‘整个世界都是一座赌场’——比特币再度上涨，信心亦随之回升——本周回顾

核心要点：

• 随着Ki Young Ju预测比特币将反弹30%，比特币价格逼近8万美元，重燃了市场对加密货币的风险偏好。
• Tether增发30亿美元并冻结创纪录数量的USDT，加剧了比特币与稳定币之间的分化。
• THORChain在1.5天内处理了75,700枚ETH，DeFi的安全性与隐私性之争预计将愈演愈烈。

本周回顾

本周比特币逼近8万美元大关，而以太坊及山寨币市场再次承压。标普500指数再度刷新历史高点，罗素2000指数也创下新高，显示市场风险偏好明显回升。

黄金和白银本周均收跌，美元指数（DXY）小幅上涨至98.8，但仍远低于100这一心理关口。

随着中东停火协议的延长，以及战争和石油相关新闻热度的降温，一种近乎陌生的平静氛围笼罩了市场。 而本周，加密货币市场开始重新展现出其本来的样子。

并非因为一切都井然有序或健康。事实并非如此。黑客攻击接连不断，稳定币规模被冻结，法国的Wrench攻击仍在持续，以太坊又经历了一轮心理折磨，“犯罪代币”也卷土重来。然而，尽管如此，在比特币上涨的推动下，市场的主导情绪发生了转变。

近期流传的一个最具说服力的数据是：每当比特币从低点反弹30%时，它从未重回该低点。本轮周期的30%阈值位于79,694美元，这为市场提供了一条清晰的心理支撑线。它能否以数学上的完美精度守住并不重要。交易员们需要一个理由来相信底部已经形成，而现在他们有了。

与此同时，资金费率转为极度负值，从历史经验来看，这往往更像是底部信号，而非崩盘的开端。这是市场复苏的经典特征之一：当基础资产开始企稳时，市场持仓往往已过度看跌。比特币最擅长出其不意。Cryptoquant首席执行官Ki Young Ju指出：“当比特币看起来最不具吸引力时，往往离底部更近。”

富达（Fidelity）的Jurrien Timmer进一步助长了这种情绪，他表示比特币正在为下一轮重大上涨浪潮奠定基础。古典图表分析的坚定拥护者Peter Brandt则认为，尽管低点可能要到9月或10月才会出现，但下一轮牛市的目标价仍可能在30万至50万美元之间。

乔迪·维瑟（Jordi Visser）在CNBC节目中大力鼓吹比特币，并指出BTC与科技股已出现脱钩。比特币的看涨转折发生在异常宏观信号的背景下。美国财政部刚刚进行了有史以来规模最大的国债回购。极有可能成为下一任美联储主席的凯文·沃什（Kevin Warsh）决定公开谴责量化宽松（QE）和通胀的负面影响，尽管并非所有人都认同他的立场。 Tom Lee警告称，美联储新主席的上任往往预示着市场调整，但他同时也预测，在回调结束后将迎来一场史诗级的牛市。经济学家史蒂夫·汉克则进一步指出大宗商品超级周期的到来，建议投资者将资金从科技股转向实物资产。与此同时，与人工智能相关的股票目前在标普500指数中的占比已创下45%的历史新高，这凸显了传统股票投资组合的集中程度。 这种拥挤往往促使投资者更愿意另寻具有非对称上行潜力的投资标的，而比特币仍是其中流动性最强、稀缺性最突出的替代选择之一。比特币看涨情绪回暖的一个原因可能是，加密货币生态系统的其余部分仍显得脆弱且风险重重。朝鲜针对KelpDAO的攻击事件再次有力地提醒人们，DeFi在结构上依然存在漏洞。 Aave针对此次黑客攻击冻结了与受影响资产相关的市场，据报道Arbitrum成功追回了数千万美元，这重新点燃了关于去中心化的老生常谈。以太坊生态系统因尝试集体应对而值得肯定。Stani Kulechov表示他个人将捐赠5,000 ETH用于弥补rsETH的损失，其他人也在努力落实更多承诺。

在DeFi持续动荡的背景下，更激进的观点正获得共鸣。Pentoshi宣称DeFi的梦想实际上已死，他认为用户现在可以通过传统经纪商获得类似的收益，且无需承担同样的生存性安全风险。即使你不完全认同，也能理解这一论点为何能引起共鸣。加密货币曾承诺开放金融，但目前它带来的只是持续不断的、堪比喜剧般夸张的风险、压力和怀疑。

Ansem一直在发帖看空以太坊，声称持有ETH直到2030年可能是最糟糕的投资决策之一。这或许有些极端，但确实反映了当前市场情绪的分裂：比特币正在重获信任，而加密货币领域的其他大部分项目仍在竭力抵御失望情绪。 Haseeb Qureshi宣称朝鲜是加密货币的敌人。他并没有错。 Lazarus可能是世界上最顶尖的加密货币黑客。安全专家泰勒·莫纳汉表示，为了实施KelpDAO攻击，攻击者在11小时内执行了1,610笔交易，即每小时146笔，每分钟2.4笔。“没错。他们确实无人能及。”

THORChain始终是这场讨论的核心。在被KelpDAO黑客利用后，据报道Balancer黑客也利用了该平台，通过THORChain通道将资金从以太坊转移至比特币。攻击者仅用一天半时间，就将其持有的75,700枚ETH（价值约1.75亿美元）几乎全部兑换成了BTC。

Mert Mumtaz 暗示了某种隐私项目，这似乎恰逢其时。在充斥着网络攻击、追踪、资产冻结和胁迫的一周里，隐私议题显得愈发具有正当性。 Tether 经历了本周最具揭示性的时期之一。 账目的一面显示，Tether单周增发30亿美元，其中Abraxas Capital从Tether储备金中获取的金额几乎与之相当。另一方面，该公司正身处一场看似史上最大规模的USDT冻结事件之中。当中立性至关重要时，比特币的吸引力便随之提升。当可用性和国家政策兼容性成为关键时，稳定币则占据上风。本周，这两种动态同时得到强化。

山寨币市场依然诡异。除了比特币，其余加密货币仍在延续其一贯的风格：将巨额资本、部落式忠诚、荒诞行为以及关于价值的未解之争混为一谈。 Bittensor的拥趸们保持着势头。Algod表示他增持了TAO，Barry Silbert被目击在活动中与社区成员互动，而Jason Calacanis的播客节目中也采访了该项目的联合创始人。

Sam Bankman-Fried再次出现在时间线上，因为越来越明显的是，FTX破产清算方在底部附近抛售其投资可能是有史以来最大的失误，该投资组合如今的理论价值已达1140亿美元。无论这个数字是否准确，这都是一种只有在人们再次感到看涨时才会引发热议的回顾。

加密货币持续将万物金融化，连无稽之谈也不例外。本周最典型的例子是巴黎发生的Polymarket事件：据称一名交易员做多“天气变热”的合约，随后用吹风机对着机场温度计吹风以操纵结果，从而赚取了3.4万美元利润。将完全无害的事件转化为金融工具，已然成为加密货币领域最典型的应用场景之一。

美国商品期货交易委员会（CFTC）指控一名美军士兵在与尼古拉斯·马杜罗相关的Polymarket事件中进行内幕交易，获利40.4万美元。随后彭博社报道称，白宫今后将更密切地关注此类市场中的内幕交易行为。 针对预测市场的兴起及内幕交易问题，特朗普总统提醒我们：“遗憾的是，整个世界已变得有些像赌场了。”