'Xu hướng tăng được xác nhận': Chuyên gia chỉ ra tín hiệu lịch sử thứ năm của Bitcoin

Tín hiệu thị trường tăng giá thứ năm của Bitcoin

Theo phân tích của Darkfost, cộng tác viên của Cryptoquant, được công bố vào ngày 24 tháng 9, tín hiệu mới nhất của Bitcoin phản ánh sự thay đổi về mức giá mà những người nắm giữ mới và lâu năm đã trả cho các đồng tiền của họ. Ông giải thích sự thay đổi này là sự xác nhận cho sự phục hồi mà ông đã dự đoán khi một tín hiệu khác xuất hiện vào ngày 11 tháng 7.

Trong một bài đăng trên X, nhà phân tích này viết:

"Thị trường tăng giá đã được xác nhận… Đây là lần thứ 5 hiện tượng này xảy ra, điều này làm tăng thêm độ tin cậy cho xu hướng mà Bitcoin đang hình thành, dù luôn có biên độ sai số, và tôi muốn nhấn mạnh điều đó."

Chỉ số này so sánh giá gốc (cost basis) – ước tính giá trung bình đã trả – giữa hai nhóm nhà đầu tư. Tín hiệu tăng giá xuất hiện khi giá gốc của nhóm nhà đầu tư ngắn hạn vượt lên trên giá gốc của nhóm nhà đầu tư dài hạn đang hoạt động. Biểu đồ xác định bốn tín hiệu trước đó vào các năm 2012, 2015, 2019 và 2023; sự giao cắt mới nhất là lần thứ năm trong chuỗi đó.

Tại sao chỉ số nhà đầu tư dài hạn lại loại trừ các đồng tiền không hoạt động

So sánh này phụ thuộc vào việc những đồng coin nào được tính vào nhóm nhà đầu tư dài hạn. Nhà phân tích tính những đồng coin đã di chuyển ít nhất một lần trong bảy năm qua, loại trừ nguồn cung cũ hơn đã không được chạm đến trong suốt khoảng thời gian đó. Ông coi đây là thước đo nhất quán hơn về các nhà đầu tư hoạt động, đồng thời thừa nhận rằng ngưỡng bảy năm là tùy ý.

Bộ lọc hoạt động này phục vụ mục đích khác so với việc phân biệt giữa các nhà đầu tư mới và cũ. Các định nghĩa về nhà đầu tư của Glassnode sử dụng khoảng thời gian nắm giữ khoảng 155 ngày để phân biệt nguồn cung ngắn hạn và dài hạn. Thử nghiệm bổ sung 7 năm này xác định những đồng coin dài hạn nào đóng góp vào cơ sở chi phí của các nhà đầu tư hoạt động.

Theo bài đăng, hiện có hơn 3,5 triệu BTC đã tồn tại trên 10 năm vẫn đang nằm im. Ông ước tính lượng này tăng thêm khoảng 8.000 đến 30.000 BTC mỗi tháng. Kể từ năm 2019, mức thay đổi hàng tháng này chỉ có một lần chuyển sang âm, sau khi một thợ đào cũ chuyển khoảng 100.000 BTC. Bitcoin từ các ví không hoạt động trong khoảng 5 đến 15 năm đã lại được chuyển động vào năm 2026, cho thấy lý do tại sao phân tích này phân biệt giữa các đồng tiền không hoạt động và các khoản nắm giữ đang hoạt động.

Nhu cầu ETF góp phần củng cố xu hướng thị trường tăng giá

Nhà phân tích cho rằng sự thay đổi trong đà tăng của Bitcoin phần nào liên quan đến dòng tiền chảy vào thông qua các quỹ giao dịch trao đổi (ETF). Theo dữ liệu dòng tiền hàng ngày của Farside, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã thu hút 2,06 tỷ USD từ ngày 21 đến 23 tháng 9. Mỗi phiên giao dịch đều ghi nhận dòng vốn ròng dương, mặc dù số tiền hàng ngày có xu hướng giảm dần. Các con số này phản ánh nhu cầu đầu tư vào quỹ trong giai đoạn xuất hiện tín hiệu; chúng không chứng minh rằng việc mua vào qua ETF là nguyên nhân gây ra sự giao cắt.

Giai đoạn ba ngày này bắt đầu với dòng vốn ròng lớn nhất trong một ngày của năm 2026: $999 triệu vào ngày 21 tháng 9. Dòng vốn ròng sau đó giảm xuống còn 714,7 triệu USD vào ngày 22/9 và 346,9 triệu USD vào ngày 23/9. Chuỗi diễn biến này cung cấp bối cảnh cho lập luận về thanh khoản đồng thời cho thấy tốc độ mua vào đã chậm lại sau ngày lập kỷ lục.

Một quỹ ETF Bitcoin giao ngay cho phép nhà đầu tư tiếp cận thị trường thông qua cổ phiếu của quỹ nắm giữ Bitcoin, thay vì thông qua các đồng coin được lưu trữ trong ví cá nhân. Nhà đầu tư có thể giao dịch các cổ phiếu này thông qua tài khoản môi giới. Cấu trúc quỹ ETF này cung cấp một kênh để các nhà đầu tư tổ chức và các quỹ khác tham gia vào thị trường.

Một báo cáo triển vọng riêng của Cryptoquant đặt sự tham gia này trong bối cảnh chu kỳ thị trường dài hạn. Trong một đánh giá ngày 22 tháng 9, nhà sáng lập kiêm CEO Ki Young Ju lập luận rằng một thị trường lớn hơn và tỷ lệ sở hữu của các tổ chức ngày càng tăng có thể làm dịu bớt những đợt tăng giá và sụt giảm cực đoan của các chu kỳ trước. Ông dự báo bitcoin sẽ mang lại lợi nhuận gấp ba đến năm lần trong chu kỳ này, sau đó là một thị trường giảm giá nhẹ nhàng hơn.