日美谋划日元救援计划，投机者面临清算

日本率先出手，单日买入近590亿美元日元

此举发生在货币市场剧烈波动的一周之后。根据日本央行数据，7月30日，日本财务省单日抛售多达589.7亿美元以买入日元，创下自2022年以来日元对美元单日最大涨幅。 日元汇率从接近1美元兑164日元的水平跃升至150多日元的区间。

美国财政部紧随东京之后出手

据一位知情人士透露，一天后，美国财政部要求各大银行为其可能采取的干预行动做好准备。《金融时报》（FT）随后报道称，纽约联邦储备银行已通过高盛和摩根士丹利等银行抛售欧元以买入日元。

这将是华盛顿十多年来首次直接出手支撑日元，此前一次是2011年日本发生地震和海啸后七国集团（G7）采取的协调行动。

贝森特的笔记证实了该计划

路透社的一张照片为美国的介入提供了视觉证据。 照片显示，在戴维营内阁会议期间，美国财政部长斯科特·贝森特的笔记本上有一行手写字迹：“买入日元（JPY）50亿至100亿美元。”日本最高货币官员三村笃表示，美国的支持已超越象征性支持的范畴。

据CNBC报道，共同社周六援引知情人士消息称，预计日美两国将在数日内公布一项正式的联合政策。具体内容尚不明确，但该声明预计主要旨在向做空日元的交易者发出警告，而非承诺进行无限期的货币购买。

多年的利率差距助长了日元贬值

自2022年以来，由于日本央行将利率维持在远低于美联储的水平，日元持续走弱。这一利差助长了“日元套利交易”，投资者借入低成本的日元，将其投资于收益率更高的美元资产。 这一策略将日元汇率推至1980年代中期以来的最低水平，并推高了日本家庭在进口能源和食品方面的开支。

日本已在4月和5月进行了约11.73万亿日元（约合730亿美元）的创纪录干预。日元汇率曾短暂走强，随后又回落至此前低点附近，这种走势是日本干预行动的典型特征——除非伴随利率政策的持久转变。

贝森特称日元被低估

贝森特曾称日元“严重被低估”，并表示过度的波动性对市场不利。他的言论，加上据报道的美国国债购买行为，表明全球最大和第四大经济体在货币政策上达成了罕见的协调。

家庭和投资者将感受到这一变化

对于日本家庭而言，日元走强可以缓解高昂进口成本带来的压力。对于美国企业来说，日元走势趋稳消除了干扰全球资本流动的一个因素。日本仍是美国国债的最大海外持有国之一，双方官员都有兴趣避免可能引发非计划抛售的无序市场波动。

市场观察者接下来应关注什么

分析师表示，该政策能否持久取决于基本面。如果日本央行进一步加息，或美联储降息，导致日元走弱的利率差距将缩小，从而强化任何官方行动的效果。如果没有这种变化，从历史经验来看，口头承诺和一次性干预通常会在数周或数月内逐渐消退。

全球各类市场都将密切关注具体细节。交易员们想知道该政策是否为未来的干预设定了明确的门槛，是否指明了具体的时间表，还是仅仅重申了现有的合作。预计该声明将在二十国集团（G20）财长会议召开前不久发布，这将为两国政府提供一个在更广阔舞台上展示团结的机会。