Giá vàng chạm mức cao nhất trong 2 tháng, vượt mốc 4.400 USD, trong bối cảnh Trung Quốc tiếp tục tích trữ

Giá vàng đã tăng lên mức cao nhất khoảng 4.434–4.435 USD trước khi phe bán cuối cùng cũng vào cuộc. Vào lúc 1 giờ chiều theo giờ EDT ngày thứ Ba, 11/8, giá vàng giao ngay được giao dịch ở mức 4.382,43 USD, khiến thị trường hoàn toàn tập trung vào khả năng bứt phá.

Báo cáo việc làm đáng thất vọng làm đảo lộn xu hướng giao dịch liên quan đến Fed

Nguyên nhân trực tiếp đến từ báo cáo việc làm tháng 7 của Mỹ. Nền kinh tế đã mất 23.000 việc làm trong khi các nhà kinh tế dự báo sẽ có khoảng 80.000 việc làm mới, đồng thời các điều chỉnh giảm mạnh khiến các tháng trước đó trông yếu hơn đáng kể.

Sự thất vọng về thị trường lao động này đã nhanh chóng làm thay đổi kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Các nhà giao dịch cắt giảm đặt cược vào một đợt tăng lãi suất khác trong ngắn hạn, kéo lợi suất trái phiếu kho bạc xuống thấp hơn và cung cấp cho vàng đạn dược mới để cạnh tranh với các tài sản sinh lãi.

Vàng không mang lại lợi tức khi nắm giữ, khiến lợi suất tăng trở thành một trong những áp lực đáng tin cậy nhất đối với vàng thỏi. Khi lợi suất giảm, bất lợi đó cũng thu hẹp lại, và dòng vốn có ít lý do hơn để tiếp tục đầu tư vào trái phiếu và tiền mặt.

Đợt tăng giá này cũng đã đẩy giá vàng vượt qua mức trung bình động 100 ngày một cách rõ ràng, một đường kỹ thuật mà các nhà giao dịch theo dõi chặt chẽ. Việc phá vỡ rào cản này đã thu hút thêm nhiều người mua tham gia thị trường sau khi giá vàng bị đè xuống mức 3.966 USD trong đợt điều chỉnh mùa hè.

Trung Quốc tiếp tục tích trữ vàng

Trung Quốc đã mang lại một động lực mạnh mẽ khác. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã kéo dài chiến dịch mua vàng lên 21 tháng liên tiếp vào tháng 7, thu mua khoảng 20 tấn, tương đương khoảng 640.000 ounce.

Dự trữ vàng chính thức của Trung Quốc đã tăng lên khoảng 76,08 triệu ounce vào cuối tháng 7. Các quỹ giao dịch vàng (ETF) của Trung Quốc cũng thu hút dòng vốn mới, khiến nhu cầu của nhà đầu tư chồng chất lên trên đà tích lũy liên tục của ngân hàng trung ương.

Các ngân hàng trung ương coi trọng vàng vì nó không phụ thuộc vào chính phủ hay tổ chức phát hành tiền tệ nào khác. Lực mua ổn định từ các tổ chức này đã nhiều lần tạo ra mức sàn cho giá vàng, ngay cả khi đồng đô la Mỹ mạnh lên lẽ ra phải gây áp lực lớn hơn lên giá vàng.

Rủi ro địa chính trị khiến các nhà đầu tư tiếp tục quan tâm

Căng thẳng dai dẳng giữa Mỹ và Iran đã thêm một lý do nữa để giữ vàng gần bên, đặc biệt là vì những rắc rối xung quanh eo biển Hormuz có thể làm gián đoạn nguồn cung dầu mỏ toàn cầu và khơi lại lo ngại về lạm phát.

Điều này khiến vàng rơi vào tình thế “hai mặt” quen thuộc. Giá dầu cao có thể làm bùng phát lạm phát và chính sách tiền tệ thắt chặt, gây áp lực lên giá vàng, trong khi bất ổn địa chính trị đồng thời khiến dòng vốn phòng thủ đổ dồn vào kim loại quý này. Nhà kinh tế học và người ủng hộ vàng Peter Schiff cho rằng xu hướng này sẽ tiếp tục.

"Vàng và bạc đã tăng giá hôm nay, cùng với mức tăng 5% của dầu," Schiff viết trên nền tảng mạng xã hội X. "Các kim loại đang thoát khỏi mối tương quan tiêu cực gần đây với dầu. Vàng và dầu nên tăng cùng nhau, khi lạm phát đẩy chỉ số CPI và lợi suất trái phiếu lên cao, trong khi nền kinh tế Mỹ suy yếu do ngày càng nhiều việc làm bị mất."

Schiff tiếp tục trong một bài đăng khác trên X, khẳng định:

"Giá vàng hiện đã vượt mức 4.400 USD. Giá bạc đang tiến gần đến mức 66 USD. Thị trường đang gửi đến bạn một thông điệp. Bạn có đang lắng nghe không?"

Dữ liệu lạm phát có thể quyết định sự thành bại của đợt tăng giá

Cuộc đối đầu tiếp theo là dữ liệu lạm phát của Mỹ. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) thấp hơn có thể làm suy yếu thêm lập luận về việc Fed thắt chặt chính sách tiền tệ và tạo cơ hội cho vàng biến vùng bứt phá gần đây thành mức hỗ trợ bền vững.

Một con số cao hơn có thể nhanh chóng phá hỏng kịch bản này bằng cách đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng đô la lên cao hơn. Các nhà giao dịch hiện đang theo dõi mức $4,500 và đường trung bình động 200 ngày của vàng để xem liệu đợt phục hồi này có thể tiếp tục hay sẽ trở thành một đợt bứt phá thất bại khác sau một đợt phục hồi mạnh mẽ.