Coinbase: Hợp đồng tương lai vàng và bạc hiện được giao dịch 24/7 tại Mỹ

"Đầu tiên trên thế giới" đối với kim loại

Armstrong đã công bố thay đổi này vào ngày 13 tháng 6, thông báo với người theo dõi rằng công ty đang "thiết lập nhiều cột mốc đầu tiên trên thế giới gần đây" và rằng cột mốc mới nhất là giao dịch 24/7 tại Mỹ cho hợp đồng tương lai vàng và bạc. Sự thay đổi này mở rộng thị trường vốn truyền thống ngừng hoạt động vào ban đêm và cuối tuần sang lịch trình liên tục mà các nhà giao dịch tiền điện tử đã quen thuộc.

Hợp đồng tương lai được thực hiện thông qua Coinbase Derivatives (CDE), một Thị trường Hợp đồng được chỉ định do Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa (CFTC) quản lý. Coinbase cho biết họ đang hợp tác với CFTC để chuyển các nhà giao dịch đủ điều kiện tại Mỹ sang chế độ truy cập 24/7, với khách hàng tiếp cận các sản phẩm CDE thông qua các nhà môi giới hợp đồng tương lai được phê duyệt và nền tảng môi giới, tuân thủ các khung thời gian bảo trì và quy tắc đủ điều kiện.

Thông báo này được đưa ra chỉ vài tuần sau khi Coinbase Financial Markets trở thành nhà môi giới hợp đồng tương lai đầu tiên được CFTC chấp thuận để cung cấp cho các nhà giao dịch trong nước Mỹ quyền truy cập trực tiếp vào các hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền điện tử toàn cầu. Quyết định này mở ra cơ hội cho các loại phái sinh luôn hoạt động mà sàn giao dịch này hiện đang mở rộng sang lĩnh vực kim loại.

Hợp đồng nhỏ hơn, thanh toán bằng USDC

Coinbase đã giới thiệu chiến lược mở rộng sang kim loại như một cách để giảm bớt rào cản khiến nhiều nhà giao dịch không thể tiếp cận hợp đồng tương lai hàng hóa truyền thống. Công ty dẫn chứng thị trường vàng có giá trị trên $13 nghìn tỷ và thị trường bạc gần $1,4 nghìn tỷ, cho rằng các hợp đồng truyền thống khó tiếp cận do kích thước hợp đồng lớn, khung thời gian giao dịch hạn chế và yêu cầu về môi giới.

Giải pháp của họ là thiết kế theo phong cách tiền điện tử, trong đó sàn giao dịch đã thêm các sản phẩm vàng và bạc được thiết kế để mang lại tiếp xúc với hàng hóa 24/7 một cách hiệu quả về vốn, tương tự như giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, với kích thước lệnh nhỏ và các biện pháp quản lý rủi ro hướng đến cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.

Đối với các nhà giao dịch ngoài Hoa Kỳ, Coinbase đã đi trước một bước. Vào tháng 5, công ty này đã ra mắt các hợp đồng tương lai vĩnh viễn GOLD-PERP và SILVER-PERP dành cho người dùng không phải công dân Hoa Kỳ đủ điều kiện, được thanh toán bằng USD Coin (USDC) và cung cấp đòn bẩy lên đến 25 lần.

Việc mở rộng sang lĩnh vực kim loại phù hợp với chiến lược rộng lớn hơn mà Armstrong đã đặt tên là "Everything Exchange", một nỗ lực nhằm tập hợp các tài sản tiền điện tử, các sản phẩm liên quan đến cổ phiếu và hàng hóa dưới một mái nhà. Coinbase Derivatives báo cáo khối lượng danh nghĩa vượt quá $52 tỷ trên các hợp đồng tương lai hàng hóa truyền thống trong quý đầu tiên của năm 2026, con số mà công ty đã sử dụng để lập luận rằng nhu cầu về các thị trường tài sản thực tế luôn mở cửa đang gia tăng.

Thời điểm này cũng phản ánh sự thay đổi ở Washington, bởi sau nhiều năm căng thẳng giữa các cơ quan quản lý Mỹ và các công ty tiền điện tử, CFTC đã bắt đầu mở đường nhanh hơn cho các sản phẩm kiểu vĩnh viễn được quản lý, bao gồm hợp đồng vĩnh viễn bitcoin đầu tiên trên một sàn giao dịch đã đăng ký tại Mỹ.

Thị trường luôn mở cửa trở thành tiêu chuẩn

Coinbase không phải là công ty duy nhất đặt cược rằng "giờ đóng cửa thị trường" đang trở thành dĩ vãng. Nhà cung cấp dữ liệu Pyth Network trong tháng này đã ra mắt các sản phẩm chỉ số 24/7 bao gồm kim loại, dầu mỏ và cổ phiếu Mỹ, và các nền tảng đối thủ cũng đã triển khai giá tham chiếu liên tục cho các tài sản vốn chỉ được giao dịch trong các phiên cố định trước đây. Điểm chung là nỗ lực để mọi thị trường hoạt động giống như tiền điện tử: mở cửa suốt ngày đêm, thanh toán trên chuỗi khối hoặc bằng stablecoin, và có thể truy cập mà không cần tài khoản môi giới truyền thống.

Rủi ro đi kèm với sự tiện lợi đó. Đòn bẩy 24/7 có thể làm tăng tổn thất trong điều kiện thanh khoản thưa thớt vào ban đêm, và giá kim loại có thể biến động mạnh do các tin tức vĩ mô được công bố ngoài giờ giao dịch của Mỹ. Coinbase cho biết các hợp đồng của họ bao gồm các biện pháp kiểm soát rủi ro, nhưng việc truy cập 24/7 có nghĩa là các yêu cầu ký quỹ không còn phải chờ đến khi thị trường mở cửa.

Việc giao dịch kim loại 24/7 có thu hút khối lượng đáng kể hay không (hoặc chủ yếu phản ánh các dòng vốn đầu cơ đã thấy trong các hợp đồng vĩnh viễn tiền điện tử) sẽ trở nên rõ ràng hơn khi các hợp đồng này trưởng thành, nhưng dù sao đi nữa, thử thách lớn tiếp theo đối với sản phẩm mới của Coinbase sẽ là sự chấp nhận của đại chúng.