“Bí quyết kiếm tiền trong 50 năm của vàng” vừa được đưa lên chuỗi khối

Hoạt động cho vay vàng đã diễn ra trong 50 năm. Hầu hết các chủ sở hữu không thể tiếp cận số vàng này

Trong nửa thế kỷ qua, thị trường vàng đã đưa ra mức lãi suất cho vay mỗi ngày làm việc. Điều kỳ lạ là hầu hết những người thực sự sở hữu vàng đều bị loại trừ khỏi việc kiếm lợi nhuận từ nó. Paxos Labs đang cố gắng giải quyết mâu thuẫn này với PAXGy – một token mới được bảo đảm bằng PAXG, ra mắt vào ngày 24/9, cho phép người nắm giữ tiếp cận thị trường cho vay vàng dành cho các tổ chức.

Thay vì trả lợi nhuận bằng đô la hoặc một loại tiền điện tử khác, PAXGy được thiết kế để tăng giá so với PAXG. Nói một cách dễ hiểu, một người có thể tham gia với quyền tiếp cận một lượng vàng nhất định và, nếu chiến lược cho vay mang lại lợi nhuận như dự kiến, cuối cùng họ có thể đổi vị thế đó lấy số ounce danh nghĩa nhiều hơn số lượng ban đầu. Vàng sinh ra vàng: Đó là điểm thu hút.

Thị trường đã luôn tồn tại

Paxos Labs đã nêu rõ sự khác biệt này trong một bài đăng trên X thông báo về sự ra mắt:

“Hoạt động cho vay vàng đã được niêm yết hàng ngày trong suốt 50 năm qua, nhưng vẫn đóng cửa với hầu hết những người sở hữu tài sản này. Các yêu cầu tối thiểu dành cho tổ chức, mối quan hệ với ngân hàng vàng, cơ sở hạ tầng thanh toán. PAXGy thay đổi điều đó. Hiện đã có mặt trên OKX và trên chuỗi khối tại Uniswap, X Layer, 0x, Ether.Fi, được hỗ trợ bởi Chainlink CCIP.”

Việc cho vay vàng bản thân nó không phải là một phát minh mới trong lĩnh vực tiền điện tử. Các nhà tinh chế, nhà sản xuất trang sức, thợ mỏ và ngân hàng vàng thường vay vàng thay vì mua trực tiếp và trả phí thuê cho việc này. Các ngân hàng trung ương cũng tham gia vào hoạt động này. Trong cuộc khảo sát năm 2026 của Hội đồng Vàng Thế giới, 37% số người được hỏi cho biết họ chủ động quản lý dự trữ thông qua cho vay và hoán đổi.

Vấn đề luôn nằm ở khả năng tiếp cận. Thị trường hoạt động dựa trên các mức tối thiểu dành cho tổ chức, các mối quan hệ song phương giữa các ngân hàng vàng và cơ sở hạ tầng thanh toán chuyên biệt được xây dựng cho một nhóm người tham gia tương đối nhỏ. PAXGy do Paxos Labs phát hành cố gắng thu nhỏ quy mô tổ chức đó xuống cỡ token.

530 tỷ USD vàng phải tốn chi phí để nắm giữ

Các con số cho thấy sự tương phản rõ rệt. Theo dữ liệu của chính Paxos Labs, khoảng $530 tỷ vàng đang được nắm giữ trong các quỹ giao dịch trao đổi (ETF), nơi nhà đầu tư phải trả phí hàng năm lên đến 40 điểm cơ bản để nắm giữ vị thế đối với kim loại vốn không tự sinh ra thu nhập. Trong khi đó, vàng được token hóa đã vượt qua mức vốn hóa thị trường $5 tỷ và ghi nhận khối lượng giao dịch $90,7 tỷ trong quý đầu tiên của năm 2026, cao hơn cả tổng khối lượng giao dịch của cả năm 2025.

PAXGy tiến thêm một bước nữa. Vàng làm tài sản đảm bảo cho cấu trúc này được phân bổ cho các bên vay tổ chức đã được thẩm định trên thị trường cho thuê hiện có. Lợi nhuận được tính vào tỷ giá hối đoái của PAXGy so với pax gold (PAXG), có nghĩa là ví không nhất thiết phải được nạp thêm token. Thay vào đó, mỗi PAXGy được thiết kế để có thể đổi lấy thêm PAXG theo thời gian. Điều thú vị là công nghệ blockchain không tạo ra lợi nhuận. Nó chỉ mở ra một cánh cửa nhỏ hơn vào một thị trường đã tồn tại từ nhiều thập kỷ qua.

Vàng Vẫn Phải Được Đưa Đi Đâu Đó

PAXGy có sẵn thông qua OKX Gold Earn và X Layer, cũng như trên chuỗi thông qua Uniswap, 0x và Ether.fi. Giao thức CCIP của Chainlink xử lý tin nhắn xuyên chuỗi, cho phép vị thế PAXGy di chuyển giữa các chuỗi được hỗ trợ mà không cần phải thanh lý trước. Paxos Labs cho biết dự kiến sẽ có thêm nhiều nền tảng tham gia.

Tuy nhiên, việc token hóa không làm biến mất cơ chế hoạt động. Vàng đằng sau PAXGy đang được huy động thông qua hoạt động cho vay tổ chức, do đó, hiệu quả kinh tế cuối cùng phụ thuộc vào hoạt động cho vay đó chứ không phải vàng tự sinh ra thu nhập.

Đó chính là điều khiến thí nghiệm này trở nên thú vị. Trong 50 năm qua, các chủ sở hữu vàng có thể theo dõi lãi suất cho vay được công bố mỗi ngày làm việc, trong khi cơ chế cần thiết để tạo ra thu nhập đó phần lớn nằm sau “bức tường” của các tổ chức. Giờ đây, cơ chế đó đang được kết nối với các token có thể chia nhỏ, mang lại cho hầu hết mọi người cơ hội tiếp cận thị trường thông qua blockchain và tài chính phi tập trung (DeFi).

Liệu điều đó có thay đổi đối tượng tham gia vào một trong những thị trường cho vay lâu đời nhất của ngành tài chính hay không, đó chính là điều đáng theo dõi.