Bitcoin đang phát đi tín hiệu từng xuất hiện vào thời điểm khởi đầu các đợt tăng giá năm 2019 và 2023

Tín hiệu Bitcoin gợi nhớ đến các thị trường tăng giá trước đó

Theo công ty phân tích blockchain Glassnode, Bitcoin đã lấy lại ngưỡng đà tăng từng xuất hiện vào đầu các đợt tăng giá năm 2019 và 2023. Trong một bài đăng ngày 22/9, công ty này cho thấy tỷ lệ giá trị thị trường so với giá trị thực tế của bitcoin đã quay trở lại trên mức trung bình 365 ngày sau một thời gian dài ở dưới mức này.

Tỷ lệ này, được gọi là MVRV, so sánh giá trị thị trường của Bitcoin với giá trị ước tính của các đồng coin dựa trên thời điểm chúng được chuyển nhượng lần cuối. Việc vượt qua mức trung bình hàng năm có nghĩa là tỷ lệ này đã tăng lên trên xu hướng gần đây của chính nó. Glassnode viết:

"Đây là sự vượt qua tương tự mà chúng ta đã chứng kiến vào năm 2019 và 2023 khi mỗi thị trường tăng giá bắt đầu."

Cả hai lần vượt qua trước đó đều diễn ra sau những đợt sụt giảm mạnh, nhưng diễn biến giá sau đó lại khác nhau. Bitcoin đã tăng mạnh vào năm 2019 trước khi điều chỉnh một phần lợi nhuận, trong khi đợt phục hồi năm 2023 tiếp tục kéo dài sang năm 2024. Lịch sử giá này khiến lần vượt ngưỡng gần đây trở nên hấp dẫn đối với phe bò, nhưng không đồng nghĩa với việc bất kỳ xu hướng nào trước đó sẽ trở thành dự báo cho năm 2026.

Đợt tăng giá vẫn phải đối mặt với thử thách về nhu cầu

Dấu hiệu này xuất hiện khi Bitcoin phục hồi từ mức thấp nhất trong năm nay và tạm thời lấy lại mốc $87,000 trong tuần này – lần đầu tiên kể từ tháng 1. Sự tăng giá này khiến sự giao cắt trở nên có ý nghĩa hơn đối với các nhà giao dịch, nhưng chỉ báo này đo lường sự thay đổi trong mối quan hệ giữa giá trị thị trường và chi phí cơ sở ước tính của các nhà đầu tư. Nó không đo lường lượng mua tiềm năng sẽ theo sau.

Nhu cầu thông qua các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã tăng mạnh cùng với đợt tăng giá. Các quỹ này đã thu hút gần 999 triệu USD dòng vốn ròng vào ngày 21/9, mức cao nhất trong một ngày của năm 2026. Dòng vốn vào quỹ cung cấp một thước đo riêng biệt về hoạt động mua so với tín hiệu động lượng trên chuỗi của Glassnode.

Khối lượng bán tiềm năng cũng tập trung gần mức giá gần đây. Ước tính có 1,07 triệu BTC được mua vào trong khoảng giá từ $83.000 đến $86.000, khiến một số nhà đầu tư đang ở gần mức giá mua ban đầu khi bitcoin quay trở lại phạm vi này. Mức tập trung lớn nhất nằm quanh mức $85.000, và phần lớn số coin này thuộc về các nhà đầu tư dài hạn. Một số người có thể bán ra khi họ trở lại điểm hòa vốn, tạo ra một thử thách để xem liệu nhu cầu hiện tại có thể hấp thụ lượng cung đó hay không.

Các nhà giao dịch quyền chọn đã xây dựng các vị thế gần các mức giá cao hơn, có khả năng ảnh hưởng đến động thái tiếp theo của bitcoin. Trong phân tích thị trường ngày 23 tháng 9, Glassnode đã xác định mức 95.000 đến 97.000 USD là thử thách lớn đầu tiên nếu đà tăng tiếp tục, đồng thời mô tả việc chốt lời cho đến nay là tương đối nhẹ.

Những người nắm giữ altcoin vẫn đang lỗ

Dấu hiệu cải thiện của Bitcoin chưa xóa bỏ được các khoản lỗ trên thị trường tiền điện tử nói chung. Trong một bài đăng riêng vào ngày 22/9, Glassnode báo cáo rằng chưa đến một phần tư nguồn cung altcoin trung bình được theo dõi đang có lãi. Chỉ số này mô tả tỷ lệ nguồn cung tiền điện tử được nắm giữ ở mức cao hơn chi phí mua ước tính, thay vì số lượng nhà đầu tư cá nhân.

Chỉ số lợi nhuận yếu này có thể tồn tại song song với việc giá tăng. Phân tích ngày 23/9 của Glassnode cho thấy 72,5% altcoin được theo dõi đã vượt trội hơn Bitcoin trong tuần trước đó. Tuy nhiên, đối với những người nắm giữ đã mua với giá cao hơn, mức tăng gần đây vẫn có thể khiến số coin của họ ở mức thấp hơn giá mua.