比特币波动性导致Yield Basis手续费达1200万美元

关键要点

• 2026年第一季度，Yield Basis处理了11亿美元的交易量，并从市场波动中赚取了1200万美元的手续费。
• 比特币价格波动在两周内推动了4.36亿美元的交易量，证明DeFi能够将市场动荡转化为收益。
• 随着需求增长，Yield Basis 的 TVL 达到 1.8 亿美元，预示着基于费用的 DeFi 模式将迎来发展。

市场动荡推动 Yield Basis 交易量达 11 亿美元

2026年初比特币价格的剧烈波动对许多投资者而言颇具挑战，但对于某家DeFi协议而言，这种波动却成为了收入来源。 基于Curve Finance基础设施构建的流动性平台Yield Basis报告称，其第一季度交易量达11亿美元，手续费收入超过1200万美元。这一成果为如何将市场动荡转化为盈利机会而非规避风险提供了案例研究。

该协议旨在捕捉价格波动期间的交易活动，使流动性提供者在维持对比特币和以太坊等资产的持仓的同时赚取手续费。与许多依赖代币激励的DeFi平台不同，Yield Basis直接从交易流量中产生收益。

截至3月底，该平台的总锁定价值（TVL）约为1.8亿美元。其中最大的交易池——一个以比特币计价的交易对——占总锁定价值的约1.74亿美元，使其成为去中心化金融领域同类交易池中规模最大的之一。

市场波动加剧期间，平台交易活动达到高峰。1月28日比特币经历剧烈下跌后迅速反弹的两周内，该协议处理的交易量约为4.36亿美元。在此期间，其产生的交易手续费约为600万美元。

整个季度的走势呈现类似模式。随着价格剧烈波动，交易者调整仓位，推动交易量攀升并增加手续费收入。仅2月份，就有约120万美元分发给代币持有者。Curve Finance和Yield Basis的创始人迈克尔·叶戈罗夫（Michael Egorov）表示，该协议旨在解决去中心化金融中的结构性缺口。

Yield Basis的创建旨在解决DeFi中的核心低效问题——即比特币无法产生可持续收益，因为无常损失（IL）导致流动性提供效率低下。通过消除无常损失，Yield Basis消除了这一限制，构建了一个流动性提供者能够从交易活动中获得有机收益的模型。

自动做市商与无常损失

该模型解决了自动做市商长期存在的“无常损失”问题——即在价格波动期间，流动性提供者的收益可能低于预期。通过专注于波动性驱动的交易，Yield Basis 旨在通过更高的手续费收入来抵消这一风险。

随着交易活跃度的提升，用户参与度也随之增加。本季度锁定在协议中的YB代币数量从5300万增至8900万，表明市场对获取基于手续费的回报的需求日益增长。

该平台已开始扩建基础设施以支持进一步增长。近期推出的 Hybrid Vault 旨在将流动性提供与 crvUSD 的需求相连接，上线首周便吸引了 454 万美元的存款，其中包括近 200 万美元的稳定币。 这些成果凸显了去中心化金融领域内更广泛的转变。随着市场日趋成熟，各类协议正越来越多地探索除代币发行之外的可持续收入来源。