灰度表示，《CLARITY法案》若未获通过，可能导致比特币遭遇更多挫折

比特币下一轮价格考验将围绕《CLARITY法案》展开

随着参议院议程时间紧迫，《CLARITY法案》已成为市场关注的焦点，监管进展正成为决定比特币走势的关键催化剂。灰度研究（Grayscale Research）6月26日表示，该法案的进展可能在短期内对市场情绪和市场结构产生决定性影响。

参议院银行委员会以15票赞成、9票反对的表决结果推动该法案进入下一阶段，但该法案仍需在参议院全体会议上获得60票支持，并与参议院农业委员会进行协调，同时需与众议院版本进行协调统一。 Galaxy Research已将其对该法案2026年通过概率的预估下调至五五开，理由是尚未安排全体会议表决、未提出进入审议程序的动议，且缺乏统一的委员会草案。

Grayscale研究主管扎克·潘德尔（Zach Pandl）表示，若市场环境趋紧，Strategy及其他在资产负债表上持有比特币的数字资产财务（DAT）公司可能会进一步去杠杆。他指出：

“在最坏的情况下，《CLARITY法案》今年未能通过，Strategy及其他DAT公司进一步去杠杆，而美联储则因持续通胀被迫加息。”

加密货币支持者目前将目光投向了7月13日至8月7日这段短暂的参议院审议窗口期，此后8月休会期将挤占议事时间。尽管部分支持者仍认为该法案有通过的可能，但围绕道德规范、反洗钱规则以及委员会分歧的谈判仍未解决。

参议院延迟表决可能使比特币面临进一步抛售压力

随着投资者在评估政策风险的同时还需应对流动性压力，市场结构的不确定性已成为影响比特币价格的直接因素。灰度（Grayscale）指出，《CLARITY法案》的不确定性、Strategy的杠杆化资产负债表、数字资产托管机构（DATs）的去杠杆化以及量子计算安全担忧，都是压制加密货币市场的因素。 利率环境则构成了另一重制约。 Grayscale表示，在唐纳德·特朗普总统提名被视为相对鹰派的凯文·沃什（Kevin Warsh）而非被视为相对鸽派的凯文·哈塞特（Kevin Hassett）后，市场预期发生了变化。鉴于通胀率仍居高不下，市场目前预计美联储今年将加息而非降息。 Grayscale研究主管详细指出：

“如果下行风险成为现实，比特币价格可能会进一步温和下跌。”

“以往周期中，比特币价格曾下跌约80%，但我们认为，由于本轮牛市势头较弱，且机构对数字资产的需求更为稳固，本轮从峰值到谷底的跌幅不会像以往那样深，”这家加密资产管理公司指出。

美国参议员辛西娅·卢米斯（共和党-怀俄明州）警告称，若不采取行动，全面的加密货币立法可能会推迟到2030年，导致开发者、消费者、交易所和执法机构无法获得更清晰的联邦监管框架。 加密货币倡导组织“Stand With Crypto”也敦促参议院领导层在选举议程挤占日程之前安排投票。