代币化资产市场规模突破340亿美元，美国国债引领市场规模暴涨10倍

代币化国债产品推动市场快速扩张

代币化资产市场规模已突破340亿美元，主要由代币化美国国债产品以及更广泛的机构级区块链应用所推动。rwa.xyz数据显示，分布式代币化资产价值达到34.01亿美元，而该平台的历史市场数据显示，该领域在2024年年中左右还不到30亿美元。 A16z Crypto在5月22日发布于X平台的一篇帖子中重点引用了rwa.xyz的数据，其中包含其5月8日专题报道中的图表。 rwa.xyz的数据指出，美国国债是最大的代币化资产类别，与国债挂钩的产品到2026年5月将攀升至约160亿美元。大宗商品接近60亿美元，而资产支持信贷超过30亿美元。 其他扩张中的领域包括代币化股票、多元化信贷、专项金融、私募股权、风险投资及房地产。该平台还显示，代表资产价值达3,351.7亿美元，总资产持有者815,297人，稳定币持有者2.5695亿人。 A16z Crypto写道：

“代币化资产市场上月突破300亿美元大关并保持稳定。这一规模大致相当于一所顶尖大学的捐赠基金。就在2024年年中，该市场规模还不到30亿美元。不到两年时间增长了10倍。”

随着金融机构将区块链项目从测试环境迁移至运营系统，机构参与度显著提升。A16z Crypto将这一扩张归因于《GENIUS法案》、成熟的结算基础设施以及传统金融机构更广泛的采用。 《美国稳定币国家创新指导与建立法案》于2025年7月18日正式生效，为美国支付型稳定币建立了联邦框架。 资产支持型信贷产品的市值仅用185天便突破10亿美元，而专项金融产品则在不到两年的时间内达到这一门槛，这反映出结构更简单、以收益为导向的产品被市场更快地接受。风险投资代币化用了七年多时间才达到10亿美元，而主动策略产品则需要几乎相同的时间。

《GENIUS法案》推动机构级区块链部署

受监管的稳定币框架增强了对短期国债产品的需求，因为发行方必须维持高度流动的储备。《GENIUS法案》要求使用美元、存款和短期国库券等资产进行一对一的储备支持。 银行业和加密货币市场的分析师们将这些要求与数字资产发行方对国债需求的增加联系起来。美国银行估计，随着受监管的数字美元产品扩展，稳定币的增长可能会带来大量额外的国库券购买。 过去一年中，多家金融机构和资产管理公司推出了代币化国债产品，以支持抵押品管理、支付和生息结算系统。行业参与者越来越多地利用区块链通道进行近乎即时的转账和可编程的资产服务。 里士满联邦储备银行指出，代币化存款与支付型稳定币仍属不同类别，且《GENIUS法案》保留了银行发行代币化存款的权限。随着准备金要求的收紧，稳定币发行方也在持续增加其国债持仓。A16z Crypto表示：

“变化在于：《GENIUS法案》的出台、成熟的机构级链上基础设施，以及大批金融机构从试点阶段迈向正式运营——这一切几乎在同一时间发生。”

市场构成也已从早期对国债和大宗商品的集中状态中实现多元化。A16z Crypto指出，2024年初这两个领域几乎占据了整个代币化资产市场，但随着更多资产类别获得认可，目前它们仅占总价值的三分之二左右。 在代币化大宗商品领域，黄金支持型产品仍占据主导地位，尤其是 Tether Gold (XAUt) 和 Pax Gold (PAXG)，它们将金库持有的实物黄金所有权转化为基于区块链的代币。而代币化石油、农业资产、能源相关产品以及与计算能力挂钩的产品仍处于早期发展阶段，市场份额较小。