Fortitude 向 Zcash 挖矿基础设施投资 4500 万美元，以推动垂直整合

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此次扩张包括一笔3150万美元的矿机采购承诺，以及两笔总计1390万美元的收购交易，涉及电力合同、土地、建筑物和挖矿设备。这些交易旨在将Fortitude从一家部分依赖第三方基础设施的矿商，转型为拥有自主控制的电力和数据中心容量的、垂直整合程度更高的运营商。

Fortitude表示，其自有数据中心容量已于2026年增至60兆瓦以上。此次扩建是在其拟与纳斯达克上市公司HeartSciences Inc.合并之前进行的，该合并将使这家隶属于数字货币集团（DCG）的矿业公司实现公开上市。

根据其关于此次合并的最新委托书，最近一次基础设施交易发生在7月7日，Fortitude以625万美元的价格收购了位于内布拉斯加州朱尼亚塔的电力合同、土地、一栋建筑及其他挖矿设备。 交易对价中约98.5万美元通过此前已预付的定金支付，46.6万美元通过出售采矿设备支付，剩余部分以现金支付。 此前，该公司于2025年10月在内布拉斯加州奥罗拉市完成了一笔765万美元的收购。 在扣除交易成本前，Fortitude将450万美元的收购对价用于电力合同，270万美元用于采矿和计算机设备，56.7万美元用于一栋建筑，13.4万美元用于土地。

Fortitude表示，收购奥罗拉项目的主要目的是确保拥有并控制电力资源，作为其垂直整合战略的一部分。电力和托管费用是加密货币挖矿中最高的直接成本之一，因此获得可靠且价格具有竞争力的电力对业务的盈利能力至关重要。

Fortitude在进行上述收购的同时，还对新型矿机进行了大规模投资。5月21日，该公司签署了设备采购协议，总承诺金额为3,150万美元。截至财务报表发布时，已支付1,260万美元，剩余1,890万美元将于2026年剩余时间内支付。

该公司计划利用手头现金、经营现金流以及来自DCG的借款为剩余采购提供资金。6月1日，Fortitude与其母公司签订了一项2600万美元的定期贷款协议。已提取款项的年利率通常为11%，到期日为2028年6月。

尽管Fortitude未具体说明此次交易中矿机的类型，但此次采购正值Fortitude将业务重心从比特币转向Zcash之际。根据委托书披露，2026年第一季度，Zcash贡献了Fortitude 61%的挖矿收入，较上年同期的11%显著上升。 比特币的占比从79%降至36%，而其他加密货币占比为3%。

以美元计，第一季度Zcash收入增长近五倍，达到1180万美元。由于Fortitude关闭了已无盈利能力的旧款比特币矿机并缩减了比特币算力部署规模，比特币收入下降60%至690万美元。

Fortitude并未停止比特币挖矿，但管理层表示，公司不再将比特币算力的增长速度与整个网络保持同步作为优先事项。第一季度在线比特币矿机的平均数量下降了45%，至14,370台，比特币产量下降了52%，至89枚。

Zcash 直到最近才超越比特币，成为 Fortitude 的主要收入来源。2025 年，在该公司 8950 万美元的挖矿收入中，比特币贡献了 5810 万美元，占比 65%。 Zcash贡献了2,520万美元（占28%），其余7%来自其他数字资产。 这一转变也凸显了Fortitude为何要投资新型矿机和电力基础设施。尽管该公司部署了更多算力，但Zcash产量却出现了下滑。

尽管在线Zcash矿机的平均数量增长了23%至9,581台，但Fortitude第一季度挖出的ZEC仅为39,062枚，较上年同期减少了36%。 其平均部署的Zcash算力增长了6%，但网络总算力和挖矿难度的增长速度超过了Fortitude的扩容速度。第二季度，该公司挖得33,634枚ZEC。

Zcash价格的上涨抵消了产量下降的影响。Fortitude报告称，第一季度ZEC的平均售价为每枚272美元，而去年同期为40美元，这使得尽管挖矿产量减少，Zcash收入仍大幅增长。

2025年全年，Fortitude共产出230,124枚ZEC，较2024年的380,723枚下降了40%。 该公司将产量下降主要归因于2024年11月的Zcash减半事件——该事件使区块奖励减半——以及网络难度的上升。

Fortitude第一季度的直接营业成本下降39%至1,040万美元，而营收下降12%至1,920万美元。扣除直接成本、折旧及其他费用的营业收入从480万美元增至880万美元。

该公司报告称，第一季度净亏损为460万美元，较上年同期的680万美元有所收窄。折旧和摊销总额为590万美元，而销售、一般及行政费用则增长了三倍多，达到540万美元。

2025年，该公司营收为8950万美元，亏损1270万美元，而2024年的亏损为1440万美元。 直接收入成本增长11%至6050万美元，增速略高于收入增速，折旧和摊销费用达到3260万美元。

截至3月底，Fortitude持有890万美元现金、190万美元数字资产，总资产达6700万美元。其剩余的1890万美元设备采购承诺超过了现金余额，这使得经营现金流和DCG信贷额度的重要性进一步凸显。

本文首发于《The Energy Mag》。原文可在此处查阅。《The Energy Mag》（前身为《The Miner Mag》）提供关于能源、计算与市场三者交汇点的新闻、数据及深度分析。