عرض بيتر تود بشأن انبعاثات «تيل» يثير جدلاً حول تضخم البيتكوين

اشتعلت الأزمة عندما نشر موقع Bitcoin++ في 14 أغسطس محاضرة تود التي ألقاها في تورونتو يوم 23 يوليو بعنوان «الانبعاثات المتبقية ورسوم التأخير». لم تسفر التعليقات على وسائل التواصل الاجتماعي عن ورشة عمل متعمقة حول الحوافز طويلة المدى. بل أسفرت عن حكم مألوف: التضخم باسم آخر، متنكراً في ثوب الهندسة.

لم يكتشف تود أزمة جديدة. فقد كان يدفع باتجاه «انبعاثات الذيل» — وهو عدد ثابت من العملات الجديدة لكل كتلة — منذ عام 2022 على الأقل. ما أظهرته تداعيات الفيديو هو ضآلة المساحة المتبقية لأي شخص يقترح إعادة صياغة القاعدة التي يعاملها المشترون على أنها أمر مفروغ منه. اندلعت ضجة على وسائل التواصل الاجتماعي بعد خطاب تود الأخير، حيث انتقد المنتقدون فكرته بشدة.

"مصطلحات «انبعاثات الذيل» و«رسوم التأخير» ليست سوى تعبيرات أكاديمية ملطفة للتضخم الدائم وضريبة الثروة على المدخرين"، كما أعرب أحد حسابات X عن أسفه على منصة X. «تستند القيمة المقترحة للبيتكوين بأكملها على ندرة رياضية مطلقة لا يمكن المساس بها: 21 مليون، نقطة. في اللحظة التي تُدخل فيها تخفيفًا دائمًا لدعم المُعدنين، تكون قد أعيدت إنشاء التخطيط المركزي للنقود الورقية مع خطوات إضافية.»

«سوق الرسوم وتسوية L2 ستمولان الأمن بشكل عضوي. الحد الأقصى الثابت البالغ 21 مليون غير قابل للتفاوض.»

مشكلة المعدنين المستقبلية في البيتكوين

يستهلك المعدنون الكهرباء ويستخدمون أجهزة متخصصة لتجميع كتل البيتكوين. لطالما جاءت إيراداتهم من مصدرين: دعم الكتلة، أو البيتكوين المُصدر حديثًا، والرسوم التي يضيفها المستخدمون إلى المعاملات. أحد هذين المصدرين يتقلص وفقًا لجدول زمني محدد.

كل حدث «تخفيض» للبيتكوين يقلل الدعم إلى النصف تقريبًا. وبحلول عام 2140 تقريبًا، سيصل إلى الصفر، تاركًا الرسوم لتغطية تكاليف التعدين. ويرى تود أن نظام الرسوم فقط قد يؤدي إلى جوائز كبرى غير منتظمة: فقد يجعل الكتلة الغنية من المجدي لمُعدِن كبير إعادة النظر في السلسلة الحديثة بدلاً من تمديدها.

هذه المناورة تُعرف بإعادة تنظيم السلسلة، أو reorg. وهي ليست زرًا سحريًّا يؤدي إلى انهيار البيتكوين لحظة اختفاء الإعانات. يمكن للمدفوعات أن تنتظر المزيد من التأكيدات. لكن الجانب السيئ هو من يمكنه خوض هذه اللعبة. يمكن للمُعدِّن الذي يمتلك قوة تجزئة هائلة أن يجرب استراتيجيات لا يستطيع المُعدِّن الصغير أو المجمع اللامركزي تنفيذها.

هذا هو حجة ميزانية الأمان بعد تجريدها من الزخرفة التي أضافها تود في عرض «باوربوينت» الخاص به. لا توجد «إثبات العمل» (Proof of Work) من أجل تصنيع العملات. بل إنها تكافئ المشاركين على الحفاظ على استمرار حركة دفتر الأستاذ وتجعل الغش مكلفًا. إذا فشلت الرسوم في تغطية تكاليف تلك المهمة، فإن صناعة التعدين المركزة تكتسب نفوذًا أكبر على عملية التسوية.

المقايضة التي يقترحها تود

يريد تود مكافأة صغيرة في كل كتلة بعد تلاشي الدعم. الفائدة المزعومة هي حد أدنى يمكن التنبؤ به لإيرادات المُعدنين. التكلفة هي الإصدار الدائم، الذي يصفه النقاد بالتخفيف لأن كل عملة يتم إنشاؤها حديثًا تغير الحصة النسبية للأشخاص الذين يمتلكون البيتكوين بالفعل.

ودفاعه هو نموذج «الدلو المثقوب»: تُفقد عملات البيتكوين (BTC) بسبب المفاتيح الميتة، والأجهزة التالفة، وسوء التخطيط للوراثة، لذا فإن الإصدار الثابت يمكن أن يعوض في النهاية العملات المفقودة بدلاً من دفع العرض القابل للإنفاق إلى الارتفاع بلا نهاية. طرح تود معدل خسارة يبلغ حوالي 0.1% سنويًا. وهذا مدخل نموذجي، وليس حقيقة يمكن ملاحظتها.

ليس من الصعب تحديد المشكلة. لا يمكن لأحد تدقيق الخسائر المستقبلية للمفاتيح، وقد أمضى السوق سنوات في الحد منها من خلال تحسين الحفظ، وإعدادات التوقيعات المتعددة، وأدوات الميراث. إن المراهنة بقاعدة البيتكوين النقدية على معدل فشل غير معروف ليس تعديلاً هندسيًّا محايدًا. بل هو رهان على أن التسرب سيظل مفتوحًا.

يستند تود إلى «رسوم التأخير»: فرض رسوم على العملات عند إنفاقها بعد بقائها خاملة، وتوجيه العائدات إلى صندوق، والسماح للمعدنين بالسحب منه. قد يتم تغليف ذلك على أنه «فورك ناعم»، وهو تغيير في القواعد متوافق مع الإصدارات السابقة، في حين أن الإصدار الدائم يتطلب «فورك صلب». تتغير القواعد المحاسبية، أما الفاتورة السياسية فلا تتغير.

بالنسبة لحاملي العملة، فإن كلا النسختين تستمدان من الجيب نفسه. الانبعاثات الطرفية تضعف الأرصدة باستمرار. أما رسوم التخزين فتُشغّل «كشك الرسوم» عندما تتحرك العملات أخيرًا. أحدهما ضريبة خفية من خلال العرض؛ والآخر رسوم صريحة على المدخرات. ولا يشبه أي منهما السياسة النقدية الثابتة التي آمن بها الناس.

«لا، بيتر تود. ببساطة لا. 21 مليون هي 21 مليون. إنها قيمة مقترحة للبيتكوين»، رد أحد الأفراد في سلسلة مناقشات Bitcoin++ X.

لماذا يحمل الحد الأقصى البالغ 21 مليونًا وزنًا غير عادي

الحد الأقصى لعرض البيتكوين هو الحافة الحادة التي تفصله عن النقود الورقية الصادرة عن البنوك المركزية: لا توجد لجنة، ولا اجتماعات طارئة، ولا وحدات جديدة كلما احتاجت مجموعة معينة إلى تمويل. لهذا السبب فإن رد الفعل العكسي ثقافيٌّ بالإضافة إلى كونه تقنيًّّا. الحد الأقصى هو العقد الاجتماعي الكامن وراء مؤشر الأسعار.

لا يجادل المنتقدون بأن المعدنين يجب أن يعملوا مجانًا. بل يجادلون بأن البروتوكول المبني على الندرة المطلقة لا يمكنه تحويل الندرة بشكل عشوائي إلى متغير عندما يصبح جدول الدعم غير ملائم. وبمجرد أن تصبح القاعدة قابلة للتفاوض، يجب على السوق أن يحدد سعر احتمال أن يأتي الاستثناء التالي أيضًا مصحوبًا بورقة بيضاء.

عندما جادل تري سيلرز، أحد مؤيدي البيتكوين، بأن «الانقسام لتغيير جدول عرض البيتكوين سيفشل بنفس القدر الذي فشل به BIP-110، إن لم يكن أكثر صعوبة»، شارك آدم باك، مؤسس «بلوكستريم» وخبير التشفير، رأيه في هذه المسألة وركز على الجزء الأصعب: تسويق انقسام مثير للجدل في البيتكوين لعدد كافٍ من الناس لجعله ذا أهمية.

في رأيه، يتطلب ذلك تغليف اقتراح خطير داخل سرد بسيط قادر على حشد المؤيدين، حتى عندما تكون الادعاءات الأساسية خاطئة. «[The] الحيلة تكمن في إيجاد طرق لإثارة الناس وحشدهم وراء قضيتك الخطيرة وغير المستصوبة، باستخدام حجة بسيطة وإن كانت كاذبة [narratives]. استخدمت 110: 1) البريد العشوائي بصيغة JPEG، و2) [content] يمكن إيقافها لكن المطورين أصبحوا تحت سيطرة معينة ولن يفعلوا ذلك، 2) المطورون المناهضون لـ Layer 2 يريدون تحويل البيتكوين إلى إيثريوم"، كتب باك.

سارع مؤيدو BIP-110 إلى الاستفادة من خطاب تود كذخيرة جديدة لدعم ادعاءاتهم بأن تطوير البيتكوين قد تعرض للخطر. وذهب معسكر أصغر بكثير ونادر من مستخدمي البيتكوين إلى أبعد من ذلك، حيث أيدوا علنًا فكرته المتعلقة بـ«انبعاثات الذيل».

«يمكن لبيتكوين تحمل الانبعاثات الذيلية. 0.21 بيتكوين/كتلة = 0.05% تضخم سنوي. هذا ضجيج مقارنة بمكاسب الإنتاجية في الاقتصاد. لكن المجتمع لن يدعمها أبدًا بالإجماع. إذا حدث ذلك، فسيكون من خلال هارد فورك»، كتب الحساب X المسمى Noem.

نقاش دون قرار وشيك

أقر تود بأن إجراء هارد فورك لـ«الانبعاثات الذيلية» أمر غير مرجح في السنوات الخمس المقبلة، حتى لو توصل مؤيدوها إلى تصميم نهائي. لا تستمر تغييرات البيتكوين إلا عندما يختار مشغلو العقد والمعدنون والمطورون والبورصات وصانعو المحافظ والمستخدمون الاقتصاديون دعمها. وتعد هذه العاصفة مؤشراً فجاً لكنه لا لبس فيه على تلك العقبة.

ولا تقتصر هذه الفكرة على تود وحده. فقد دافع إيلي بن-ساسون، الرئيس التنفيذي لشركة «ستاركوير»، عن الإصدار المستمر المحدود. وقال المسؤول التنفيذي في «ستاركوير» على منصة «إكس»: «إن تحديد سقف عرض البيتكوين عند 21 مليون لا معنى له. لأنه بمرور الوقت، ستُفقد المفاتيح. في الواقع، مع مرور الوقت إلى ما لا نهاية، ستُفقد جميع المفاتيح"، قال المسؤول التنفيذي في Starkware على X. وفي الوقت نفسه، حدد اقتراح Delving Bitcoin في منتصف عام 2026 0.25 بيتكوين لكل كتلة اعتبارًا من حوالي عام 2040 إلى جانب حرق الرسوم. يواجه كل اقتراح نفس العقبة: أي تعديل أمني يغير قيمة العملة يمثل خطرًا أمنيًا على مالكيها.

الاختبار الحقيقي لا يكمن في ما إذا كانت صيغة أنيقة قادرة على تعويض العملات المفقودة في جدول البيانات من خلال الإصدار. بل يكمن في ما إذا كانت الرسوم ستستمر في دفع أجور المعدنين خلال المزيد من عمليات النصف، وما إذا كانت قوة التجزئة ستتركز بشكل أكبر، وما إذا كان من الممكن التوصل إلى حل موثوق به دون الإخلال بأحد الوعود التي جعلت البيتكوين ذات قيمة. في الوقت الحالي، رد السوق حقيقي وقاسٍ: لا تلمسوا الحد الأقصى.

ستوفر عمليات النصف القادمة الدليل المهم على ما إذا كان سوق الرسوم قادرًا على دفع تكاليف قوة التجزئة بشكل موثوق دون تحويل البيتكوين إلى آلة دعم مالي دائمة. وحتى ذلك الحين، تظل «انبعاثات الذيل» إجابة بعيدة عن السؤال، وستصطدم كل محاولة لتسويقها على أنها غير ضارة مباشرةً بأولئك الذين يعتبرون الـ21 مليون القاعدة الوحيدة التي لا يحق لأي مطور تعديلها.