Giám đốc điều hành (CEO) của Luno, James Lanigan, cảnh báo rằng làn sóng bùng nổ của stablecoin trị giá 33 nghìn tỷ USD có thể bỏ qua Nam Phi

Lanigan cảnh báo về rủi ro đối với khả năng cạnh tranh

Theo James Lanigan, Giám đốc điều hành của Luno, Nam Phi có nguy cơ làm suy yếu nghiêm trọng khả năng cạnh tranh kinh tế toàn cầu nếu các quy định tài chính sắp tới cấm sử dụng stablecoin.

Lanigan cảnh báo rằng các Quy định Quản lý Dòng vốn mới được đề xuất từ Bộ Tài chính và Ngân hàng Dự trữ Nam Phi (SARB) có thể vô tình ngăn các doanh nghiệp Nam Phi tiếp cận các hệ thống thanh toán kỹ thuật số hiện đại, hạn chế dòng vốn quan trọng chảy vào nước này.
Cảnh báo này được đưa ra khi thời hạn góp ý công khai cho bản dự thảo Quy định Quản lý Dòng vốn sắp kết thúc. Được công bố lần đầu vào cuối tháng 4, dự thảo quy định toàn diện này nhằm mục đích cải tổ chế độ kiểm soát ngoại hối đã tồn tại hàng thập kỷ của đất nước. Tuy nhiên, các quy định dự thảo đã gây ra làn sóng phản đối mạnh mẽ từ ngành công nghiệp, buộc các cơ quan quản lý phải gia hạn thời hạn góp ý công khai ban đầu từ ngày 18 tháng 5 đến ngày 30 tháng 6 năm 2026.

Các nhà phê bình ban đầu đã gióng lên hồi chuông cảnh báo về các điều khoản thi hành nghiêm ngặt, bao gồm khả năng bị phạt tù, phạt tiền nặng, và lo ngại rằng nhà nước có thể tịch thu tài sản một cách quyết liệt hoặc hạn chế ngưỡng sở hữu tiền điện tử, buộc các nhà đầu tư phải thanh lý tài sản của họ sang đồng rand.

Mặc dù Bộ Tài chính Quốc gia và Ngân hàng Trung ương Nam Phi (SARB) đã phát hành một tuyên bố chung vào tháng 5 nhằm xoa dịu sự hoảng loạn của công chúng—làm rõ rằng họ không có ý định hình sự hóa việc sở hữu tài sản hoặc áp dụng các quy định có hiệu lực hồi tố—Lanigan nhấn mạnh một mối đe dọa hệ thống sâu sắc hơn đối với lĩnh vực tài chính B2B: sự bóp nghẹt của các đồng tiền ổn định (stablecoins).

"Stablecoin đã thanh toán giá trị hàng năm nhiều hơn cả Visa và Mastercard cộng lại," Lanigan nói, chỉ ra dữ liệu của Bloomberg cho thấy stablecoin chiếm tới 33 nghìn tỷ USD trong các khoản thanh toán và chuyển khoản blockchain vào năm 2025 — gần gấp đôi con số 17 nghìn tỷ USD của Visa. "Điều này được thúc đẩy bởi việc sử dụng tiền điện tử của các doanh nghiệp, bên cạnh các nhà đầu tư thông thường."

Quy mô tăng trưởng của stablecoin

Theo Lanigan, cách diễn đạt hiện tại của các quy định có thể cấm các doanh nghiệp địa phương sử dụng stablecoin để thực hiện thanh toán xuyên biên giới hoặc chuyển tiền về nước. Điều này sẽ gây ra một đòn nặng nề cho các tập đoàn đa quốc gia của Nam Phi hoạt động trên khắp lục địa, nơi tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng tiền mặt USD khiến việc chuyển tiền và chuyển lợi nhuận về nước qua các mạng lưới ngân hàng truyền thống trở nên chậm chạp và tốn kém.

"Các stablecoin địa phương là cơ sở hạ tầng quan trọng để hỗ trợ thanh toán trong nước và dòng tiền kho bạc, trong khi các stablecoin bằng đô la cung cấp một cầu nối nhanh chóng đến thương mại toàn cầu và thanh toán xuyên biên giới," Lanigan giải thích. "Cùng nhau, chúng giảm thiểu rào cản, hạ thấp chi phí và giúp tiền di chuyển hiệu quả hơn cả trong nước lẫn quốc tế."

Nỗi thất vọng chính của các bên liên quan trong ngành là các cơ quan quản lý đang yêu cầu phản hồi về các quy định mà không cung cấp bối cảnh hoạt động thực tế.

Ngân hàng Trung ương Quốc gia và SARB đã thừa nhận rằng định nghĩa chính xác về "giao dịch tiền điện tử xuyên biên giới" chỉ được tiết lộ trong bản hướng dẫn dự thảo tiếp theo, chưa được công bố. Cho đến khi khung pháp lý này được ban hành, các doanh nghiệp buộc phải bình luận về các quy định sơ sài, khiến họ rơi vào vùng xám pháp lý.

Hiện tại, việc thiếu mã báo cáo ngân hàng tiêu chuẩn cho các giao dịch stablecoin khiến các doanh nghiệp địa phương do dự trong việc áp dụng chúng, lo ngại vi phạm quy định. Lanigan lưu ý rằng các doanh nghiệp liên hệ với Luno gần như hàng ngày để tìm kiếm giải pháp stablecoin nhằm vượt qua cuộc khủng hoảng thanh khoản tiền tệ trên lục địa. Bằng việc để các quy định này mơ hồ hoặc quá hạn chế, chính phủ đang chủ động làm giảm dòng thanh toán vào Nam Phi, gây hại cho các doanh nghiệp địa phương và thu hẹp cơ sở thuế quốc gia.

Trong bối cảnh các "gã khổng lồ" tài chính toàn cầu như Blackrock, JPMorgan Chase, Visa và Société Générale đang nhanh chóng chuyển đổi hạ tầng lên blockchain, Nam Phi đang đứng trước ngã ba đường về mặt quy định.

“Điều cần thiết là Nam Phi phải hành động, thông qua việc sửa đổi một cách thận trọng dự thảo Quy định Quản lý Dòng vốn, để khai thác tiềm năng tăng trưởng kinh tế của stablecoin,” Lanigan kêu gọi. “Nếu không tích hợp stablecoin vào dòng chính tài chính địa phương, Nam Phi sẽ tự giới hạn khả năng cạnh tranh của mình trong hệ thống kinh tế hiện đại.”