美国证交会主席推动支持加密货币的议程，链上证券交易即将获得创新豁免

• 阿特金斯概述了SEC将更大力度地推动加密货币监管的明确化。
• 与商品期货交易委员会（CFTC）的协调有望缓解数字资产企业的市场摩擦。
• 创新豁免政策或将加速链上证券交易。

加密货币监管框架的转变重塑SEC议程

美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·S·阿特金斯于4月21日表示，该委员会正在进行的监管调整正在重塑数字资产监管及资本市场战略。在华盛顿经济俱乐部的演讲中，这位监管者概述了监管框架将转向更清晰、合规负担减轻，并重新强调以投资者为中心的监管成果。

阿特金斯在向金融界领袖发表演讲时强调了结构性改革议程，并指出此前监管范围的扩大曾制约了创新和资本形成。他表示：

“过去一年里，本届SEC已果断采取行动，致力于实现特朗普总统将美国打造为全球加密货币中心的目标。”

此番言论反映出该机构正进行更广泛的战略调整，旨在促进基于区块链的金融活动，同时保持与其他监管机构及国会的协调。

3月17日，美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）联合发布了一份题为《联邦证券法对特定类型加密资产及涉及加密资产的特定交易的适用》的解释性公告。该文件确立了五类分类体系，旨在划定更清晰的分类边界。 该框架将数字商品、数字收藏品、数字工具及支付型稳定币界定为通常不属于证券，而数字证券则受现行证券法约束。该框架还引入了“分离原则”，指出一旦发行人义务履行完毕，代币可能脱离初始投资合同。补充指引针对链上活动作出说明，指出协议挖矿和质押属于管理职能而非证券交易，从而强化了更窄的监管范围。

代币化市场与ETF规则成焦点

此外，SEC主席详细阐述了以推进、澄清和转型为核心的三部分A-C-T战略。他提及了与链上市场及代币化资产相关的持续工作，以及与CFTC签署的旨在协调管辖权监督的谅解备忘录。其他改革还涉及交易所交易基金（ETF）结构和私募信贷市场，其中透明度、估值和流动性问题仍处于审查之中。

在强调与数字资产创新相关的近期监管举措时，阿特金斯总结道：

“我们即将发布我称之为‘创新豁免’的政策，这将为市场参与者提供一个有限度的框架，使其能在符合监管要求的前提下，开始推动链上代币化证券的交易，同时委员会也将致力于制定长期的监管规则。”

他此前曾将该豁免视为一项更广泛努力的一部分，旨在为加密货币市场提供更稳定的监管基础以支持美国的创新，并将该框架定位为正式建立链上金融基础设施的关键一步。