Gã khổng lồ quản lý tài sản trị giá 430 tỷ USD của Abu Dhabi thực hiện bước nhảy vọt vào lĩnh vực blockchain, Coinbase tham gia đầu tư

Mubadala Capital, chi nhánh quản lý tài sản thay thế của Công ty Đầu tư Mubadala tại Abu Dhabi, giám sát khoảng $430 tỷ tài sản được quản lý, tư vấn hoặc điều hành. Quy mô này tạo nên sức nặng cho động thái này. Việc một nhà quản lý có liên kết với chính phủ với quy mô như vậy quyết định token hóa một quỹ cho thấy điều gì đó vượt xa phạm vi thử nghiệm. Tin tức này được đăng tải trên tờ The National, một ấn phẩm thuộc sở hữu của International Media Investments (IMI), bởi phóng viên Salim A. Essaid.

Sản phẩm được ra mắt

Sản phẩm này là Quỹ Mubadala Capital Alternative Solutions, một chiến lược “evergreen” (không có thời hạn đáo hạn) được xây dựng dựa trên vốn cổ phần tư nhân, đầu tư trực tiếp và các khoản đầu tư tín dụng. Mubadala thiết kế quỹ này nhằm giảm thiểu biến động và mang lại lợi suất tiền mặt ổn định, dựa trên dòng giao dịch và mạng lưới đồng đầu tư của công ty.

Hiện tại, quỹ này đang hoạt động trên mạng lưới Base của Coinbase, cùng với Solana và Sui. Các loại cổ phần liên quan cũng xuất hiện trên Ethereum, Avalanche, Polygon và Sei. Quyền truy cập vẫn được giới hạn cho các nhà đầu tư tổ chức đủ điều kiện và nhà đầu tư được công nhận, với mức đầu tư tối thiểu khoảng 100.000 USD.

Nhà cung cấp hạ tầng có trụ sở tại UAE, KAIO, phụ trách việc phát hành và quản lý. Nền tảng của KAIO hiện hỗ trợ tổng cộng khoảng $144 triệu trong các quỹ được token hóa, với các dự án trước đây liên quan đến Hamilton Lane, Brevan Howard, Blackrock và Laser Digital.

Coinbase Đầu Tư Trực Tiếp Vào Quỹ

Coinbase đang trực tiếp đầu tư vào quỹ này. Công ty không tiết lộ quy mô khoản đầu tư. Việc một sàn giao dịch tiền điện tử niêm yết trên sàn chứng khoán phân bổ vốn doanh nghiệp vào một sản phẩm thị trường tư nhân được token hóa vẫn còn hiếm gặp. Hầu hết các hoạt động token hóa cho đến nay đều tập trung vào phân phối, chứ không phải phân bổ từ quỹ dự trữ doanh nghiệp.

Brett Tejpaul, người đứng đầu Coinbase Institutional, đã giải thích động thái này dựa trên tính khả lập trình. Ông cho biết các tài sản được quản lý trở nên có thể lập trình sẽ có thể tham gia vào một nền kinh tế trên chuỗi rộng lớn hơn, một nền kinh tế minh bạch hơn, có thể kết hợp linh hoạt hơn và dễ tiếp cận hơn đối với các nhà đầu tư đủ điều kiện tại các khu vực pháp lý phù hợp.

Quá trình dẫn đến kết quả này

Mubadala Capital và KAIO lần đầu tiên công bố hợp tác vào tháng 12 năm 2025. Vào thời điểm đó, đây được mô tả là một nỗ lực khám phá việc tiếp cận thông qua token hóa dành cho các nhà đầu tư đủ điều kiện bằng cách sử dụng cơ sở hạ tầng tuân thủ quy định của KAIO.

Max Franzetti, đồng Giám đốc Mubadala Capital Solutions, đã nhấn mạnh việc đảm bảo sự phù hợp về quản trị và quy định trong suốt quá trình xây dựng. Giám đốc điều hành KAIO, Shrey Rastogi, đã mô tả công việc này là việc mở rộng quy mô vốn tổ chức trên chuỗi mà không phải hy sinh tuân thủ quy định hay các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư.

Vào tháng 4 năm 2026, Tether đã dẫn đầu vòng gọi vốn trị giá 8 triệu USD cho KAIO, với sự tham gia của Systemic Ventures và các nhà đầu tư khác. KAIO cho biết vào thời điểm đó rằng họ có kế hoạch ra mắt quỹ Mubadala và mở rộng sang các lĩnh vực tín dụng, sản phẩm cấu trúc và quỹ ETF, đồng thời chuyển hướng thanh khoản USDT vào các sản phẩm được quản lý.

Quỹ này chính thức đi vào hoạt động vào khoảng cuối tháng 6 năm 2026. Việc triển khai đa chuỗi và tình hình bảng cân đối kế toán của Coinbase được công bố vào ngày 23 tháng 7 năm 2026, với tài sản trên chuỗi đạt khoảng 75 triệu USD.

Tại sao điều này lại quan trọng

Các nhà quản lý quỹ truyền thống đã tiến hành token hóa quỹ trong vài năm qua. Blackrock, Franklin Templeton, Apollo, Fidelity, Janus Henderson và Invesco đều đã tham gia vào các quỹ kho bạc token hóa, quỹ thị trường tiền tệ hoặc tín dụng tư nhân.

Citi dự báo giá trị chứng khoán được token hóa có thể đạt khoảng $5,5 nghìn tỷ vào năm 2030. Các ước tính rộng hơn từ BCG và Ripple cho thấy tổng tài sản được token hóa sẽ cao hơn nhiều vào đầu thập niên 2030.

Token hóa thay đổi cơ chế phân phối. Nó có thể giảm một số chi phí vận hành, mở ra cơ hội đầu tư theo phần cho các nhà đầu tư đủ điều kiện và cho phép các phần vốn quỹ hoạt động như tài sản thế chấp trong các hệ thống trên chuỗi khác. Abu Dhabi và Dubai tiếp tục định vị mình là các trung tâm quản lý cho hoạt động này.

Đối với Mubadala, sức hấp dẫn nằm ở việc mở rộng dòng giao dịch hiện có và quyền tiếp cận đồng đầu tư đến một cơ sở nhà đầu tư mới, đồng thời duy trì sự giám sát của các tổ chức. Đối với Coinbase, việc nắm giữ vị thế trực tiếp thể hiện sự tự tin vào loại tài sản mà họ đang giúp xây dựng cơ sở hạ tầng.

Thử thách tiếp theo đến từ mức độ áp dụng. Việc liệu các nhà quản lý quỹ tài sản quốc gia khác có theo chân Mubadala tham gia vào các blockchain công khai hay không sẽ phụ thuộc vào hiệu quả hoạt động của quỹ này, cũng như cách các cơ quan quản lý tại Mỹ và các nơi khác phản ứng trước việc vốn tổ chức ngày càng chuyển dịch mạnh mẽ lên chuỗi khối.