德维尔称Anthropic的2万亿美元IPO“太疯狂了”，同时警告储户面临风险

格林质疑Anthropic的拟议估值

金融咨询公司德维尔集团（Devere Group）首席执行官奈杰尔·格林在10月26日向Bitcoin.com News提供的声明中警告称，数百万储户可能通过指数基金和养老金间接持有Anthropic的股份。他的担忧主要集中在：如果人工智能支出超过收入，谁将承担这些成本。

据Anthropic的IPO申报公告显示，这家开发AI助手Claude的公司计划在纳斯达克上市，股票代码为ANT。 德维尔集团的声明指出，市场预计该公司将以约2万亿美元的估值筹集高达1000亿美元的资金，尽管Anthropic表示其发行股数和价格区间尚未确定。6月1日提交的一份保密文件使监管机构得以在公开发布前审查招股文件。 “Anthropic正要求普通投资者为其提供资金，以支持该公司有史以来最大的支出承诺之一——估值约2万亿美元，同时却在同一份文件中警告称，其增长可能会放缓，且可能比预期更早需要更多资金，”格林表示。他补充道：

“坦率地说，这简直是疯了。”

“没有人质疑这家企业的非凡之处。问题在于，如果支出超过收入，风险将由谁来承担。上市之后，答案就是公众，”Devere首席执行官警告道。

Anthropic的计算投入承诺达5180亿美元

上半年营收达到163亿美元，净亏损总额为807亿美元。其中约720亿美元的亏损源于与可转换债券相关的非现金会计费用。该公告还提到第三季度营收为168亿美元，并实现了经调整后的盈利。

计算协议涵盖了十年内至少5180亿美元的基础设施承诺。其中包括SpaceXAI在2029年前为英伟达（Nvidia）提供算力的最高1205亿美元，以及与谷歌（Google）在2033年前合作的最高1145亿美元。格林强调：

“这些数字的规模堪比国家预算。营收增长虽令人惊叹，但必须在未来数年内持续保持这种惊人增速，才能覆盖如此庞大的承诺；而Anthropic公司自身也警告称，其增长率可能难以持续，甚至可能下滑。”

创始人控制权与潜在养老金风险

根据公告，Anthropic的创始人将保留多数表决权，且公司预计在可预见的未来不会派发股息。格林对由此产生的面向公众投资者的条款提出质疑：“公众股东将投入资金，却无法获得控制权、收益或确定性。如此高的估值几乎不留任何令人失望的余地。”

此外，5%的股份已被划入Anthropic公益基金，该基金旨在支持公益项目。每当股价较前一里程碑上涨50%时，董事会可额外分配最多2%的股份，这可能会稀释现有股东的持股比例。

加密货币衍生品已暗示Anthropic的估值接近1.87万亿美元。这些投机性合约虽以公司价值为基准但不涉及股份转让，其估值计算部分取决于假设的股份数量。

通过这些合约获得的投资敞口，与持有比特币及其他加密货币或持有公开上市股票有所不同。格林的警告也延伸至那些资金最终可能购入实际股票的储户：

“如此规模的上市，很可能很快就会被纳入指数基金和养老金投资组合，因此数百万储户无论是否主动选择，最终都可能持有其中的一部分。”