانت صحيحة أو 0 دولار إذا لم تكن كذلك.

تعود جذور هذا النموذج إلى المراهنات الانتخابية في القرن التاسع عشر في وول ستريت، واكتسب مصداقية أكاديمية في عام 1988 عندما أطلق أساتذة جامعة أيوا "أسواق أيوا الإلكترونية" لاختبار ما إذا كانت أسعار العقود المستمدة من الجمهور يمكن أن تتفوق في التنبؤ على استطلاعات الرأي التقليدية. وتبين أن بإمكانها ذلك.

تبع ذلك ظهور منصات تجارية، حيث جذبت منصة "إنترايد" (Intrade) اهتمام الجمهور في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين قبل أن تغلقها الضغوط القانونية الأمريكية. نقلت منصة "أوغور" (Augur) المفهوم إلى البلوك تشين في العقد الثاني من القرن الحادي والعشرين، على الرغم من أن المنصة لم تحظَ أبدًا بشعبية كبيرة. جاء التحول الحقيقي في العقد الثالث من القرن الحادي والعشرين. أُطلقت منصة "بوليماركت" (Polymarket) في عام 2020، وهي مبنية على "بوليغون" (Polygon) وتسويتها بالدولار الأمريكي (USDC).

في العام التالي، حصلت Kalshi على موافقة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) كسوق عقود معينة في عام 2021، لتصبح أول بورصة تنبؤات خاضعة للتنظيم الفيدرالي في تاريخ الولايات المتحدة. دفعت الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024 كلا المنصتين إلى التغطية السائدة وحققت حجم تداول شهري بمليارات الدولارات. تجاوز إجمالي حجم التداول في القطاع لعام 2025 63 مليار دولار، وبلغت الأرقام الشهرية ذروتها بالقرب من 25.7 مليار دولار في مارس 2026 قبل أن تستقر في أبريل عند 8.6 مليار دولار من حيث حجم التداول.

تشير بيانات Dune Analytics من المستخدم @datadashboards إلى أن Kalshi حققت حجم تداول للمشترين بلغ 5.42 مليار دولار الشهر الماضي، مما يمنحها تقدمًا واضحًا على Polymarket التي حققت 1.99 مليار دولار. اتسعت الفجوة بين المنصتين بشكل كبير منذ أواخر عام 2025، عندما كان التداول بينهما أقرب إلى التكافؤ. احتلت Predict.fun المرتبة الثالثة بحجم تداول للمشترين بلغ 579.2 مليون دولار في أبريل، تليها Opinion بـ 376.2 مليون دولار و Limitless بـ 205 ملايين دولار. وبلغت حصة جميع المنصات الأخرى مجتمعة حوالي 12.2 مليون دولار.

بلغ حجم التداول الاسمي الشهري في القطاع 29.8 مليار دولار في أبريل، وفقًا لما تظهره لوحة معلومات Dune. وتصدرت Kalshi هذا المؤشر أيضًا، حيث سجلت 14.8 مليار دولار. سجلت Polymarket 9 مليارات دولار من حيث القيمة الاسمية، حيث ساهم منتجها المنفصل Polymarket U.S. بمبلغ إضافي قدره 1.26 مليار دولار بعد أن عادت المنصة إلى السوق الأمريكية بشكل قانوني في أواخر عام 2025 عبر الاستحواذ على QCEX.

يُظهر حجم معاملات سوق التنبؤات قصة مختلفة تمامًا. عالجت Polymarket 87.4 مليون معاملة في أبريل مقارنة بـ 94.4 مليون معاملة لـ Kalshi. استحوذت المنصتان معًا على الحصة الساحقة من إجمالي المعاملات الشهرية للقطاع البالغة 184.3 مليون معاملة.

ظل عدد المستخدمين الميزة الأبرز لـ Polymarket. جذبت المنصة 678,342 مستخدمًا فريدًا في أبريل، أي أكثر من ثمانية أضعاف قاعدة المستخدمين المفترضة لـ Kalshi. تلتها Limitless بـ 71,203 مستخدمًا، ثم predict.fun بـ 18,553 مستخدمًا، وأخيرًا Opinion بـ 3,423 مستخدمًا.

بلغت قيمة العقود المفتوحة في القطاع 1.11 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 1 مايو 2026. استحوذت Kalshi على 630.7 مليون دولار من هذا الإجمالي، بينما استحوذت Polymarket على 449.9 مليون دولار. واستحوذت كل من Predict.fun و Opinion و Limitless على أقل من 15 مليون دولار في المراكز المفتوحة.

إيرادات القطاع

بلغت الرسوم الشهرية المتولدة عبر القطاع 31.15 مليون دولار في أبريل. جمعت Polymarket 29.22 مليون دولار من هذا الإجمالي، وهو رقم يستند إلى سعر التسوية والمبالغ القابلة للدمج. تلتها Limitless بمبلغ 1.51 مليون دولار، بينما حققت Predict و Opinion 260,000 دولار و 154,000 دولار على التوالي.

تشير أرقام الرسوم إلى أن Polymarket، على الرغم من تأخرها عن Kalshi في حجم المتعاملين، تواصل جني حصة غير متناسبة من إيرادات القطاع. يبدو أن المتداولين لديها يضعون عقودًا ذات قيمة أعلى في المتوسط، وهو نمط يتوافق مع قاعدة مستخدميها العالمية والسيولة العميقة في الأسواق البارزة.

تواصل أرقام أبريل اتجاه النمو الذي بدأ في التسارع في أواخر عام 2024. كان إجمالي حجم المتعاملين الشهري أقل من 500 مليون دولار حتى منتصف عام 2024، مما يعني أن القطاع قد نما بأكثر من 17 ضعفًا في أقل من عامين. تسيطر Kalshi وPolymarket الآن على ما يقدر بنحو 85٪ إلى 95٪ من إجمالي حجم صناعة أسواق التنبؤات، بينما تعمل المنصات الأكاديمية مثل PredictIt وIowa Electronic Markets بجزء بسيط من هذا الحجم.