Hyperliquid ra mắt HIP-4 và nhắm đến thị trường tiền điện tử với các thị trường thanh toán không thu phí

Điểm chính:

• Hyperliquid đã ra mắt HIP-4 Outcome Markets trên mạng chính vào ngày 2 tháng 5 năm 2026, với các hợp đồng nhị phân hàng ngày BTC đã hoạt động và đang được giao dịch.
• HIP-4 không thu phí khi mở vị thế, trực tiếp cạnh tranh với Polymarket và Kalshi về khối lượng giao dịch trên thị trường dự đoán trên chuỗi.
• Các nhà phát triển có thể triển khai các thị trường không cần xin phép trong giai đoạn sau bằng cách đặt cọc 1.000.000 HYPE, với số tiền đặt cọc có thể bị cắt giảm và đốt nếu vi phạm quy tắc.

Hyperliquid thâm nhập vào thị trường dự đoán với việc ra mắt HIP-4 trên mạng chính

Loại hợp đồng mới này khác biệt so với HIP-3, được ra mắt trên mainnet vào ngày 13 tháng 10 năm 2025, và bao gồm các hợp đồng tương lai vĩnh viễn do nhà phát triển triển khai cho cổ phiếu, hàng hóa, ngoại hối và tài sản thực tế. HIP-4, được công bố vào ngày 2 tháng 2 năm 2026, bổ sung một thành phần riêng biệt dành cho các hợp đồng sự kiện nhị phân và đa kết quả, thanh toán chính xác 0 hoặc 1 khi đáo hạn.

Sự khác biệt này có ý nghĩa về mặt kỹ thuật. Hợp đồng tương lai vĩnh viễn HIP-3 dựa trên các oracle liên tục với giới hạn sai lệch giá khoảng 1% cho mỗi lần cập nhật, một thiết kế phù hợp với giao dịch đòn bẩy liên tục nhưng không tương thích với các sự kiện đột ngột, rời rạc như kết quả bầu cử hoặc công bố dữ liệu vĩ mô. HIP-4 sử dụng thanh toán phạm vi cố định mà không có tỷ lệ tài trợ liên tục và không có cơ chế thanh lý.

Nhà giao dịch mua token YES hoặc NO đại diện cho xác suất ngụ ý của một sự kiện. Giá dao động trong khoảng 0.001 đến 0.999 trong quá trình giao dịch liên tục và thanh toán với kết quả cố định tại thời điểm đáo hạn dựa trên nguồn oracle được ủy quyền. Một nhà giao dịch mua YES với giá 0.60 USDH sẽ thu về 0.40 USDH mỗi hợp đồng nếu sự kiện xảy ra và mất 0.60 USDH chi phí vào lệnh nếu sự kiện không xảy ra.

Các vị thế được thế chấp đầy đủ bằng USDH, stablecoin gốc của Hyperliquid, và không có rủi ro thanh lý. Cấu trúc thế chấp này cũng liên kết với cơ chế "flywheel" phí của giao thức: nhu cầu thanh toán thúc đẩy việc sử dụng USDH, từ đó tài trợ cho các đợt mua lại HYPE thông qua cơ chế hiện có của giao thức.

Mô hình phí được thiết kế để thu hút khối lượng giao dịch từ Polymarket và Kalshi. Việc mở hoặc tạo vị thế kết quả không mất phí. Phí chỉ áp dụng khi đóng, đốt hoặc thanh toán vị thế. Người tạo lệnh (maker) trên các lệnh kết quả, những người thường nhận được hoàn phí, giờ đây phải trả 0. Các ưu đãi liên quan đến staking, bao gồm khả năng giảm 20% phí người mua (taker), vẫn được áp dụng.

Các thị trường ban đầu được tuyển chọn và triển khai bởi các validator. Các hợp đồng hoạt động đầu tiên bao gồm các sự kiện ngưỡng giá BTC hàng ngày lặp lại, được đặt lại vào lúc 2 giờ sáng. Các danh mục dự kiến mở rộng bao gồm chính trị, thể thao, công bố dữ liệu vĩ mô, sự kiện tiền điện tử và giải trí.

Những người xây dựng muốn triển khai thị trường kết quả của riêng mình phải staking 1.000.000 HYPE cho mỗi slot. Khoản staking này có thể bị cắt giảm và đốt nếu các validator xác định người triển khai đã thao túng oracle, gây ra các chuyển đổi trạng thái không hợp lệ hoặc gây ra thời gian ngừng hoạt động kéo dài. Một slot staking hỗ trợ các thị trường lăn chu kỳ và định kỳ, tái sử dụng sau khi thanh toán.

Mỗi thị trường mở cửa với một phiên đấu giá thanh toán giá duy nhất kéo dài khoảng 15 phút. Người dùng nộp lệnh giới hạn trong thời gian đấu giá; không có giao dịch nào diễn ra cho đến khi phiên đấu giá kết thúc ở mức giá tối đa hóa khối lượng khớp lệnh. Các lệnh chưa khớp sẽ chuyển sang giao dịch liên tục trên cùng một sổ lệnh giới hạn trung tâm (CLOB) hỗ trợ các thị trường giao ngay và vĩnh viễn của Hypercore.

Kiến trúc này chạy bản địa bên trong Hypercore, chia sẻ cùng một bộ máy khớp lệnh, các loại lệnh và thông lượng khoảng 200.000 lệnh mỗi giây như tất cả các thị trường Hyperliquid khác. Các vị thế kết quả nằm trong cùng một ví với các khoản nắm giữ hợp đồng vĩnh viễn và giao ngay của nhà giao dịch và được tính vào ký quỹ danh mục đầu tư thống nhất.

Các giao diện người dùng đã tích hợp HIP-4 bao gồm Outcomexyz và Stratium, một nền tảng tổng hợp hiển thị thị trường kết quả cùng với hợp đồng vĩnh viễn HIP-3 trong một giao diện duy nhất. Các bảng điều khiển theo dõi chuyên dụng, bao gồm bộ công cụ loris.tools, dự kiến sẽ bổ sung dữ liệu HIP-4 trong thời gian tới.

Việc triển khai công cụ xây dựng không cần xin phép, giống như việc triển khai theo từng giai đoạn của HIP-3, sẽ được thực hiện sau khi giai đoạn thị trường chuẩn ổn định. Khối lượng và số lượng hợp đồng mở từ các thị trường kết quả được tính vào các mức phí trên toàn giao thức, có nghĩa là các nhà giao dịch thị trường dự đoán tích cực có thể đủ điều kiện để được hưởng mức phí thấp hơn đối với các hợp đồng vĩnh viễn thông qua cùng một tài khoản thống nhất.