SpaceX的首次公开募股能成功吗？德维尔表示真正的考验还在后头

SpaceX 6月上市或将检验市场对这场历史性IPO的需求

SpaceX备受期待的首次公开募股（IPO）正逐渐成为现代金融史上最受瞩目的IPO之一。全球金融咨询公司Devere Group警告称，该公司预计于6月12日进行的首次公开募股，将考验公众投资者是否会支持近1.8万亿美元的私募市场估值。

该公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件揭示了此次发行的规模与结构。SpaceX计划发行555,555,555股A类股，目前该股票尚无公开市场交易。 若按每股135美元的假设发行价计算，埃隆·马斯克在发行后将持有公司约82.4%的表决权，在公众投资者入场之际仍将保持控制权的集中。 “这些上市被视为人工智能时代的加冕礼。 投资者将OpenAI、Anthropic和SpaceX视为塑造未来的企业，毫无疑问，市场对其股票的需求将十分旺盛。我认为它们能成功募资，”Devere首席执行官奈杰尔·格林于6月9日表示。但他同时提醒道：

“但通常来说，筹集资金是最容易的部分。真正的考验始于成为上市公司后的第一天。”

SpaceX在IPO热潮过后必须证明什么

尽管SpaceX的IPO可能引发强烈需求，但格林认为这一结果仅是市场信心的初步体现。成功的上市不仅能验证私有估值，还能鼓励更多备受瞩目的IPO，并强化近期股市上涨背后由AI驱动的投资叙事。

OpenAI和Anthropic的上市，使SpaceX的首次公开募股成为一场更大范围的公开市场考验的一部分。这三家公司都背负着巨大的期望，运营周期漫长，且需要巨额投资。一旦上市，公众投资者将判断这些雄心壮志能否转化为可复制的财务业绩。

竞争所需的巨额投入带来了巨大压力。SpaceX、OpenAI和Anthropic都需要在基础设施、计算能力、人才、能源和产品开发方面进行大规模投资。营收增长或许能支撑初期的热情，但市场同样需要利润率、执行力以及一条可信的盈利路径。

“一旦上市，每个季度都将成为一场考核。投资者想要的是证据。他们想要增长、利润率、执行力和进展。在私募市场看似可控的预期，在公众审视的目光下可能会变得无情，”格林解释道，并警告称：

“現代史上一些最受矚目的IPO在上市後都遭遇了暴跌。初期的狂熱可能迅速消退。如果它們令人失望，市場情緒可能迅速降溫，整個行業的估值都可能面臨壓力。”

竞争将决定IPO热潮在上市后能保留多少。SpaceX、OpenAI、Anthropic、大型科技公司以及新兴挑战者都在争夺客户、工程师、基础设施和资本。最终能在市场上胜出的，很可能是那些在上市初期热潮过后仍能保持稳定执行力的企业。