Kalshi đạt mức định giá 40 tỷ USD sau khi huy động thêm 1 tỷ USD

Giá trị 40 tỷ USD của Kalshi đưa thị trường dự đoán vào hàng ngũ các ông lớn của Phố Wall

Kalshi đã thực hiện được một kỳ tích tài chính mà chỉ vài năm trước đây còn nghe có vẻ viển vông: Một công ty được xây dựng dựa trên việc giao dịch kết quả bầu cử, các sự kiện thể thao và các thông báo kinh tế hiện được định giá 40 tỷ USD.

Vào thứ Năm, ngày 29 tháng 10, nhà điều hành thị trường dự đoán có trụ sở tại New York này đã tiết lộ với Reuters về một vòng gọi vốn mới trị giá 1 tỷ USD, đây là lần thứ hai công ty huy động được số tiền lên đến một tỷ USD trong khoảng năm tháng.

Mức định giá mới này tăng gần 82% so với con số 22 tỷ USD vào tháng 5. Nhưng điều đáng chú ý hơn không chỉ đơn thuần là số tiền. Gã khổng lồ thị trường dự đoán Kalshi đang chuẩn bị cạnh tranh với các ông lớn trong lĩnh vực phái sinh đã có vị thế vững chắc tại Phố Wall, ngay cả khi các cơ quan quản lý nhà nước đang thách thức mảng kinh doanh thể thao của công ty này.

Thêm 1 tỷ USD đổ vào Kalshi

Theo Reuters, Sequoia Capital và Wellington Management đồng dẫn dắt vòng gọi vốn mới nhất này, với sự tham gia của Tiger Global Management và Dragoneer Investment Group. Khoản đầu tư này diễn ra sau vòng gọi vốn 1 tỷ USD do Coatue dẫn dắt vào tháng 5 và tiếp tục đà tăng trưởng phi thường trong mức định giá trên thị trường tư nhân của Kalshi. Công ty này được định giá khoảng 5 tỷ USD vào tháng 10 năm 2025 và 11 tỷ USD vào tháng 12 năm ngoái. Chỉ chưa đầy một năm sau, các nhà đầu tư đã định giá công ty này lên tới 40 tỷ USD.

Được thành lập bởi hai cựu sinh viên cùng khóa tại Viện Công nghệ Massachusetts (MIT) là Tarek Mansour và Luana Lopes Lara, Kalshi vận hành một sàn giao dịch được quản lý bởi chính phủ liên bang, nơi các nhà giao dịch mua các hợp đồng liên quan đến các sự kiện trong tương lai. Ví dụ, một hợp đồng có giá 65 cent thường cho thấy thị trường ngụ ý xác suất 65% rằng kết quả đó sẽ xảy ra.

Doanh nghiệp này đã thu hút sự chú ý đáng kể trong cuộc bầu cử tổng thống năm 2024, khi các thị trường dự đoán thu hút hàng tỷ USD hoạt động giao dịch và gây chú ý rộng rãi nhờ những đánh giá về cơ hội chiến thắng của Donald Trump.

Kalshi nhắm đến các ông lớn trong lĩnh vực phái sinh của Phố Wall

Vòng gọi vốn mới nhất giúp Kalshi có đủ điều kiện để thách thức các nhà điều hành lâu năm, bao gồm CME Group và Intercontinental Exchange (ICE), công ty mẹ của Sở Giao dịch Chứng khoán New York. Công ty đã chính thức ra mắt hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền điện tử và mở rộng sang chỉ số chứng khoán và kim loại sau khi được cơ quan quản lý phê duyệt. Mục tiêu của công ty còn bao gồm hợp đồng tương lai vĩnh viễn cổ phiếu riêng lẻ, hợp đồng sự kiện có đòn bẩy và các thị trường liên quan đến giá dịch vụ điện toán.

Hoạt động giao dịch phần nào giải thích cho sự nhiệt tình của các nhà đầu tư. Vào thời điểm huy động vốn vào tháng 5, Kalshi báo cáo rằng khối lượng giao dịch hàng năm đã tăng gấp hơn ba lần trong vòng sáu tháng, từ khoảng 52 tỷ USD lên 178 tỷ USD. Hoạt động của các tổ chức đã tăng 800%, và đến tháng 9, công ty cho biết họ đã hợp tác với 500 tổ chức, chiếm khoảng một phần tư khối lượng giao dịch, không bao gồm các nhà tạo lập thị trường.

Ngành thị trường dự đoán nói chung cũng đã trải qua một sự chuyển đổi tương tự. Khối lượng giao dịch hàng năm đã tăng từ khoảng 500 triệu USD vào năm 2022 lên hơn 63 tỷ USD vào năm 2025, theo số liệu trong nghiên cứu được cung cấp.

Các hợp đồng thể thao vấp phải sự chỉ trích từ cơ quan quản lý

Không phải ai cũng hoan nghênh sự mở rộng của Kalshi. Các cơ quan chức năng cấp bang đã thách thức các hợp đồng sự kiện liên quan đến thể thao của công ty, lập luận rằng những hợp đồng này cấu thành hoạt động cờ bạc thuộc phạm vi giám sát của bang, chứ không phải là các sản phẩm phái sinh chỉ do cơ quan quản lý liên bang điều chỉnh. Tranh chấp này đe dọa một mảng kinh doanh sinh lời. Theo báo cáo, các hợp đồng thể thao đã chiếm khoảng 65% doanh thu của Kalshi tại một số thời điểm, khiến các phán quyết bất lợi từ tòa án có thể gây tổn thất lớn.

Một số phán quyết phúc thẩm đã ủng hộ quyền hạn của các bang, trong khi Mansour cho rằng tranh chấp này có thể cuối cùng sẽ được đưa lên Tòa án Tối cao. Trong khi đó, sự cạnh tranh với đối thủ Polymarket, một nền tảng tiền điện tử thuần túy, tiếp tục gia tăng. Theo báo cáo, Kalshi đã chiếm khoảng 72% khối lượng giao dịch trên các sàn thị trường dự đoán lớn trong quý III năm 2026, nhờ vào các hoạt động thể thao và việc phân phối thông qua các nền tảng môi giới đã có uy tín.

Một vụ đặt cược trị giá 40 tỷ USD với đợt IPO đang cận kề

Ban lãnh đạo Kalshi đã thảo luận về việc có thể tiến hành đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trong tương lai, mặc dù Mansour đã loại trừ khả năng ra mắt vào năm 2026. Các bình luận sau đó đã chỉ ra năm 2027 hoặc 2028 là những thời điểm khả thi, tùy thuộc vào điều kiện thị trường và diễn biến về quy định.

Hiện tại, công ty có thêm 1 tỷ USD để tài trợ cho việc mở rộng, công nghệ và tuân thủ quy định. Các nhà đầu tư đang đặt cược rằng một sàn giao dịch được xây dựng dựa trên các câu hỏi “có” hoặc “không” có thể trở thành một thị trường tài chính lớn. Tuy nhiên, các tòa án vẫn còn một số thắc mắc riêng.