Grayscale 认为有两条明确的出熊市路径，这为投资者提供了更清晰的行动指南，而非一味纠结于过去的亏损。接下来的走势将决定比特币是已见底还是将继续下跌，因此这对于长期布局而言是一个关键时刻。
Grayscale 认为比特币熊市有两条出路，关键催化因素即将出现
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Key Takeaways
- 关键要点：
- 比特币的急剧回调再次引发了市场是否已见底的担忧。
- 灰度表示，美联储的决策、参议院的行动以及Strategy的资产负债表都可能影响市场情绪。
- 机构级区块链应用、稳定币和通证化仍是该公司长期展望的核心。
美联储政策、《CLARITY法案》及Strategy将决定比特币的下一步走势
比特币跌破60,000美元，再次引发了市场是否已接近见顶或将面临新一轮下跌的争论。此次下跌发生在10月触及125,000美元附近的高点之后，灰度研究部于6月26日指出，比特币目前已下跌超过50%。
此次回调部分源于利率环境的变化。灰度表示，在唐纳德·特朗普总统选择被视为更鹰派的凯文·沃什（Kevin Warsh）而非凯文·哈塞特（Kevin Hassett）担任美联储主席后，市场预期发生了转变。随着沃什目前领导美联储，且通胀率依然居高不下，市场已开始预期可能加息。
灰度研究主管扎克·潘德尔表示：
“我们认为比特币熊市有两种出路。”
监管仍是市场的重要支撑因素，Grayscale指出，美国商品期货交易委员会（CFTC）近期批准了美国市场首批永续期货产品。该公司还强调，稳定币的增长和代币化资产表明，尽管短期价格疲软，但区块链的采用仍在持续。
尽管加密货币市场短期承压，机构采用仍在持续
与此同时，若干风险因素正压制市场情绪。灰度提到了《CLARITY法案》带来的不确定性、对Strategy杠杆化资产负债表的担忧，以及投资者对量子计算安全性的顾虑。 该公司还指出黄金价格的急剧回调，认为比特币的下跌反映了受法定货币贬值担忧影响的更广泛资产重估。 潘德尔（Pandl）表示：
“比特币价格是否已触及周期性低点，取决于即将出现的催化因素，包括美联储的利率决策以及《CLARITY法案》在美国参议院的推进情况。”
灰度（Grayscale）的基本假设取决于参议院在《CLARITY法案》上的进展、Strategy基金的资产负债表调整，以及美联储不再进一步加息。该公司表示，如果这些条件成立，比特币可能已经接近其周期底部。
长期前景则聚焦于应用普及。Grayscale表示，公共区块链将继续受益于机构应用、稳定币的增长、通证化，以及支持传统金融基础设施替代方案的更广泛趋势。
“当前的熊市为具有长期投资视野的投资者提供了绝佳机遇，使其能够为未来十年公共区块链技术和数字资产估值的结构性增长布局，”灰度表示，并总结道：
“Grayscale Research 对于加密资产类别的中长期前景依然持极其乐观的态度。过去十年间，它表现最佳的资产类别，我们认为未来十年也将如此。”
本文由人工智能从英文翻译而来。英文原版为权威来源；自动翻译可能存在不准确之处，尤其是在法律和监管术语方面。
