هذا الارتفاع في سعر البيتكوين لا علاقة له بالبيتكوين، مرة أخرى

بعبارة أخرى، وجدت البيتكوين نفسها مرة أخرى في المكان المناسب في الوقت المناسب. وكونه في المكان المناسب يعني أن البيتكوين لا يزال يحتل مكانة راسخة في أذهان العديد من المستثمرين الأفراد والمؤسسيين – وإن لم يكن عددهم كبيرًا – باعتباره أصلًا نادرًا متعدد الأغراض. فقد يكون «الذهب الرقمي»، أو وسيلة للتحوط ضد انخفاض قيمة العملة، أو أداة لتنويع المحفظة الاستثمارية، أو ببساطة أصلًا للمضاربة.

أو «سهمًا تقنيًا» اعتُبر رخيصًا جدًّا بعد أن انهار بأكثر من 50% عن أعلى مستوى له على الإطلاق. وعندما اجتمعت العوامل الكلية وغيرها من العوامل المواتية، أصبحت هذه الروايات مرة أخرى مغناطيسًا جذب المستثمرين مرة أخرى إلى البيتكوين.

وبالاقتران مع انخفاض السيولة في السوق ومستويات قياسية من عمليات التصفية لمراكز البيع على المكشوف للبيتكوين، حصلنا على مزيج متفجر دفع سعر البيتكوين إلى الارتفاع بأكثر من 20% في أسبوع واحد.

لماذا يرتفع سعر البيتكوين؟

فيما يلي ملخص للأسباب الأكثر ذكرًا، والتي غالبًا ما تكون متشابكة، وراء هذا الارتفاع، إلى جانب الدفعة الناتجة عن المشتقات المالية:

• عمليات إعادة شراء سندات الخزانة الأمريكية
• ضعف الدولار الأمريكي، وانخفاض عوائد سندات الخزانة كعامل داعم على المستوى الكلي
• بيانات التضخم الأكثر اعتدالًا التي تقلل من مخاوف رفع أسعار الفائدة
• التفاؤل بشأن قانون «كلاريتي» (Clarity Act)
• عودة تداولات تخفيض قيمة العملة و"الذهب الرقمي"
• عودة تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) بقوة بلغت عدة مليارات من الدولارات
• تكتسب فرضية «عودة الطلب المؤسسي» زخماً
• طفرة في الأرباح مدفوعة بالذكاء الاصطناعي
• "الوصول إلى القاع" وحجة الدورة الرباعية للبيتكوين
• توقعات بمزيد من الارتفاع حتى نهاية العام تتجه مرة أخرى نحو 100,000 دولار

باختصار، لا شيء يتعلق بالبيتكوين، الشبكة، والبيتكوين، الأصل، والأخبار ذات الصلة. تجاهل السوق أزمة Coldcard، التي أظهرت مخاطر جسيمة على البنية التحتية للبيتكوين وقوة كيفية حلها، ناهيك عن دراما BIP-100، ومنتجات البيتكوين الجديدة، بما في ذلك تلك التي طرحتها Lightning Labs، والتي يمكن أن تساعد في تبني الدفع بالبيتكوين. كما يبدو أن الانخفاض في معدل التجزئة (هاش ريت) للبيتكوين، أو القوة الحاسوبية للشبكة، لم يكن له تأثير كبير على السعر، فضلاً عن حقيقة أنه لا تزال هناك العديد من التساؤلات حول مقاومة البيتكوين للتكنولوجيا الكمومية.

مقامرة، وليست استثمارًا

هذا ليس مفاجئًا، بالنظر إلى ما أظهرته الأبحاث الحديثة التي أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند — حيث تُعتبر الاستثمارات في البيتكوين وسوق الأصول المشفرة الأوسع نطاقًا إلى حد كبير مقامرة.

لذلك، يظل البيتكوين شديد الحساسية تجاه كل هذه العوامل الخارجية، بما في ذلك التوقعات المتعلقة بالعوائد الحقيقية والسيولة العالمية. وفي الوقت نفسه، لا يمكن لأحد أن يعرف مدى ثبات روايات «تجارة تخفيض القيمة» و«الذهب الرقمي» هذه المرة، حيث تم رفضها بالفعل في الماضي.

بعبارة أخرى، على الأقل في المدى القصير أو المتوسط أو حتى الطويل، سيظل لمحافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي تأثير أكبر على سعر البيتكوين مقارنةً بمطوري البيتكوين والشركات الفاعلة في هذا المجال. وبالتالي، فإن اتباع بنك الاحتياطي الفيدرالي لسياسة أكثر تساهلاً مع اقتراب فصل الخريف سيساعد في تحقيق ارتفاع آخر، في حين أن صدمة تضخمية جديدة قد تؤدي إلى العكس، و«لن يهتم أحد» على الأرجح إذا ابتكر شخص ما حلاً ثوريًّا جديدًا وآمنًا للغاية وبسيطًا للحفظ الذاتي للبيتكوين.

ماذا سيكون سعر البيتكوين بحلول نهاية عام 2026؟

في هذا السياق، ما هي التفسيرات والتوقعات الأكثر شيوعًا لما قد يحدث لسعر البيتكوين في وقت لاحق من هذا العام؟ نظرًا لأن المحللين أكثر نجاحًا في تفسير الماضي مقارنةً بالتنبؤ بالمستقبل، فإن التقديرات لا تزال متباينة، لكنها بدأت تميل أكثر نحو الاتجاه الصعودي.

يُنظر الآن بشكل متزايد إلى 100,000 دولار كهدف أكثر احتمالًا هذا العام، حيث يتنبأ البعض حتى بـ 150,000 دولار أو أكثر، في حين لا يزال بعض المحللين يتوقعون انخفاضًا نهائيًا نحو 50,000 دولار قبل استئناف الارتفاع الحقيقي نحو أعلى مستوى جديد على الإطلاق.

من بين العوامل المعتادة التي ستحدد سعر البيتكوين في وقت لاحق من هذا العام، تُعتبر العوامل التالية هي الأهم:

• تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (ETF)
• توقعات السوق بشأن قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي والقرارات الفعلية
• عمليات إعادة شراء سندات الخزانة
• مصير قانون «كلاريتي» (Clarity Act)
• اتجاه الدولار الأمريكي وعوائد السندات طويلة الأجل
• الانتخابات النصفية الأمريكية في نوفمبر
• شركات الخزانة التي تتعامل بالبيتكوين — وعدت شركة "ستراتيجي" بالعودة إلى شراء البيتكوين هذا العام
• التقلبات في أسواق المشتقات

قد يكون لعوامل أخرى، مثل معنويات المستثمرين، والأسواق التقليدية، وأسهم شركات الذكاء الاصطناعي، ولا سيما قوة الروايات الحالية حول البيتكوين أو ظهور روايات جديدة، إلى جانب بعض التطورات غير المتوقعة، دور في تحديد السعر الذي سيختتم عنده البيتكوين هذا العام.

في الختام، على الرغم من أننا لا نستطيع التأكد من السعر الذي سيصل إليه البيتكوين بحلول نهاية هذا العام، إلا أننا على يقين شبه تام من أنه لن يتأثر بالتطورات المتعلقة بالبيتكوين نفسه. (لكن لا تنسوا أن تستعدوا دائمًا لحدوث شيء غير متوقع.)

في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول البيتكوين عند حوالي 79,000 دولار أمريكي، وقد ارتفع بنسبة 24% خلال أسبوع، بعد أن اختبر مستوى 81,000 دولار أمريكي خلال ساعات التداول الآسيوية اليوم. ولا يزال السعر منخفضًا بنسبة 29% على مدار العام وبنسبة 37% عن أعلى مستوى له على الإطلاق.