Kalshi đã được cảnh báo về việc thao túng trên Spotify trước khi đạt thỏa thuận bồi thường 3,3 triệu USD

Kalshi đã thanh toán thị trường Spotify trị giá 3,3 triệu USD chỉ vài phút sau khi nhận được cảnh báo gian lận

Theo thư từ được nhà giao dịch Caleb Davies công bố hôm Chủ nhật, Kalshi đã nhận được cảnh báo rằng dữ liệu phát trực tuyến làm cơ sở cho một trong các thị trường dự đoán Spotify của họ dường như đã bị thao túng trước khi sàn giao dịch này thanh toán hơn 3,3 triệu USD hợp đồng. Thị trường tháng 6 đặt câu hỏi về những nghệ sĩ nào sẽ đạt vị trí số 1 trên bảng xếp hạng hàng ngày của Spotify tại Mỹ và ghi nhận khối lượng giao dịch là 3.320.917 USD.

Davies đã thua lỗ 4.500 USD trong đợt thanh toán này, tự mình đăng tải thông tin về sàn giao dịch dưới dạng bài bình luận có ký tên, và được gọi là "Người tố cáo" trong một bộ phim tài liệu của Netflix về thị trường dự đoán. Vụ thao túng cơ bản này lần đầu tiên được Financial Times đưa tin, với Wired thu thập được xác nhận từ Spotify rằng các lượt phát trực tuyến đó là gian lận.

Davies cho biết anh đã liên hệ với CEO Tarek Mansour của Kalshi sau khi phát hiện sự gia tăng bất thường về lượt phát trực tuyến chỉ tại Mỹ đối với một số bài hát khi tháng 6 sắp kết thúc. Mansour đã giới thiệu anh với Robert DeNault, Trưởng bộ phận Tuân thủ và Cố vấn Pháp lý của Kalshi, và Davies đã gửi cho công ty phân tích của mình về hoạt động phát trực tuyến cùng các vị thế giao dịch liên quan.

Davies yêu cầu Kalshi “tạm hoãn việc thanh toán tiền thưởng từ thị trường cho đến khi cuộc điều tra hoàn tất.” DeNault trả lời rằng sàn giao dịch đang xem xét thông tin và sẽ điều tra các giao dịch đáng ngờ trên nền tảng của mình, nhưng cho biết “vấn đề tranh cãi chính là với Polymarket, không phải Kalshi.”

Điều bất ngờ cuối cùng của thị trường liên quan đến ca khúc “Earrings” của Malcolm Todd, bài hát này đã tăng khoảng 70% chỉ trong một ngày và vươn lên vị trí số 1 trên bảng xếp hạng Spotify tại Mỹ ngày 29 tháng 6. Davies tính toán mức tăng từ Chủ nhật sang Thứ Hai là một sự kiện 11,24 sigma, tương đương với xác suất xảy ra ngẫu nhiên khoảng 1 trên 77 octillion. Trong số khoảng 200 bài hát có mặt trên bảng xếp hạng cả hai ngày, 195 bài giảm và 4 bài tăng – trong đó có hai bài mà ông đã đánh dấu trước đó. Các nhà giao dịch đã định giá "Earrings" ở mức khoảng 2,5% trong tuần trước đó, có nghĩa là lợi nhuận gấp khoảng 20 lần cho bất kỳ ai nắm giữ kết quả này.

Davies nói với DeNault rằng Polymarket hoàn toàn không đưa ra kết quả nào liên quan đến "Earrings" và rằng hồ sơ riêng tư của Kalshi có thể tiết lộ ai đã tích lũy vị thế trên Todd trước khi giá tăng vọt. DeNault trả lời sáu giờ sau đó rằng “chỉ Spotify mới có thể xác minh” liệu dữ liệu phản ánh lượng nghe thực sự hay là sự thao túng, đồng thời bổ sung rằng những người khác đã chỉ ra “một số lý do hợp lý” khiến các con số này có thể là tự nhiên. Kalshi đã đóng cửa thị trường vài phút sau khi gửi phản hồi đó.

DeNault cũng viết rằng Kalshi không thấy bằng chứng nào cho thấy các nhà giao dịch đang hưởng lợi một cách đáng ngờ từ các con số này. Davies phản bác rằng khối lượng hợp đồng mở trong khung "Earrings" đã tăng từ 2.000 USD lên hơn 70.000 USD trong những ngày trước khi xảy ra tranh cãi về lượt phát, trong khi các khung có tỷ lệ thắng thấp tương tự lại không ghi nhận sự gia tăng nào. Ông cũng lưu ý rằng sàn giao dịch này không áp dụng mức độ khẩn cấp tương tự đối với các kết quả không có tranh cãi: chiến thắng của Olivia Rodrigo vẫn chưa được thanh toán cho đến khi ông báo cáo vấn đề này ba ngày sau đó, và chiến thắng của Michael Jackson phải mất hơn một tuần.

Ngày hôm sau, Spotify đã loại bỏ 523.000 lượt phát khỏi tổng số tích lũy của "Earrings", đủ để đưa ca khúc này xuống vị trí thứ tư thay vì thứ nhất vào ngày 29 tháng 6. Tuy nhiên, Spotify không điều chỉnh lại các bảng xếp hạng hàng ngày đã công bố theo hướng hồi tố, do đó bảng xếp hạng gốc mà Kalshi đã dựa vào để giải quyết tranh chấp vẫn giữ nguyên – một điểm khác biệt mà nhiều phương tiện truyền thông đã đưa tin sai lệch là việc điều chỉnh bảng xếp hạng.

Spotify chưa xác định được ai là người tạo ra các lượt phát nhân tạo cũng như chưa chứng minh được rằng hoạt động này nhằm thao túng thị trường dự đoán. Không có bằng chứng nào liên quan đến Todd hoặc đội ngũ của ông, do đó bất kỳ tuyên bố nào cho rằng một nhà giao dịch của Kalshi đã mua lượt phát này đều chưa được chứng minh.

Theo Bloomberg, Spotify sau đó đã yêu cầu cả Kalshi và Polymarket gỡ bỏ logo của mình và khẳng định rằng cả hai công ty đều không có bất kỳ mối quan hệ đối tác nào với dịch vụ phát trực tuyến này. Kalshi đã gỡ bỏ logo và điều chỉnh nội dung từng ngụ ý rằng Spotify đã xác minh các thị trường của họ. Người phát ngôn Elisabeth Diana cho biết công ty đang “liên hệ với Spotify” và tích cực điều tra; Kalshi chưa công bố kết quả điều tra, hủy bỏ thỏa thuận hoặc thông báo về việc hoàn trả tiền. Davies cho biết không ai tại sàn giao dịch này liên hệ với ông kể từ khi Spotify xác nhận vụ gian lận.

Kalshi đã ngừng niêm yết các thị trường Spotify mới, nhưng hợp đồng tháng 7 dành cho các nghệ sĩ đạt vị trí số 1 tại Mỹ vẫn còn hiệu lực và đang được giao dịch sôi động, thu hút khoảng 894.000 USD tính đến thứ Hai.

Vụ tranh chấp này diễn ra trong bối cảnh sự giám sát ngày càng chặt chẽ của chính phủ liên bang đối với cách thức giải quyết các hợp đồng sự kiện. Một thông báo tư vấn của CFTC ban hành vào tháng 3 đã yêu cầu các sàn giao dịch xác định các nguồn dữ liệu cụ thể mà việc thanh toán phụ thuộc vào, đồng thời đánh giá tính đáng tin cậy, khách quan và khả năng chống thao túng của chúng, đồng thời cảnh báo rằng các hợp đồng thanh toán bằng tiền mặt có thể tạo ra động cơ để tác động đến dữ liệu quyết định mức thanh toán. Một thông báo thứ hai được ban hành vào thứ Sáu đã thu hẹp phạm vi thực hành này hơn nữa, yêu cầu các sàn giao dịch ngừng tự chứng nhận các hợp đồng mẫu chung gộp các biến thể có nguồn thanh toán khác nhau vào một hồ sơ duy nhất. Cả hai thông báo đều không đề cập đến Kalshi, Spotify hay "Earrings".

Kalshi đã tăng cường giám sát hoạt động kinh doanh thể thao của mình thông qua quan hệ đối tác với Sportradar, nhưng các thị trường giải trí có thể phụ thuộc vào các nguồn bên thứ ba mà không có hệ thống chia sẻ thông tin tương đương. Một điểm yếu tương tự đã bộc lộ khi có người bị cáo buộc thao túng một cảm biến thời tiết ở Paris được sử dụng để thanh toán các hợp đồng Polymarket.