Top 10 doanh nghiệp niêm yết có lượng Bitcoin nắm giữ lớn nhất hé lộ một khối quyền lực sở hữu một triệu Bitcoin

Năm 2026, Chiến lược của Saylor Vẫn Giữ Vị Trí Dẫn Đầu Đáng Kể

Strategy, công ty mà Michael Saylor đã xây dựng thành nhà nắm giữ bitcoin lớn nhất thế giới, vẫn độc chiếm vị trí dẫn đầu với 843.775 BTC trên bảng cân đối kế toán. Con số này tương đương khoảng $58 tỷ theo giá hiện tại, được phân bổ cho một doanh nghiệp hiện nay gần như hoàn toàn phát hành nợ và cổ phiếu để tài trợ cho việc mua thêm bitcoin.

Tuy nhiên, quy mô kho bitcoin của các công ty và xu hướng giá cổ phiếu của họ đã chia thành hai câu chuyện hoàn toàn khác nhau vào năm 2026. Các công ty khai thác đang tăng giá mạnh. Trong khi đó, các công ty nắm giữ bitcoin như tài sản dự trữ lại đang phải chịu áp lực giảm giá.

Danh sách top 10 dưới đây xếp hạng 10 doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất tính đến ngày 25 tháng 7 năm 2026, dựa trên dữ liệu tổng hợp từ bitcointreasuries.net.

10 công ty nắm giữ Bitcoin nhiều nhất

1. Strategy (MSTR): 843.775 BTC
2. Twenty One Capital (XXI): 43.514 BTC
3. Metaplanet (MPJPY): 43.000 BTC
4. Mara Holdings (MARA): 36.303 BTC
5. Bullish (BLSH): 24.300 BTC
6. Strive (ASST): 19.921 BTC
7. SpaceX (SPCX): 18.712 BTC
8. Coinbase Global (COIN): 16.492 BTC
9. Riot Platforms (RIOT): 15.680 BTC
10. Cleanspark (CLSK): 13.924 BTC

Khoảng cách dẫn đầu của Strategy là rất lớn. Con số này vào khoảng 843.775 BTC, gấp hơn 19 lần so với lượng BTC mà Twenty One Capital, công ty đứng thứ hai, đang nắm giữ. Saylor bắt đầu mua bitcoin cho công ty Microstrategy cũ vào năm 2020, khi ý tưởng về một công ty phần mềm niêm yết trên Nasdaq chuyển đổi quỹ dự trữ của mình thành bitcoin còn nghe có vẻ xa vời.

Năm năm sau, quyết định đó đã định hình công ty. Hiện tại, Strategy chủ yếu giao dịch như một khoản đầu tư đòn bẩy vào giá bitcoin, điều này giải thích tại sao cổ phiếu của công ty đã giảm 40% trong năm 2026 ngay cả khi lượng bitcoin nắm giữ tiếp tục tăng. Năm nay, Strategy đã từ bỏ phương châm “không bao giờ bán” mà họ đã duy trì từ lâu, một điều gây chú ý ngay lập tức sau nhiều năm khẳng định rằng mọi giao dịch mua bitcoin đều mang tính vĩnh viễn.

Công ty lần đầu tiên bán 32 BTC vào cuối tháng 5 để hỗ trợ thanh toán cổ tức cổ phiếu ưu đãi, đây là lần bán ròng bitcoin đầu tiên sau nhiều năm. Vài tuần sau đó, từ cuối tháng 6 đến đầu tháng 7, công ty đã bán thêm 3.588 BTC với giá khoảng 216 triệu USD để đáp ứng các nghĩa vụ liên quan đến cổ phiếu và bổ sung tiền mặt vào bảng cân đối kế toán. Ngay cả sau những giao dịch đó, Strategy vẫn là công ty nắm giữ bitcoin lớn nhất thế giới với khoảng cách rất xa, cho thấy rằng các đợt bán này phản ánh việc quản lý vốn chứ không phải là sự thoái lui khỏi chiến lược bitcoin dài hạn của công ty.

Các công ty khai thác Bitcoin đang chiếm ưu thế trên thị trường chứng khoán

Nếu nhìn xa hơn con số tổng lượng Bitcoin thô, một xu hướng rõ ràng hơn sẽ hiện ra qua giá cổ phiếu. Các công ty khai thác Bitcoin đang có một năm thành công rực rỡ. Ngược lại, các công ty chỉ đơn thuần nắm giữ Bitcoin như một tài sản dự trữ thì không.

Lý do rất đơn giản. Thứ nhất, các công ty khai thác có thể tích lũy bitcoin với chi phí sản xuất thường thấp hơn giá thị trường hiện hành, mang lại cho họ lợi thế mà hầu hết các nhà mua doanh nghiệp khác không thể sánh kịp. Thứ hai, nhiều công ty khai thác niêm yết trên sàn chứng khoán đã dành vài năm qua để xây dựng hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI), tạo ra một mảng kinh doanh thứ hai giúp đa dạng hóa nguồn thu ngoài việc khai thác bitcoin.

Ví dụ, Riot Platforms đã tăng 73% tính từ đầu năm đến nay, là mức tăng tốt nhất trong số mười công ty nắm giữ bitcoin hàng đầu. Cleanspark đã tăng 39% nhờ việc xây dựng các trung tâm dữ liệu khai thác và các dự án lưu trữ pin trên khắp Bắc Mỹ. Mara Holdings tăng 31% nhờ chiến lược khai thác và quản lý tài sản của riêng mình, nắm giữ 36.303 BTC đồng thời tiếp tục mở rộng quy mô khai thác.

Twenty One Capital (XXI) chỉ mới ra mắt vào tháng 3 năm 2025, nhưng đã nhanh chóng vươn lên trở thành công ty nắm giữ bitcoin lớn thứ hai. Công ty có trụ sở tại Austin này được hậu thuẫn bởi các bên liên quan đến tiền điện tử, bao gồm Tether, và ban đầu do doanh nhân Jack Mallers lãnh đạo, người đã rời công ty vào tuần trước. Toàn bộ mô hình kinh doanh của công ty tập trung vào việc mang lại cho các nhà đầu tư thị trường chứng khoán cơ hội tiếp cận trực tiếp với giá Bitcoin, mà không cần đến phần mềm hay hoạt động khai thác mà các công ty khác trong danh sách này cũng đang vận hành.

Metaplanet, công ty niêm yết tại Tokyo đã chuyển hướng từ phát triển khách sạn sang chiến lược dự trữ bitcoin, đã giảm 49% tính đến ngày 25 tháng 7 năm 2026. Công ty vẫn nắm giữ 43.000 BTC, vị trí lớn thứ ba trong danh sách này, nhưng giá cổ phiếu của công ty gần như hoàn toàn biến động theo giá bitcoin. Tính đến thời điểm đóng cửa phiên giao dịch thứ Sáu, Twenty One Capital đã giảm 48% kể từ đầu năm dù nắm giữ 43.514 BTC, là lượng dự trữ lớn thứ hai trong danh sách.

Các nhà đầu tư dường như đang ưu ái các công ty sản xuất bitcoin và cung cấp hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) hơn là những công ty chỉ đơn thuần mua và nắm giữ BTC, đặc biệt khi các công ty nắm giữ này phải dựa vào việc phát hành cổ phiếu mới hoặc vay nợ để tiếp tục mở rộng dự trữ. Các công ty khai thác có nhiều năm kinh nghiệm và một số có thể kiểm soát chi phí sản xuất của chính mình. Trong khi đó, các công ty quản lý dự trữ phụ thuộc vào việc thị trường vốn vẫn mở cửa và sẵn sàng tài trợ cho các đợt mua thêm.

Hai cái tên ở giữa danh sách cho thấy năm nay diễn biến đầy trái chiều như thế nào. Bullish, nhà điều hành sàn giao dịch có trụ sở tại Quần đảo Cayman đã niêm yết thông qua một thương vụ SPAC vào tháng 8 năm 2025, nắm giữ 24.300 BTC nhưng giá cổ phiếu của công ty này đã giảm 37% do khối lượng giao dịch tiền điện tử sụt giảm và công ty báo cáo lỗ liên quan đến vốn chủ sở hữu âm.

Strive, công ty quản lý tài sản có trụ sở tại Dallas được xây dựng dựa trên kho bitcoin, nắm giữ 19.921 BTC và giá cổ phiếu chỉ giảm 24% kể từ đầu năm, mức giảm tương đối nhẹ hơn. Cả hai công ty đều cho thấy rằng ngay cả trong nhóm các công ty sở hữu quỹ bitcoin, mức độ sụt giảm phụ thuộc rất nhiều vào cách mỗi doanh nghiệp tài trợ cho việc mua bitcoin và mức nợ tiềm ẩn đằng sau chiến lược đó.

Coinbase và Riot Platforms nằm sát nhau trong danh sách nắm giữ nhưng lại kể những câu chuyện trái ngược trên biểu đồ giá cổ phiếu. Coinbase, sàn giao dịch có trụ sở tại San Francisco do Brian Armstrong thành lập, nắm giữ 16.492 BTC nhưng đã chứng kiến giá cổ phiếu giảm 31% trong năm nay khi khối lượng giao dịch trên toàn ngành suy giảm. Riot Platforms nắm giữ lượng bitcoin ít hơn một chút, ở mức 15.680 BTC, nhưng đã tăng 83,4% vì hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty là sản xuất các đồng tiền mới thay vì chỉ đơn thuần giữ chúng trên bảng cân đối kế toán.

SpaceX gia nhập danh sách sau đợt IPO kỷ lục

Vị trí của SpaceX trong danh sách này trông rất khác so với thời điểm công ty này thực hiện đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Công ty đã hoàn tất đợt IPO vào ngày 12 tháng 6 năm 2026, định giá cổ phiếu ở mức 135 USD và huy động được khoảng 85,7 tỷ USD trong đợt IPO lớn nhất lịch sử, vượt qua đợt niêm yết của Saudi Aramco vào năm 2019. Cổ phiếu bắt đầu giao dịch trên sàn Nasdaq với mã SPCX và mở cửa ở mức 150 USD; vào ngày 16 tháng 6, giá cổ phiếu đã tăng vọt lên 225,64 USD, khiến vốn hóa thị trường của SpaceX tạm thời vượt mốc 2,6 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, đà tăng này không duy trì được.

Giá cổ phiếu đã giảm xuống dưới mức giá IPO vào giữa tháng 7 và đóng cửa ở mức 115 USD vào ngày thứ Sáu, 24 tháng 7, thấp hơn khoảng 15% so với giá chào bán và giảm 45% đến 50% so với mức đỉnh hồi tháng 6. SpaceX đã tiết lộ trong hồ sơ IPO rằng công ty nắm giữ 18.712 BTC, trị giá khoảng 1,45 tỷ USD vào thời điểm đó, một vị trí vẫn đứng trước Coinbase, Riot Platforms và Cleanspark trong danh sách các công ty nắm giữ bitcoin, ngay cả khi giá cổ phiếu của công ty đã giảm mạnh kể từ khi ra mắt.

Một công ty khách sạn ở Tokyo chuyển sang đầu tư vào Bitcoin

Câu chuyện của Metaplanet là một trong những trường hợp đặc biệt nhất trong danh sách này. Công ty được thành lập vào năm 1999 và dành phần lớn thời gian hoạt động để phát triển và vận hành các khách sạn tại Nhật Bản. Chỉ trong những năm gần đây, công ty mới bắt đầu tích lũy Bitcoin, đồng thời công bố kế hoạch nắm giữ tài sản này dài hạn trên Sàn Giao dịch Chứng khoán Tokyo. Sự chuyển hướng đó đã biến Metaplanet thành công ty nắm giữ bitcoin lớn thứ ba trên thế giới, với 43.000 BTC, ngay cả khi cổ phiếu của công ty này gặp khó khăn cùng với những biến động giá rộng hơn của bitcoin vào năm 2026. Kho bitcoin của công ty đã đạt đến quy mô mà không có công ty đại chúng nào khác tại Nhật Bản sánh kịp.

Cách thức lan truyền mô hình này

Cách tiếp cận chiến lược này không duy trì được sự độc đáo lâu dài. Ngay khi Saylor chứng minh rằng một công ty niêm yết có thể huy động vốn chuyên biệt để mua bitcoin và chứng kiến giá cổ phiếu giao dịch ở mức cao hơn so với giá trị nắm giữ đó, các công ty khác đã nhanh chóng làm theo. Một số công ty, như Metaplanet và Twenty One Capital, đã xây dựng toàn bộ mô hình kinh doanh xoay quanh ý tưởng này. Các công ty khác, như các công ty khai thác trong danh sách này, đã bổ sung việc mua bitcoin vào các hoạt động kinh doanh vốn đã sản xuất ra tài sản này. Sự khác biệt về điểm xuất phát này giúp giải thích lý do tại sao nhóm này lại phân chia rõ rệt thành nhóm thắng và nhóm thua trong năm nay, mặc dù mọi công ty trong danh sách đều chịu ảnh hưởng của cùng một mức giá bitcoin cơ bản.

Điều này có ý nghĩa gì trong tương lai

Sự phân chia giữa các công ty khai thác và các công ty nắm giữ bitcoin có khả năng sẽ tiếp tục định hình cách các nhà đầu tư tiếp cận các cổ phiếu liên quan đến bitcoin trong phần còn lại của năm 2026. Một công ty tự khai thác bitcoin của mình có thể kiểm soát chi phí sản xuất và mở rộng công suất khi điều kiện thuận lợi. Một công ty chỉ mua bitcoin phụ thuộc vào việc thị trường vốn vẫn mở cửa cho họ, và quyền truy cập đó có thể bị thu hẹp nhanh chóng khi giá cổ phiếu giảm và rủi ro pha loãng gia tăng.

Hiện tại, mười công ty trong danh sách này cùng nắm giữ lượng bitcoin nhiều hơn hầu hết các chính phủ quốc gia. Các quyết định chung của họ về việc tiếp tục mua, bắt đầu bán hoặc thay đổi chiến lược sẽ tiếp tục tác động đến cả thị trường tiền điện tử lẫn giá cổ phiếu của chính họ cho đến tận sau tháng 7 năm 2026. Đối với những nhà quan sát thị trường bình thường đang theo dõi bitcoin từ bên lề, cổ phiếu của các công ty quản lý kho bitcoin (DAT) này cung cấp một cái nhìn sâu sắc về cách các công ty niêm yết quản lý kho bitcoin khổng lồ và cách thị trường phản ứng với những chiến lược đó.

Việc rủi ro đó có mang lại lợi nhuận hay không sẽ tiếp tục phụ thuộc vào sự phân chia hiện tại trong danh sách này, giữa các công ty sản xuất bitcoin và các công ty chỉ đơn thuần mua nó.