سجلت منصة التداول UDX التابعة لشركة Underdog حجم تداول بلغ 1.2 مليون دولار في 27 يوليو، محققةً أول يوم تداول يتجاوز فيه حجم التداول المليون دولار بعد عشرة أيام من بدء عمليات التداول التجريبية الأولية. وتشير هذه النتيجة إلى أن Underdog تمكنت من تجنب مشكلة «البداية الباردة» التي عادةً ما تواجهها البورصات الجديدة، لكن يبدو أن UDX لا تتولى سوى جزء صغير من نشاط الشركة الأوسع نطاقًا في سوق التنبؤات.
حقق منتج «UDX» التابع لشركة «Underdog» إيرادات يومية بلغت 1.2 مليون دولار، وهو ما يمثل حوالي 5% من إجمالي الإيرادات المقدرة على مستوى الشركة
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- بلغ حجم التداول في بورصة UDX 1.2 مليون دولار في 27 يوليو، بعد 10 أيام من إجراء أول عمليات تداول.
- ويعادل هذا المجموع حوالي 5% من متوسط تدفق التنبؤات المقدر لشركة Underdog لعام 2026.
- قامت Underdog بالتصديق الذاتي على عقود المراهنة المتتالية لـ UDX في 28 يوليو.
العملاء الحاليون يمنحون UDX انطلاقة مبكرة
سجلت بورصة التنبؤات UDX التي أطلقتها Underdog مؤخرًا حجم تداول اسمي بلغ 1.2 مليون دولار يوم الاثنين 27 يوليو، وفقًا للأرقام المنشورة في موجز بيانات السوق الخاص بالبورصة والتي نشرتها InGame لأول مرة. جاء هذا الإنجاز بعد 10 أيام من قيام UDX بمعالجة أول صفقات تجريبية لها في 17 يوليو، وبعد تسعة أيام من إعلان Underdog علنًا عن إطلاق منصتها المملوكة بالكامل.
يُحسب الحجم الاسمي كلا جانبي كل صفقة، لذا فإن هذا الرقم لا يعادل حجم التداول الفعلي للعملاء، أي المبلغ الذي يراهن به المتداولون فعليًا. ويشكل هذا الأداء الافتتاحي خطوة إلى الأمام مقارنة بالإطلاق الذي تم وصفه في منتصف يوليو، عندما قامت UDX بالتصديق الذاتي على أول سبعة نماذج لعقود البيسبول وكرة السلة لدى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، لكن الإيداعات حددت فقط تاريخ الإطلاق المخطط له ولم تؤكد أن التداول العام قد بدأ.
ويُعد تحقيق حجم تداول يومي قدره 1.2 مليون دولار أمرًا ذا مغزى بالنسبة لمنصة لم يمضِ على تشغيلها سوى أقل من أسبوعين، على الرغم من أنه لا يمثل سوى جزء صغير من أعمال Underdog الأوسع نطاقًا في سوق التنبؤات. وقد أعلن الرئيس التنفيذي جيريمي ليفين، خلال مقابلة مع قناة CNBC في 17 يوليو، عن حجم تداول في سوق التنبؤات على مستوى الشركة يبلغ 4.4 مليار دولار لعام 2026، وهو ما يعادل متوسطًا يبلغ حوالي 22.2 مليون دولار لكل يوم تقويمي حتى ذلك التاريخ. وعلى هذا الأساس، شكل حجم التداول في UDX في 27 يوليو حوالي 5.4% من متوسط النشاط اليومي لشركة Underdog.
ويُعد هذا الحساب تقديرًا وليس قياسًا مباشرًا لحجم التداول في 27 يوليو، وتكمن تشويهتان رئيسيتان في هذا الحساب تتجهان في اتجاهين متعاكسين. فمن المرجح أن يكون التدفق الفعلي لـ Underdog في أواخر يوليو أعلى من المتوسط السنوي، حيث وصف ليفين كأس العالم بأنه محرك رئيسي، مما قد يدفع الحصة الحقيقية لـ UDX إلى ما دون 5.4%. وعلى الجانب الآخر، تركزت تداولات UDX الافتتاحية في العقود المباشرة لدوري البيسبول الأمريكي (Major League Baseball)، في حين أن الرقم على مستوى الشركة يشمل منصات تداول تابعة لأطراف ثالثة حيث تتوفر بالفعل منتجات مركبة. وللحصول على رقم دقيق لحصة السوق، سيتطلب الأمر تفصيل حجم عملاء «أندردوج» في 27 يوليو بين «UDX» و«كالشي» وبورصة «كريبتو.كوم» للمشتقات في أمريكا الشمالية، المعروفة أيضًا باسم «نادكس».
دخلت Underdog مجال البورصات مزودةً بالبنية التحتية وشبكة التوزيع التي تفتقر إليها معظم منصات التداول الجديدة، بعد أن أمضت بالفعل شهورًا في توفير وصول العملاء إلى أسواق التنبؤات عبر Crypto.com وKalshi قبل أن تستحوذ في مارس على سوق العقود المخصصة وغرفة المقاصة التابعة لـ Aristotle Exchange من PredictIt. كما تدير Underdog شركة وساطة عقود آجلة مسجلة، مما يسمح لها بإدارة حسابات العملاء وتوجيه الأوامر ضمن نفس الهيكل المؤسسي.
يبدو أن هذا الإعداد قد ساعد UDX على تجنب الانطلاق بسجل أوامر فارغ. فقد أنشأت البورصة برنامج صانع سوق قبل افتتاحها، في حين تمكنت Underdog من وضع منصتها الجديدة داخل تطبيق يستخدمه بالفعل عملاء أسواق التنبؤ. وبالتالي، واجهت UDX قدرًا أقل من المشكلة المعتادة التي تواجه فيها البورصة الجديدة حاجة إلى المتداولين لخلق السيولة، ولكنها تحتاج إلى السيولة لجذب المتداولين. وقد اعتمدت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) برنامج صانع السوق الأولي في 2 يوليو.
ومع ذلك، لم تستبدل Underdog علاقاتها مع البورصات الخارجية: تشير قواعدها الحالية الخاصة بالعملاء إلى UDX وKalshi وCrypto.com/Nadex كمزودين منفصلين، وتنص على أن التسوية يمكن أن تعتمد على البورصة التي تدرج العقد. وتدعم الوثائق نموذجًا متعدد المنصات تتحكم فيه Underdog في بعض الإدراجات بينما تواصل توجيه عملاء أو منتجات أخرى إلى أماكن أخرى.
ويحد هذا التمييز أيضًا من كيفية تفسير ادعاءات Underdog المتعلقة بحجم التداول الأكبر. قال ليفين إن الشركة عالجت 6.49 مليار دولار من تدفقات سوق التنبؤات منذ دخولها هذه الفئة في سبتمبر 2025، لكن معظم هذه الأنشطة سبقت إطلاق UDX وتم توجيهها إلى بورصات خارجية. يقيس هذا الرقم مدى انتشار Underdog كوسيط، وليس التداول الذي يتم على منصتها الخاصة.
تشير عقود المراهنة المتتالية المُعتمدة ذاتيًا لـ UDX في 28 يوليو، الواردة في تقرير مقدم إلى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) بتاريخ اليوم السابق، إلى أن أسواق المجموعات قد تبدأ في الإدراج اعتبارًا من 29 يوليو. تمثل هذه المنتجات بالفعل ما يقدر بنحو 30% إلى 40% من حجم التداول اليومي في Kalshi، لذا فإن وصولها سيرفع إجماليات UDX لأسباب تتعلق بتركيبة السوق بالإضافة إلى أي انتقال حقيقي لتدفق العملاء – مما يجعل من الصعب مقارنة الأرقام اللاحقة لليوم الواحد مع هذا الرقم.
تسير Underdog على نفس المسار الذي سلكته DraftKings في يونيو، عندما أطلقت منصة DKeX بموجب ترخيص من لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) حصلت عليه من خلال استحواذها على شركة Railbird Technologies، وأنهت بذلك اعتمادها على مجموعة CME وCrypto.com. قامت Polymarket US بالتصديق الذاتي على عقودها الخاصة بنمط المراهنة المتتالية (parlay) في مايو، وقامت كل من DraftKings وRobinhood بزيادة حصة الحجم الذي يمر عبر منصاتهما الداخلية خلال أسابيع الافتتاح. ويتمثل الاختبار التجاري الأكبر لشركة Underdog في ما إذا كانت الشركة قادرة على تحويل جزء ملموس من متوسط تدفقها اليومي المقدر بأكثر من 20 مليون دولار بعيدًا عن المنصات الخارجية.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
