Canada lấy ý kiến công chúng về quy định stablecoin khi Mỹ sắp có Đạo luật GENIUS

Canada xem xét các quy định về stablecoin

Các đề xuất, được công bố vào thứ Bảy, ngày 24 tháng 10, trên Canada Gazette, sẽ triển khai Đạo luật Stablecoin của Canada, vốn đã được Nữ hoàng phê chuẩn vào tháng 3 năm 2026. Chính phủ đang tiếp nhận ý kiến đóng góp của công chúng trong vòng 60 ngày kể từ ngày công bố, cho phép các bên liên quan trong ngành và các bên liên quan khác có thời hạn đến cuối tháng 12 để đóng góp ý kiến.

Các quy định được đề xuất sẽ yêu cầu các nhà phát hành stablecoin hoạt động trong khuôn khổ này phải đăng ký với Ngân hàng Canada, duy trì dự trữ đảm bảo cho các token đang lưu hành với tỷ lệ tối thiểu 1:1, và thiết lập các chính sách quản lý việc mua lại, quản lý rủi ro, bảo mật dữ liệu và quản trị doanh nghiệp.

Theo đề xuất, dự trữ phải bao gồm các tài sản có tính thanh khoản cao, bao gồm tiền gửi không kỳ hạn, trái phiếu chính phủ đáo hạn trong vòng ba tháng, một số quỹ thị trường tiền tệ và các thỏa thuận mua lại ngắn hạn.

Các tài sản dự trữ cũng phải được lưu giữ tại các tổ chức lưu ký đủ điều kiện được thành lập tại Canada, kèm theo các biện pháp bảo vệ nhằm bảo vệ chủ sở hữu token trong trường hợp nhà phát hành mất khả năng thanh toán. Các nhà phát hành sẽ phải công bố thông tin về dự trữ của mình và nộp báo cáo hàng tháng cho Ngân hàng Canada.

Chủ sở hữu stablecoin sẽ có quyền đổi token của mình lấy tiền mặt theo mệnh giá bằng đồng tiền cơ sở, với yêu cầu các nhà phát hành phải thực hiện thanh toán trong vòng ba ngày làm việc kể từ khi nhận được yêu cầu đổi. Đề xuất này cũng cấm các nhà phát hành trả lãi hoặc lợi suất chỉ vì việc nắm giữ stablecoin, đồng thời hạn chế các tuyên bố gây nhầm lẫn rằng các token được chính phủ bảo lãnh hoặc bảo hiểm.

Khung quy định này nói chung sẽ áp dụng cho các tổ chức phát hành phi ngân hàng trong và ngoài nước tham gia phát hành stablecoin tại Canada, đồng thời loại trừ các tổ chức tài chính chịu sự quản lý thận trọng như ngân hàng và hợp tác xã tín dụng.

Bộ Tài chính Canada cho biết động thái quản lý này phản ánh việc stablecoin ngày càng được sử dụng rộng rãi trong thanh toán xuyên biên giới và các dịch vụ tài chính khác, cùng với những lo ngại về dự trữ không đủ, tình trạng mất khả năng thanh toán của nhà phát hành và rủi ro hoạt động.

Chính phủ cũng đề xuất mở rộng phạm vi giám sát theo Đạo luật Hoạt động Thanh toán Bán lẻ (Retail Payment Activities Act) sang các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán xử lý các giao dịch stablecoin, bao gồm một số sàn giao dịch tiền điện tử, ví kỹ thuật số và các đơn vị xử lý thanh toán.

Cách tiếp cận của Canada theo sau Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ

Sáng kiến của Canada đi theo một sự thay đổi lớn về quy định tại Hoa Kỳ, nơi Tổng thống Donald Trump đã ký ban hành Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin của Hoa Kỳ (GENIUS Act) vào ngày 18 tháng 7 năm 2025.

Luật này thiết lập khung pháp lý liên bang cho các stablecoin thanh toán, yêu cầu các nhà phát hành được cấp phép phải duy trì tỷ lệ dự trữ 1:1 bằng các tài sản thanh khoản đủ điều kiện như đồng đô la Mỹ và trái phiếu Kho bạc ngắn hạn. Luật cũng quy định các yêu cầu về công bố thông tin, mua lại và giám sát, cho phép các nhà phát hành đủ điều kiện hoạt động dưới sự giám sát của cơ quan quản lý liên bang hoặc tiểu bang.

Khung pháp lý của Hoa Kỳ đang tiến gần đến giai đoạn triển khai. Vào ngày 21 tháng 10, Văn phòng Kiểm soát Viên Tiền tệ (OCC) đã công bố các quy định cuối cùng điều chỉnh việc phát hành stablecoin và các hoạt động liên quan của các thực thể thuộc thẩm quyền của cơ quan này. Cả các quy định này lẫn Đạo luật GENIUS đều dự kiến có hiệu lực vào ngày 18 tháng 1 năm 2027.

Khung pháp lý được đề xuất của Canada có nhiều điểm tương đồng với luật pháp của Mỹ, đặc biệt là sự nhấn mạnh vào dự trữ được bảo đảm đầy đủ, quyền mua lại và tính minh bạch của tổ chức phát hành. Tuy nhiên, cách tiếp cận của Canada giao quyền giám sát chủ yếu cho Ngân hàng Trung ương Canada đối với các tổ chức phát hành phi ngân hàng thuộc phạm vi điều chỉnh, đồng thời trao cho Bộ trưởng Tài chính các quyền hạn cụ thể trong việc xem xét các vấn đề an ninh quốc gia.

Chính phủ Canada đã công nhận Đạo luật GENIUS, cùng với khung pháp lý về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (MiCA) của châu Âu và các chế độ quản lý ở châu Á, là một phần của xu hướng quốc tế hướng tới việc giám sát chính thức đối với stablecoin.

Cuộc tham vấn này đánh dấu một bước tiến nữa trong việc đưa ngành stablecoin của Canada vào phạm vi giám sát chuyên biệt của liên bang, từ đó có thể mang lại sự chắc chắn hơn về mặt quy định cho các công ty đang tìm cách phát hành hoặc hỗ trợ thanh toán kỹ thuật số trên toàn quốc.