Hai nhà đầu tư vàng kiên định trước đà tăng của vàng, Lawrence Lepard đặt mục tiêu Bitcoin đạt 1 triệu USD

Giá vàng giao ngay mở cửa tuần ở mức gần $4,214 mỗi ounce vào ngày 13 tháng 6. Giá đã tăng lên mức cao nhất từ $4,330 đến $4,380 vào giữa tuần nhờ sự lạc quan xung quanh thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran có sự tham gia của Tổng thống Trump. Đợt tăng giá này đã đảo chiều mạnh sau khi Fed phát đi tín hiệu có thể tăng lãi suất vào cuối năm 2026, khiến giá vàng giảm xuống mức 4.151 đến 4.173 USD vào các ngày 19 và 20 tháng 6.

Sự sụt giảm này đánh dấu mức lỗ hàng tuần khoảng 3,4% và kéo dài đợt điều chỉnh rộng hơn trong tháng 6, khiến giá vàng giảm khoảng 8,5% trong tháng. Giá vàng vẫn cao hơn khoảng 23% so với một năm trước nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức kỷ lục vào tháng 1 năm 2026 là khoảng 5.608 USD/ounce.

Sức mạnh của đồng đô la Mỹ gây áp lực lên giá vàng

Đồng USD đã leo lên mức cao nhất trong 13 tháng trong tuần qua. Đồng USD mạnh hơn khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác và thường làm giảm nhu cầu đối với kim loại này cùng với các tài sản khác.

Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao cũng gây thêm áp lực. Các nhà đầu tư nắm giữ các tài sản không sinh lời như vàng phải đối mặt với chi phí cơ hội cao hơn khi lợi suất tăng, và động thái đó đã diễn ra trong nửa cuối tuần.

Fed phát đi tín hiệu cứng rắn

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ lãi suất mục tiêu ổn định ở mức khoảng 3,5% đến 3,75% nhưng chỉ ra khả năng sẽ có thêm các đợt tăng lãi suất vào cuối năm nay. Ban lãnh đạo lâm thời của Fed do Kevin Warsh đứng đầu đã nhấn mạnh đến sự ổn định giá cả trong các bình luận gần đây, và thị trường đã phản ứng bằng cách nâng cao khả năng tăng lãi suất ngay từ tháng 9.

Dữ liệu lạm phát nóng cũng góp phần củng cố quan điểm này. Giá tiêu dùng tháng 5 tăng 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái, mức cao nhất kể từ năm 2023. Giá vàng đóng cửa dưới đường trung bình động 200 ngày trong một khoảng thời gian kéo dài lần đầu tiên kể từ cuối năm 2023, một tín hiệu kỹ thuật mà một số nhà giao dịch coi là dấu hiệu cho thấy đà tăng dài hạn đang suy yếu.

Bạc giảm mạnh hơn vàng trong cùng khoảng thời gian này, xuống còn khoảng 64,90 USD vào ngày 19 tháng 6 với mức lỗ hàng tháng gần 14%.

Các nhà phân tích chia rẽ về diễn biến tiếp theo

Goldman Sachs đã hạ mục tiêu giá vàng vào cuối năm 2026 xuống còn $4.900 mỗi ounce từ mức $5.400, với lý do là việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trì hoãn cắt giảm lãi suất và nhu cầu đối với các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) được bảo đảm bằng vàng suy yếu. Các mô hình của Trading Economics dự báo giá vàng sẽ ở mức gần 4.162 USD vào cuối quý II, với dự báo trong 12 tháng tới là khoảng 4.527 USD.

Frank Giustra, trong cuộc phỏng vấn với người dẫn chương trình Kitco News Jeremy Szafron tuần này, đã mô tả đợt điều chỉnh này là một đợt điều chỉnh bình thường chứ không phải là dấu hiệu kết thúc của thị trường tăng giá vàng. Ông lập luận rằng chính các ngân hàng trung ương, chứ không phải các nhà đầu cơ bán lẻ, đã đẩy giá vàng từ mức khoảng $1,800 lên các mức cao kỷ lục, và rằng những nhà đầu tư này vẫn chưa ngừng mua vào.

Giustra là một nhà tài chính và doanh nhân khai thác mỏ người Canada, nổi tiếng với việc thành lập, tài trợ và sáp nhập các công ty vàng và tài nguyên thiên nhiên lớn, bao gồm Wheaton River Minerals/Goldcorp và Leagold Mining/Equinox Gold. Hiện ông đang giữ chức vụ người đứng đầu Tập đoàn Fiore.

Giustra chỉ ra xu hướng đa dạng hóa dự trữ của các ngân hàng trung ương khỏi đồng đô la Mỹ, theo ông, xu hướng này đã được đẩy nhanh do việc đóng băng dự trữ của Nga, cùng với nỗ lực của Trung Quốc và các nước BRICS khác trong việc xây dựng các hệ thống thanh toán nằm ngoài mạng lưới đồng đô la. Ông dự đoán cổ phiếu khai thác vàng sẽ sớm bắt kịp giá vàng vật chất và dự báo sẽ có thêm nhiều vụ sáp nhập giữa các công ty khai thác khi các nhà sản xuất tìm kiếm các mỏ mới.

Trong một cuộc phỏng vấn riêng với Szafron tuần này, Lawrence Lepard cũng đưa ra nhận định tương tự. Ông cho rằng sự tăng giá của vàng từ khoảng 3.000 USD lên hơn 5.500 USD là do nhận thức ngày càng tăng rằng thâm hụt ngân sách của chính phủ Mỹ có thể sẽ được tài trợ thông qua nới lỏng tiền tệ thay vì cắt giảm chi tiêu. Lepard cho biết ông sẽ chỉ thay đổi quan điểm lạc quan của mình nếu các chính phủ thực hiện kỷ luật tài khóa, điều mà ông cho là khó xảy ra.

Lepard là một nhà quản lý đầu tư chuyên nghiệp nổi tiếng, người ủng hộ tiền tệ ổn định và là tác giả của cuốn sách "The Big Print", người điều hành Equity Management Associates và tập trung vào các khoản đầu tư vào bitcoin và khai thác vàng/bạc.

Trong cuộc trò chuyện với Szafron tuần này, Lepard mô tả vị thế của các nhà đầu tư vàng và bạc vẫn đang ở “hiệp thứ ba” của một chu kỳ dài hơn, đồng thời lưu ý rằng phần lớn vốn vẫn tập trung vào cổ phiếu AI và công nghệ thay vì kim loại quý.

Bitcoin trở thành chủ đề thảo luận

Lepard, người sở hữu cả vàng và bitcoin, cho rằng nguồn cung cố định 21 triệu bitcoin là một dạng khan hiếm kỹ thuật số, bổ sung cho sự khan hiếm vật lý của vàng. Ông cho biết đợt điều chỉnh hiện tại của bitcoin trông khá nhẹ so với các chu kỳ trước đây từng chứng kiến mức sụt giảm 70% hoặc hơn, điều mà ông coi là dấu hiệu của sự ủng hộ ngày càng tăng từ các tổ chức.

Ông đã đưa ra các dự báo dài hạn tính bằng thập kỷ, bao gồm khả năng giá sẽ tăng từ khoảng 100.000 USD lên 1 triệu USD và cuối cùng là 10 triệu USD, đồng thời cho rằng việc không nắm giữ bitcoin là một sai lầm nếu xét đến tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận của nó.

Những điều cần theo dõi

Các nhà giao dịch đang theo dõi các dữ liệu tiếp theo về lạm phát, thị trường lao động và bình luận từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed), cùng với bất kỳ diễn biến nào liên quan đến thỏa thuận giữa Mỹ và Iran. Các nhà phân tích chỉ ra mức hỗ trợ gần $4,000 đến $4,100 là mức cần theo dõi tiếp theo nếu đợt điều chỉnh tiếp tục.