Zcash 突破 1,200 美元，市值达到 200 亿美元

市值升至 200 亿美元，衍生品爆仓激增

周日，Zcash（ZEC）突破 1,200 美元，在录得两位数涨幅后跑赢加密货币市场其他资产。市场数据显示，这枚隐私币盘中飙升至 1,249 美元的高点，为 2016 年第四季度末以来的最高水平。尽管随后出现抛售导致价格跌破 1,200 美元，但其很快重新站上该关口，使该币周涨幅超过 45%。

最新一轮上涨将 ZEC 的市值推升至 204.4 亿美元，取代 HYPE 成为按市值计算的第九大数字资产。ZEC 目前已上涨 134%，成为表现最强的高市值山寨币之一。自 2024 年 7 月 4 日跌至 16.08 美元以来，这枚隐私币已暴涨惊人的 7,400%。然而，尽管价格大幅增长，ZEC 仍较其 2016 年 10 月 16 日 3,191.93 美元的峰值低逾 62%。

在衍生品方面，过去 24 小时内，Zcash 的价格波动导致略高于 2,400 万美元的杠杆仓位被强制平仓——单一资产爆仓额排名第三，仅次于以太坊和比特币。正如上涨行情中常见的情况，被清算的空头押注占据了大部分，金额达 1,750 万美元。

与此前的牛市行情呼应，ZEC 的爆发式上涨部分由加密领域的高知名度背书所推动，其中包括 BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 的看涨评论以及 Bitwise CEO Hunter Horsley。

尽管如此，Grayscale 推出 Zcash ETF（ZCSH）为这枚隐私币引入了新的变量。此前，监管压力迫使多家中心化交易所下架 ZEC，实际上切断了主流投资者的参与渠道，尤其是在美国。通过为投机需求提供一种主流工具，该 ETF 为交易者提供了直接参与代币动能的路径，这一趋势在近期基金流入中已清晰体现。

不过，这枚已完全盖过竞争对手门罗币（XMR）的隐私币支持者认为，ZEC 也在所谓的“隐私原语”叙事中大幅受益。独立分析师 Predictivemoney 表示，这一走势是更大结构性交易的一部分：抢跑人工通用智能（AGI）的扩张。虽然比特币拥有坚如磐石的货币政策，但其透明的交易图谱使 AGI 能够轻易在规模化层面去匿名化钱包历史与用户关系。

从这一视角看，Zcash 与零知识协议的突破代表了一种结构性转变：资本愿意为坚不可摧的零知识加密与先进证明架构支付溢价。

这股重新燃起的动能也外溢至网络底层指标。价格飙升触发了算力的大规模涌入，一度将 Zcash 网络 solrate 推升至每秒 300 亿 sol（GSol/s）以上，首次突破该关口。竞争的快速涌入使单个矿工收入较 ZEC 交易在 900 美元以下时约低 3%，表明新的矿机与算力加入网络的速度快于区块奖励的增速。